По характеру формирования инвестиций, в современной макроэкономике принято различать автономные и индуцированные инвестиции.
Под автономными инвестициями понимается образование нового капитала
независимо от нормы процента или уровня национального дохода. Причинами
появления автономных инвестиций являются внешние факторы – инновации
(нововведения), преимущественно связанные с техническим прогрессом,
расширение внешних рынков, прирост населения, перевороты, войны. Наиболее
типичным примером автономных инвестиций являются инвестиции государственных
или общественных организаций, связанные со строительством военных и
гражданских сооружений, дорог и т.д. Под индуцированными инвестициями
понимают образование нового капитала в результате увеличения уровня
потребительских расходов. Автономные инвестиции дают первоначальный толчок
росту экономики, вызывая эффект мультипликации, а индуцированные, являясь
результатом возросшего дохода, приводят к его дальнейшему росту.
Процесс формирования и использования инвестиционных ресурсов охватывает определенный период, который принято называть инвестиционным циклом. Если рассматривать реальные инвестиции, то он включает следующие этапы: научные разработки; проектирование; строительство; освоение. Его можно представить следующей схемой (схема 2).
Схема 2
Структура инвестиционного цикла в строительстве
Инвестиции играют центральную роль в экономическом процессе, они предопределяют общий рост экономики. В результате инвестирования средств в экономику увеличиваются объемы производства, растет национальный доход, развиваются и уходят вперед в экономическом соперничестве отрасли и предприятия в наибольшей степени удовлетворяющие спрос на те или иные товары и услуги. Полученный прирост национального дохода частично вновь накапливается, происходит дальнейшее увеличение производства, процесс повторяется непрерывно. Таким образом, инвестиции, образующиеся за счет национального дохода в результате его распределения, сами обуславливают его рост, расширенное воспроизводство. При этом, чем эффективнее инвестиции, тем больше рост национального дохода, тем значительнее абсолютные размеры накопления (при данной его доле), которые могут быть вновь вложены в производство. При достаточно высокой эффективности инвестиций прирост национального дохода может обеспечить повышение доли накопления при абсолютном росте потребления.
4. Структура инвестиционного цикла в строительстве.
КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ.
Большая доля инвестиционной деятельности приходится на строительный сектор экономики.
Строительство – одна из крупнейших отраслей народного хозяйства, которая включает строительно-монтажные подрядные, проектно-изыскательские, проектно-конструкторские организации и фирмы, научно исследовательские учреждения строительного профиля, органы хозяйственного управления строительством, а также разнообразное число мелких и средних частных и коллективных строительных фирм. Процесс строительства отличается, как правило, большой длительностью, капиталоемкостью и материалоемкостью, продукция носит индивидуальный характер, поскольку предназначена для отдельного заказчика. Каждый объект строительства осуществляется по индивидуальному проекту и привязан к определенной территории, поэтому средства труда и рабочая сила постоянно перемещаются с одного объекта на другой. Конечным результатом строительства является строительная продукция, представляющая собой сданные в эксплуатацию производственные мощности и основные фонды по полной сметной стоимости. Доля этой продукции в валовом национальном продукте составляет примерно 9%.1
Значительная часть капитальных вложений осуществляется минуя стадию строительства, например, в виде затрат на приобретение транспортных средств, сельскохозяйственной техники, оборудования, не требующего монтажа и т.п. При помощи капитальных вложений осуществляется регулирование пропорций и темпов развития отдельных отраслей народного хозяйства.
К капитальным вложениям относятся затраты на строительно-монтажные работы, приобретение оборудования, требующего и не требующего монтажа, предусмотренного в сметах на строительство, производственного инструмента и хозяйственного инвентаря, включаемых в сметы строительства, машин и оборудования, оргтехники, не входящих в сметы строительства, прочие капитальные затраты и работы.
Воспроизводство основных фондов народного хозяйства происходит посредством трех основных каналов поступления инвестиционных вложений: государственных капитальных вложений; капитальных вложений, осуществляемых за счет предприятий и компаний; инвестиций, осуществляемых за счет ресурсов инвестиционных фондов и компаний, формируемых на основе аккумуляции денежных средств населения.
Из общей величины инвестиционных вложений большая часть приходится на
капитальные вложения в расширенное воспроизводство, основным источником
которых является национальный доход. О величине этих вложений, называемых
чистыми инвестициями, можно судить по приросту основных фондов, хотя
точного соответствия между ними за каждый отрезок времени может не быть.
Иллюстрацией данного положения здесь может служить схема 3.
Другим источником капитальных вложений является амортизационный фонд.
Средняя изношенность основных фондов, особенно по рабочим машинам и
оборудованию, в экономике Украины довольно велика и в 1991 г. составляла
45%, в том числе в промышленности – 51,3%, сельском хозяйстве – 27,1%,
строительстве – 64,5%. В 1993 г. показатель износа основных фондов
несколько понизился и составил 33,1%, в том числе в промышленности – 37,8%,
сельском хозяйстве – 20,7%, строительстве – 42,1%. 2
1 Статистический ежегодник Украины за 1995 год. К. Техника, 1996, с.12
2 Народное хозяйство Украины в 1991 году. Статистический ежегодник. К.
