В период с 1929 по 1930 г. обесценились валюты аграрных и колониальных стран, так как резко сократился спрос на сырье на мировом рынке, и цены на него понизились на 50-70%. т.е. в большей степени, чем на импортируемые этими странами товары.
В середине 1931 г. слабым звеном в мировой валютной системе оказались
Германия и Австрия в связи с отливом иностранных капиталов, уменьшением
официального золотого запаса и банкротством банков. Германия ввела валютные
ограничения, прекратила платежи по внешним долгам и размен марки на золото.
Фактически в стране был отменен золотой стандарт, а официальный курс марки
был заморожен на уровне 1924 г.
Затем (осенью 1931 г.) золотой стандарт был отменен в Великобритании,
когда мировой экономический кризис достиг апогея. Непосредственной причиной
этого послужило ухудшение состояния платежного баланса и уменьшение
официальных золотых резервов страны в связи с резким сокращением экспорта
товаров и доходов от “невидимых” операций. 21 сентября 1931 г. был
прекращен размен фунта стерлингов на золотые слитки, а курс его снижен на
30,5%. Одновременно была проведена девальвация валют стран Британского
содружества наций (кроме Канады) и скандинавских стран, имевших с
Великобританией тесные торговые связи. В отличие от Германии в
Великобритании с целью поддержания престижа фунта стерлингов не были
введены валютные ограничения. Великобритания выиграла от девальвации: за
счет девальвационной премии английские экспортеры широко практиковали
валютный демпинг, что вызвало валютную войну с Францией и США. В итоге
уменьшилось пассивное сальдо платежного баланса Великобритании.
В апреле 1933 г. золотомонетный стандарт был отменен и в США, когда
экономический кризис перерастал в депрессию особого рода. Непосредственной
причиной отмены послужило значительное и неравномерное падение цен. Это
вызвало массовые банкротства. Банкротство 10 тыс. банков (40% общего
количества банков страны) подорвало денежно-кредитную систему США и привело
к отмене размена долларовых банкнот на золотые монеты. Для ведения валютной
войны в целях повышения конкурентоспособности национальных корпораций США
проводили политику снижения курса доллара путем скупки золота. К январю
1934 г. доллар обесценился по отношению к золоту на 40% (по сравнению с
1929 г.) и был девальвирован на 41%, а официальная цепа золота была
повышена с 20.67 до 35 долл. за тройскую унцию.
Осенью 1936 г. в эпицентре валютного кризиса оказалась Франция, которая
дольше других стран поддерживала золотой стандарт. Мировой экономический
кризис охватил Францию позднее, и она усиленно обменивала фунты стерлингов
и доллары на золото, несмотря на недовольство Великобритании и США.
Опираясь на возросший золотой запас (83 млрд. франц. фр. в 1932 г. против
29 млрд. в июне 1929 г.). Франция возглавила золотой блок в целях
сохранения золотого стандарта. Приверженность Франции к золоту объясняется
историческими особенностями ее развития. Будучи международным ростовщиком.
французский финансовый капитал предпочитал твердую золотую валюту. Особенно
в этом были заинтересованы рантье, число которых в стране было
значительным.
Экономический кризис вызвал пассивность платежного баланса, увеличение
дефицита государственного бюджета, отлив золота из страны. Финансовая
олигархия сознательно вывозила капиталы, чтобы подорвать позиции
французского франка и доверие к правительству Народного фронта.
Искусственное сохранение золотого стандарта снижало конкурентоспособность
французских фирм. В 1929-1936 гг. стоимость экспорта Франции сократилась в
4 раза при уменьшении мирового экспорта в целом на 36%. 1 октября 1936 г.
во Франции был прекращен размен банкнот на золотые слитки, а франк был
девальвирован на 25%. Поскольку золотое содержание ее валюты не было
зафиксировано, а до 1937 г, были лишь установлены пределы колебаний (0,038-
0,044 г. чистого золота), появилось понятие “блуждающий франк”. Несмотря на
девальвацию, французский экспорт сокращался, так как валютная и торговая
войны ограничили возможности валютного демпинга. Инфляция снижала
конкурентоспособность французских фирм. Поэтому падение курса франка не
было приостановлено в отличие от фунта стерлингов и доллара.
В результате кризиса Генуэзская валютная система утратила относительную эластичность и стабильность.
* Золотовалютный стандарт (Бреттонвудская валютная система)
В
торая мировая война привела к углублению кризиса Генуэзской валютной системы. Разработка проекта новой мировой валютной системы началась еще в годы войны (в апреле 1943 г.), так как страны опасались потрясений, подобных валютному кризису после первой мировой войны и в 30-х годах. Англо- американские эксперты, работавшие с 1941 г., с самого начала отвергли идею возвращения к золотому стандарту. Они стремились разработать принципы новой мировой валютной системы, способной обеспечить экономический рост и ограничить негативные социально-экономические последствия экономических кризисов. Стремление США закрепить господствующее положение доллара в мировой валютной системе нашло отражение в плане Г. Д. Уайта (начальника отдела валютных исследований министерства финансов США).
В результате долгих дискуссий по планам Г. Д. Уайта и Дж. М. Кейнса
(Великобритания) формально победил американский проект, хотя кейнсианские
идеи межгосударственного валютного регулирования были также положены в
основу Бреттон-Вудской системы.
