. на определенную дату;
. во столько-то времени от составления;
. по предъявлении;
. во столько-то времени от предъявления.
В зависимости от способа назначения платежа в соответствии с действующим вексельным законодательством определяется и порядок вознаграждения. Если вексель выписан по предъявлении или во столько-то времени от предъявления, то в нем может быть указана процентная ставка, исходя из которой, начисляется доход на основную сумму за время, прошедшее от даты выписки векселя до даты платежа. При таком способе определения дохода векселя банки продают векселя, как правило, по номиналу. При их выкупе банком кроме номинала владельцу векселя выплачивается доход, исчисляемый исходя из указанной в нем процентной ставки. Если вексель выписан сроком на определенную дату или во столько-то времени от выписки, то сумму процентов исчисляют заранее и присоединяют к основной сумме, формируя номинальную сумму векселя. В этом случае векселя при эмиссии продаются по цене ниже номинала, т.е. со скидкой-дисконтом.
Первоначально банки стали выпускать большинство векселей с дисконтом.
Доход покупателя в данном случае составляет разность между номиналом
векселя и ценой его приобретения. Но в дальнейшем оказалось, что более
удобным и выгодным как для них, так и для их клиентов являются процентные
векселя. Привлекая средства путем выпуска векселей, коммерческие банки
должны отчислять определенный процент от их суммы в Фонд обязательных
резервов ЦБ РФ. Таким образом, выпуская процентный вексель, банк сразу
получает в свое распоряжение сумму, эквивалентную номиналу векселя, от
которой и осуществляется резервирование. При выпуске дисконтного векселя
банк получает сумму меньше номинала, но обязан выполнять резервирование от
полной суммы своего обязательства.
В настоящее время на рынке наибольшей популярностью пользуются краткосрочные (до трех месяцев) банковские векселя. Инвесторов привлекает возможность досрочно продать (учесть) их в банке-эмитенте. Многие банки, эмитирующие векселя, не только берут на себя обязательство учитывать свои векселя до истечения их срока, но заранее объявляют котировки, т.е. курс скупки векселей у их держателей на определенные даты. Это резко повышает ликвидность банковских векселей.
Многие банки при реализации своих векселей прибегают к услугам
посредников, которые могут производить собственную котировку векселей.
Посредники активно работают на вторичном рынке векселей, где, манипулируя
ставками доходности и дисконта, получают достаточно высокие прибыли.
Банковские векселя пользуются устойчивым спросом. В основе успеха вексельной формы привлечения свободных финансовых ресурсов лежит привлекательность банковского векселя, как для эмитента, так и для инвестора. Банковские векселя восполняют недостаток краткосрочных высоколиквидных инструментов денежного рынка, потребность в которых растет в условиях инфляции.
Преимущество банковских векселей заключается также и в том, что они, в отличие от депозитных сертификатов могут использоваться как платежное средство. Причем банки активно пытаются использовать эту особенность векселя выполнять функции средства обращения и платежа. Разработаны многочисленные варианты организации расчетов между предприятиями с использованием банковских векселей, в том числе в рамках СНГ.
В настоящее время предлагаются новые варианты взаиморасчетов между предприятиями с использованием банковских векселей. Они строятся на системе прямых корреспондентских отношений между банками и сводят в конечном итоге расчеты к простому клирингу. При этом достигается ускорение расчетов, снижаются их риски и потери клиентов от обесценивания денег во время расчетов.
1.3 Выпуск депозитных и сберегательных сертификатов.
Коммерческие банки с целью привлечения дополнительных денежных
ресурсов осуществляют выпуск ценных бумаг, именуемых сертификатами
(денежный документ-удостоверение). В зависимости от ориентации на инвестора
сертификаты подразделяются на депозитные и сберегательные. Они представляют
собой денежные документы, удостоверяющие внесение средств на определенное
время, имеющие обычно фиксированную ставку процента. Внесенные таким
образом в банк средства могут быть изъяты только по предъявлении правильно
оформленных сертификатов.