Техника. 1992, с.256
Народное хозяйство Украины в 1993 году. Статистический ежегодник. К.
Техника. 1994, с.74
Валовые инвестиции
На 1 января Годовой объем ВНП
На 31 декабря
а) Растущая экономика
Валовые инвестиции
На 1 января Годовой объем ВНП
На 31 декабря
б) Статичная экономика
Валовые инвестиции
На 1 января Годовой объем ВНП
На 31 декабря
в) Сокращающаяся экономика
Схема 3. Растущая, статичная и стагнирующая экономика
В растущей экономике (а) валовые инвестиции превышают амортизацию, что
означает, что объем капитала возрастает. В статичной экономике (б) валовые
инвестиции полностью замещают капитал, потребленный в процессе производства
годового объема продукции. В стагнирующей экономике (в) валовых инвестиций
недостаточно, чтобы заместить капитал, потребленный в годовом производстве.
В результате происходит сокращение объема капитала в экономике
Различают отраслевую и территориальную, технологическую и воспроизводственную структуру капитальных вложений.
Для технического обновления производства большое значение имеет использование капитальных вложений на реконструкцию действующих предприятий. В связи с этим очень важно установить целесообразное соотношение между вложениями в новое строительство, реконструкцию, модернизацию и расширение существующих производственных мощностей.
В США, например, на рубеже 90-х гг., была изменена технологическая и воспроизводственная структура промышленных инвестиций: на активные элементы основного капитала – машины и оборудование – в начале 80-х приходилось 62% инвестиций, а в начале 90-х – 85%. На модернизацию оборудования – соответственно 52 и 75%1. В ФРГ, в настоящее время, более 80 % капиталовложений направляется на модернизацию и замену оборудования, и только 20 % - на расширение мощностей. 2
О том, как складывается данная структура капитальных вложений, в хозяйстве Украины, можно судить по следующим данным (табл.2)
Таблица 2.
Воспроизводственная структура капитальных вложений в Украине в 1980-
1995 гг., в % по объектам производственного назначения
| | | | | | | | | |
|Показатели |1980|1985|1990|1991|1992 |1993 |1994|1995|
| | | | | | | | | |
|Капитальные вложения, |100 |100 |100 |100 |100 |100 |100 |100 |
|всего | | | | | | | | |
|в том числе направленные | | | | | | | | |
|на техническое | | | | | | | | |
|перевооружение и |39,8|44,8|61,1|61,1|62,0 |57,2 |58,6|54,6|
|реконструкцию действующих | | | | | | | | |
|предприятий | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
|на расширение действующих |30,4|22,8|14,7|15,4|29,4 |33,3 | | |
|предприятий | | | | | | |34,7|33,2|
| | | | | | | | | |
|на новое строительство |29,8|31,1|19,9|16,6| | | | |
| | | | | |8,6 |9,5 | | |
|на отдельные объекты | | | | | | | | |
|действующих предприятий | | | | | | |6,7 |12,2|
| |- |1,3 |4,3 |6,9 | | | | |
1Макконнэлл К., Брю С., Экономикс, т.1, М., Наука, 1993, с.238
2Экономика зарубежных стран, М., Высшая школа, 1990, с.270
Как видно из анализа данных таблицы 2 доля капитальных вложений, направленных на реконструкцию, расширение и техническое перевооружение предприятий возросла с 70,2 % в 1980 г. до 76,5 % в 1991, а доля средств, направленных на техническое перевооружение и реконструкцию в этом объеме, возросла еще более значительнее: с 39,8% до 61,1. Новое же строительство, соответственно, уменьшилось с 29,8 % до 16,6 %.
Рост эффективности капитальных вложений возможен прежде всего за счет вложений интенсивного типа. К сожалению, статистика пока еще не различает оба типа капитальных вложений. Представляется, что в практике статотчетности подобные разграничения следовало бы ввести. Это могло бы служить важным критерием стимулирования инвестиций и соответствующей политики налогообложения.
Существует проблема выбора между потреблением сегодняшним и
завтрашним. Чем большую часть производимого сегодня мы сбережем и
инвестируем, тем больше у нас будет возможностей потреблять завтра.
Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем («проедим»), тем
меньше у нас будет шансов на ощутимый рост производства и более высокий
уровень потребления в будущем . В этом состоит главная причина того, почему
низкий уровень сбережений может стать серьезной проблемой для всего
народного хозяйства.
До 1990 г. экономика Украины, хоть и развивалась неэффективно, все же
имела позитивные приросты национального дохода (2% - в 1986г., 4,9 % - в
1987 г., 2,3 % - в 1988г., 4,1 % - в 1989г.). В 1989г. объем произведенного
национального дохода увеличился (против 1985г.) на 14 %. Начиная с 1990г. и
особенно с 1991г., в Украине начался процесс общего спада производства.
В 1992-1996гг. спад производства в Украине значительно увеличился. В
1993г., например, объем национального дохода сократился (сравнительно с
1990г.) на 39,4 %, продукции промышленного производства – соответственно на
17,8 %, продукции сельского хозяйства – на 21,8 %, производство товаров
народного потребления – на 29,1% (в том числе продовольственных товаров –на
34,6 % и непродовольственных –на 27,5 %).