На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г.
были установлены правила организации мировой торговли, валютных, кредитных
и финансовых отношений и оформлена третья мировая валютная система.
Принятые на конференции статьи соглашения (Устав МВФ) определили следующие
принципы Бреттонвудской валютной системы.
1. Введен золотодевизный стандарт, основанный на золоте и двух резервных валютах - долларе США и фунте стерлингов.
2. Бреттонвудское соглашение предусматривало четыре формы использования золота как основы мировой валютной системы: а) сохранены золотые паритеты валют и введена их фиксация в МВФ; б) золото продолжало использоваться как международное платежное и резервное средство; в) опираясь на свой возросший валютно-экономический потенциал и золотой запас, США приравняли доллар к золоту, чтобы закрепить за ним статус главной резервной валюты: г) с этой целью казначейство США продолжало разменивать доллар на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене, установленной в 1934 г., исходя из золотого содержания своей валюты (35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г).
Предусматривалось введение взаимной обратимости валют. Валютные ограничения подлежали постепенной отмене, и для их введения требовалось согласие МВФ.
3. Курсовое соотношение валют и их конвертируемость стали
осуществляться на основе фиксированных валютных паритетов, выраженных в
долларах. Девальвация свыше 10% допускалась лишь с разрешения Фонда.
Установлен режим фиксированных валютных курсов: рыночный курс валют мог
отклоняться от паритета в узких пределах (( 1% по Уставу МВФ и ( 0,75% по
Европейскому валютному соглашению). Для соблюдения пределов колебаний
курсов валют центральные банки были обязаны проводить валютную интервенцию
в долларах.
4. Впервые в истории созданы международные валютно-кредитные организации МВФ и МБРР. МВФ предоставляет кредиты в иностранной валюте для покрытия дефицита платежных балансов в целях поддержки нестабильных валют, осуществляет контроль, за соблюдением странами-членами принципов мировой валютной системы, обеспечивает валютное сотрудничество стран.
Под давлением США в рамках Бреттонвудской системы утвердился
«долларовый» стандарт - мировая валютная система, основанная на господстве
доллара. Доллар - единственная валюта, конвертируемая в золото, стал базой
валютных паритетов, преобладающим средством международных расчетов, валютой
интервенции и резервных активов. Тем самым США установили монопольную
валютную гегемонию, оттеснив своего давнего конкурента - Великобританию.
Фунт стерлингов, хотя за ним в силу исторической традиции также была
закреплена роль резервной валюты, стал крайне нестабильным. США
использовали статус доллара как резервной валюты для покрытия национальной
валютой дефицита своего платежного баланса. Специфика долларового стандарта
в рамках Бреттонвудской системы заключалась в сохранении связи доллара с
золотом. США из двух путей стабилизации валютного курса - узкие пределы его
колебаний или конверсия доллара в золото - предпочли второй. Тем самым они
возложили на своих партнеров заботу о поддержании фиксированных курсов их
валют к доллару путем валютной интервенции. В итоге усилилось давление США
на валютные рынки.
Засилье США в Бреттонвудской системе было обусловлено новой
расстановкой сил в мировом хозяйстве. США сосредоточили в 1949 г. 54,6%
капиталистического промышленного производства, 33% экспорта, почти 75%
золотых резервов. Доля стран Западной Европы в промышленном производстве
упала с 38,3% в 1937 г. до 31% в 1948 г., в экспорте товаров - с 34,5 до 28
%. Золотые запасы этих стран снизились с 9 млрд. до 4 млрд. долл., что было
в 6 раз меньше, чем у США (24,6 млрд. долл.), и их размеры резко колебались
по странам. Великобритания, обслуживая своей валютой 40% международной
торговли, обладала лишь 4% официальных золотых резервов капиталистического
мира. Внешнеэкономическая экспансия монополий ФРГ сочетались с ростом
золотовалютных резервов страны (с 28 млн. долл. в 1951 г. до 2,6 млрд. в
1958 г.).
Экономическое превосходство США и слабость их конкурентов обусловили
господствующее положение доллара, который пользовался всеобщим спросом.
Опорой долларовой гегемонии служил также “долларовый голод” - острая
нехватка долларов, вызываемая дефицитом платежного баланса, особенно по
расчетам с США, и недостатком золотовалютных резервов. Он отражал в
концентрированном виде тяжелое валютно-экопомическое положение стран
Западной Европы и Японии, их зависимость от США, долларовую гегемонию.
Дефицит платежных балансов, истощение официальных золотовалютных
резервов, “долларовый голод” привели к усилению валютных ограничений в
большинстве стран, кроме США, Канады, Швейцарии. Обратимость валют была
ограничена. Ввоз и вывоз валюты без разрешения органов валютного контроля
были запрещены. Официальный валютный курс носил искусственный характер.
Многие страны Латинской Америки и Западной Европы практиковали
множественность валютных курсов - дифференциацию курсовых соотношений валют
по видам операций, товарным группам и регионам.
В связи с неустойчивостью экономики, кризисом платежных балансов, усилением инфляции курсы западноевропейских валют по отношению к доллару снизились. Возникли “курсовые перекосы” - несоответствие рыночного и официального курсов, что явилось причиной многочисленных девальваций. Среди них особое место занимает массовая девальвация валют в 1949 г., которая имела ряд особенностей:
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12