Разница между депозитным и сберегательным сертификатами заключается
только в том, что сберегательные сертификаты выдаются физическим лицам
(гражданам), а депозитные - юридическим лицам (организациям). Депозитные и
сберегательные сертификаты могут быть куплены в любое время в течение всего
периода их действия, а проценты по ним начисляются с момента их
приобретения. И те и другие, по новому банковскому законодательству, могут
быть именными и на предъявителя.
В мировой практике депозитные сертификаты рассматриваются как управляемые пассивы, которые банк в состоянии привлечь самостоятельно путем предложения более высокой нормы процента. Средства, привлеченные таким способом, являются ликвидными активами банка, которые последний держит в качестве вторичных резервов для непредвиденных платежей.
В зарубежной банковской практике сроки депозитных сертификатов варьируются в широких пределах - от 10 дней до 8 лет, их сумма - от 500 долл. до 5 млн. долл..
По законодательству РФ депозитные и сберегательные сертификаты коммерческого банка являются ценными бумагами, однако процедура их выпуска и движения совсем иная, чем у акций и облигаций. Депозитный и сберегательный сертификат - письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.
Одновременно устанавливается, что всякий документ (право требования по которому может уступаться одним лицом другому), служащий обязательством банка по выплате размещенных у него депозитов, должен именоваться депозитным сертификатом, а аналогичный же документ, выступающий как обязательство банка по выплате размещенных у него сберегательных вкладов - сберегательным сертификатом.
Следует иметь в виду, что сертификаты не могут быть расчетным или платежным документом.
Все сертификаты, выпущенные коммерческими банками, являются срочными, поскольку выпуск этих ценных бумаг до востребования законодательством не допускается.
Срок обращения сертификата определяется с даты его выдачи до даты,
когда владелец получает право востребования по этому сертификату.
Предельный срок обращения депозитных сертификатов - один год,
сберегательных - три года. Если срок получения вклада по сертификату
просрочен, то сертификат становится документом до востребования и банк
обязан оплатить его сумму немедленно, по первому требованию владельца. В
связи с этим у банков возникает риск одновременного предъявления к оплате
большого количества просроченных сертификатов, что вызывает необходимость
держать большие свободные ресурсы. У российских коммерческих банков в
настоящее время этот риск невелик, поскольку проценты начисляются в
течение срока обращения сертификатов, после истечения которого происходит
инфляционное обесценение суммы вклада. Да и вкладчиков, заинтересованных в
просрочке своих вкладов, не так уж много.
Совершая эмиссию сертификатов, коммерческие банки заранее
предусматривают возможность досрочного предъявления их к оплате. При
досрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата его сумму и
проценты, но по пониженной ставке, установленной банком при выдаче
сертификата. Нормативными актами установлено, что независимо от времени
покупки сертификатов банк-эмитент по истечении срока их обращения обязан
выплачивать владельцам сертификатов проценты, рассчитанные по первоначально
установленной ставке. Сертификаты выпускаются в обращение в форме
специальных бланков, которые должны содержать все необходимые реквизиты.
Последние устанавливаются специальными подзаконными актами.
Бланки сертификатов изготавливаются полиграфическими предприятиями, которые имеют лицензию Министерства финансов РФ на производство бланков ценных бумаг. Бланки сертификатов являются бланками строгой отчетности, учитываются банками на отдельном внебалансовом счете и хранятся в денежных хранилищах или несгораемых шкафах.
Банк-эмитент, прежде чем выпускать сертификаты, должен утвердить
условия их выпуска и обращения в том Главном территориальном управлении
Центрального банка РФ или в том национальном банке республики в составе РФ,
где находится корреспондентский счет банка. Условия должны содержать полный
порядок выпуска и обращения сертификатов, описание их внешнего вида и макет
сертификата. Они представляются в регистрирующий орган в десятидневный срок
с даты принятия решения о выпуске сертификатов. Регистрирующий орган в
течение двух недель рассматривает представленные банком условия выпуска и
обращения сертификатов на предмет их соответствия действующему
законодательству и банковским правилам. При отсутствии претензий к условиям
выпуска и обращения сертификатов регистрирующий орган выдает банку-эмитенту
письмо об утверждении условий выпуска и обращения сертификатов и одну копию
утвержденных условий. Получив письмо об утверждении условий, банк может
приступать к выпуску и распространению сертификатов.
Распространяются сертификаты банком как непосредственно через свои отделения, так и через брокерские фирмы на условиях комиссии.
В момент продажи сертификатов их владелец должен заполнить бланк сертификата и корешок сертификата. Корешок сертификата после подписи бенефициара или его уполномоченного лица отделяется от сертификата и хранится в банке.
Вместо заполнения корешка сертификатов допустимо вести регистрационный
журнал выпущенных сертификатов с теми же реквизитами, что и в корешке.
Поправки и помарки при заполнении сертификата недопустимы.
При наступлении срока востребования вклада по сертификату банк
осуществляет платеж против предъявленного сертификата и заявления
владельца с указанием счета, на который должны быть зачислены средства. Для
граждан платеж может производиться как в безналичной форме, так и наличными
деньгами. При оплате сертификатов, которые в процессе обращения
переуступались другим владельцам, банк дополнительно проверяет
непрерывность ряда договоров переуступки права требования, а также
соответствие наименования, печати и подписей уполномоченных лиц этим же
реквизитам в заявлении на зачисление средств. Депозитные и сберегательные
сертификаты пользуются устойчивым спросом у юридических лиц и у граждан.
Они используются большинством коммерческих банков для быстрой мобилизации
дополнительных ресурсов.
1.4 Проблемы и перспективы выпуска и обращения ценных бумаг коммерческих банков в России.
В начале 90-х годов в России была выбрана смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно с равными правами присутствовали и банки и небанковские инвестиционные институты. Это европейская модель деятельности универсального коммерческого банка на фондовом рынке, не предполагающая ограничений на операции с ценными бумагами. Риски банка по операциям с ценными бумагами не разграничены с риском по кредитно- депозитной и расчетной деятельности, в то же время благосостояние банка в значительной степени зависит от положения дел у его клиентов, в оборот которых втянуты значительные средства банка (через участие в уставном капитале и облигационных займах).
При рассмотрении эмиссионных операций коммерческих банков, направленных на увеличение уставного капитала, необходимо отметить, что эта эмиссионная деятельность - в значительной степени вынужденная - связана с административными решениями Банка России о постоянном увеличении минимального уставного капитала.
Подобного рода действия Банка России, безусловно, оправданы, если их рассматривать с точки зрения повышения надежности банковской системы в целом. Однако политика, направленная на укрепление банков, время от времени берущая верх во властных структурах, не отвечает потребностям российской экономики.
По моему мнению, действительно крупные банки способны более эффективно финансировать перестройку промышленности, они легче поддаются воздействию в этом направлении со стороны органов власти. Но вызывают сомнение, как эффективность такого финансирования, так и последствия полного подчинения промышленного капитала банковскому. В случае полного и быстрого их слияния исчезнет возможность перелива капитала между различными секторами экономики, поскольку любая инвестиция окажется в конечном итоге инвестицией в финансовый сектор.
Кроме того, сама по себе эффективность крупных банков, особенно образовавшихся на базе бывших специализированных, также вызывает определенные сомнения. Раздутые штаты, затрудненность выдвижения молодых перспективных руководителей, протекционизм, зачастую пренебрежительное отношение к клиенту - все это снижает конкурентность данной категории банков. Таким образом, искусственное укрупнение банков окажет отрицательное воздействие и на сами крупные банки, лишив их стимула к совершенствованию.
Заинтересованность коммерческих банков в эмиссии собственных акций и
их размещении на открытом рынке можно объяснить рядом обстоятельств. Прежде
всего, это инфляция, постоянно обесценивающая собственные капиталы банка и
одновременно обуславливающая резкое увеличение «неуправляемых» депозитов
(остатков на расчетных счетах), что ведет к нарушению нормативов
Центрального Банка РФ. Инфляция лишает банки возможности привлекать
долгосрочные депозиты, поэтому для осуществления относительно долгосрочных
вложений банки во всевозрастающих размерах должны использовать собственный
капитал. Кроме того, высокие котировки банковских акций рассматриваются
банками как способ упрочить свои позиции на рынке, расширить сферу влияния
и привлечь новых клиентов.
Банковские облигации в России в настоящее время не пользуются популярностью, т.к. инвесторы пока не способны на длительное время инвестировать средства. Но с развитием рынка ценных бумаг, падением темпов инфляции, можно будет надеяться, что структура долговых обязательств банков будет меняться, и банки будут выпускать больше облигаций. Преимущество облигации заключается в том, что их можно использовать в качестве расчетного средства. Эмиссия облигации также требует регистрации проспекта эмиссии. То есть, информация будет доступна инвесторам и они смогут правильно выбрать приоритетные направления для инвестирования.
Рассматривая сегодняшний рынок банковских векселей, всех векселедателей можно условно разделить на две группы. С одной стороны многое банки выпускают чисто финансовые векселя, используя их как аналог депозитного займа по прибыли. С другой стороны, существует уже сложившийся круг банков и финансовых организаций, которые используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Так что, тот или иной банк, занимающийся вексельным обращением более-менее основательно, предлагает свой вексель не только как ценную бумагу, приносящую определенную прибыль, но и, например, как кредитно-расчетный инструмент. И совсем новая сфера работы банков на этом рынке - создание и поддержание расчетных вексельных схем для регионального бюджетного финансирования.
Подготовить, а главное, запустить вексельную программу под силу только
банку с крупными активами и, главное, хорошо налаженной корреспондентской
сетью. Развитие вексельного обращения способствует становлению и
налаживанию кредитной системы в общегосударственном масштабе.
Заключение
Итак, в последнее время российский рынок ценных бумаг переживает
бурное развитие. Коммерческие банки играют на нем одну из важнейших ролей.
Они могут выступать на рынке ценных бумаг в качестве финансовых
посредников и профессиональных участников.
Наиболее разработаны в методическом отношении и наиболее регламентированы операции коммерческих банков по эмиссии собственных ценных бумаг. Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов и других ценных бумаг.
Банковская деятельность достаточно жестко контролируется Центральным
Банком РФ и является объектом тщательного анализа других заинтересованных
организаций. Банки постоянно публикуют результаты своей финансовой
деятельности, отчетные балансы, отчитываются перед Центральным Банком РФ
по широкому кругу показателей. Это позволяет проводить объективную
рейтинговую оценку их работы, что повышает надежность банковских акций.
Эмиссии банковских облигаций в России пока широко не практикуются. Это объясняется тем, что инвесторы пока не способны на долгосрочное инвестирование средств. Но я думаю, что с развитием рынка ценных бумаг и стабилизацией экономики в целом банковские облигации займут значительное место на финансовом рынке.
Банковские векселя в настоящее время уже пользуются большой популярностью. Многие банки выпускают не только просто чисто финансовые векселя (как аналог депозитного займа), но и используют векселя для совершения разнообразных торгово-финансовых операций. Вексельное обращение для России имеет весьма хорошие перспективы развития.
Итак, с развитием рынка ценных бумаг и становлением банковской системы ценные бумаги коммерческих банков пользуются возрастающим доверием и популярностью у инвесторов и приобретают все большее значение на финансовом рынке.
Литература
1. Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1995 г.;
2. Базовый курс по рынку ценных бумаг. - М.: Финансовый издательский дом
«Деловой экспресс», 1998г. - С. 408;
3. Банки, векселя которых наиболее ликвидны // Бюллетень финансовой информации. - 1997,-№12, - С. 29;
4. Вексель и вексельное обращение в России /Сост. Д.А.Морозов.-М.: АО
«Банкцентр» 1996 , 320с.;
5. Каратуев А.Г. Ценные бумаги: виды и разновидности. Учебное пособие. -
М.: Русская Деловая литература, 1997, - 256с.;
6. Ценные бумаги /Под ред. ВН. Колесникова, В.С. Торкановского. - М.:
Финансы и статистика. - 1998. - 416с.;
7. Чекидов Б.М. Развитие банковских операций с ценными бумагами. - М.:
Финансы и статистика, 1997. - 336с.
Страницы: 1, 2
