Использование подобных схем для привлечения западных партнеров является определенным ноу-хау, так как в данной ситуации не происходит ущемления прав ни одной из сторон и, кроме того, создает все необходимые гарантии как в правовом так и в экономических смыслах.
На основании всего вышеизложенного сформировались возможности использования лизинга при осуществлении последней 4 поставки питательных насосов и запасных частей для ОАО "Пермская ГРЭС".
Стоимость оборудования составила 2.916.337,00 долларов США. Лизинговая компания, которой выступила, как и на 3 поставке ООО "Промышленная лизинговая компания" предложила свои услуги 3% комиссионных.
В связи с возможностью кредитора и крайней необходимостью ОАО "Пермская ГРЭС" облегчить нагрузку по ежемесячным выплатам был получен кредит на 42 месяца. Минимальный срок амортизации при максимальном коэффициенте ускорения и, исходя из нормы амортизации, устанавливаемой российским законодательством, мог составить 32 месяца, но данном случае обращая внимание на все вышесказанное, коэффициент амортизации составил 2,285.
Остаточная стоимость оборудования после 42 месяцев лизинга и выплаты всех причитающихся лизингодателю сумм составила 759 долларов США, т.е. через 42 месяца ОАО "Пермская ГРЭС" имеет право приобрести оборудование согласно спецификации к договору лизинга у ООО "Промышленная лизинговая компания за 759 долларов США.
Ниже приведен расчет лизинговых платежей за 4 поставку, где
ЛП – лизинговый платеж,
ЛП с НДС – лизинговый платеж с Налогом на Добавленную Стоимость,
НДС – сумма НДС, которая может быть предъявлена к возмещению,
ЛП с НДС- общая сумма лизингового платежа включая НДС.
Расчет представлен в Приложении №2 «Лизинг 4 поставки» и разбит по месяцам, для определения уровня затрат на выплаты по лизинговому договору по месяцам.
В таблице пиведен расчет поступлений лизинговых платежей, учитывая налоги и все прочие параметры, по которым лизинговая компания может оценить выгодность сделки на основании метода сравнения Потока Денежных Средств (ПДС/кэш-фло), который был рассмотрен в предыдущих главах.
Следующие сокращения были приняты для отображения данных:
АО – амортизационные отчисления,
НИ – налог на имущество,
ПК – проценты по кредиту,
КВ - комиссионное вознаграждение лизинговой компании,
ЛП – лизинговый платеж,
НП - налог на прибыль,
КЭШ – кэш-фло, поток денежных средств.
Рассмотрим существенные параметры данной таблицы с правой части.
Суммарный кэш-фло показывает доход лизинговой компании по данному договору. В данном случае он составил 220.452,00 доллара США до налога на прибыль.
Налог на прибыль составляет 89.313,00 долларов США. Следует так же заметить, что при наличии прочих договоров и расходов, которые относятся на себестоимость, сумма налога подлежащего уплате может быть значительно сокращена.
Лизинговый платеж с НДС составляет 4.076.160,00 доллара США, при этом НДС начисленный составляет 679.360,00 долларов США, однако в связи с возникающей разницей между НДС полученным и оплаченным при покупке оборудования сумма НДС подлежащая оплате в налоговые органы составляет 193.304,00 доллара США. Сумма НДС, подлежащая оплате, так же может быть уменьшена в случае возникновения дополнительных расходов, по которым НДС подлежит уплате.
Налог на имущество по данной сделке равен 85.086,00 долларов США.
Кроме того, были сделаны сравнительные расчеты затрат при покупке за счет банковского кредита и при лизинге. В Приложении №3 «Сравнительный расчет эффективности лизинга по сравнению с покупкой за счет банковского кредита» дается представление о преимуществах того или иного метода.
Для расчета сначала был вычислен коэффициент дисконтирования для приведения потока денежных средств (ПДС) к одному временному показателю, в данном случае был выбран начальный период. Ставка дисконтирования определена в размере 12% годовых с учетом того, что займ предоставлялся в иностранной валюте.
В последнее время проходят дискуссии, какую процентную ставку использовать для вычисления коэффициента дисконтирования для промышленных предприятий. Существуют мнения, что надо брать:
- ставку ЦБ;
- реальную банковскую ставку по кредиту, которая может быть как выше, так и ниже ставки ЦБ;
- или же использовать коэффициент рентабельности предприятия.
По моему мнению для промышленности имеет глубокий смысл использование коэффициента рентабельности, особенно в сравнении с покупкой за собственные средства, так как можно сравнивать отдачу от капитала более точно применительно к конкретному случаю, не прибегая к макроэкономическим показателям. Однако в данном случае использовался процент кредитования как ставка дисконтирования.
По результатам расчетов видно, что приведенный дисконтированный поток денежных средств, в случае лизинга, меньше на 127.210 долларов США.
Увеличение же налогового щита на периоде лизинга, т.е. экономия на налоге на прибыль составит 620.932,00 доллара США.
Таким образом, общий результат таков, что при лизинге поток денежных средств, приведенный к текущему периоду, с учетом налогового щита меньше на 13,4%, т.е. экономия составит 748.142,00 доллара США.
Данные расчета достаточно основательно говорят за использование лизинговой схемы.
Основываясь на выше приведенных фактах можно сделать вывод:
Использование лизинга при приобретении питательных (бустерных) насосов для ОАО "Пермская ГРЭС" полностью оправдано. Лизинг создает для электростанции значительные преимущества в экономическом плане, экономит средства и делает возможным проводить модернизацию производства.
ОАО "Пермская ГРЭС" – строящаяся электростанция. Для дальнейшего строительства и для модернизации производства лизинговые схемы могут принести значительную выгоду и облегчить нагрузку, как по налогам, так и по выплатам.
Вышеизложенные расчеты достаточно наглядно демонстрируют все преимущества и недостатки лизинга.
Многие предприятия в Пермском регионе благодаря более активным действиям лизинговых компаний начали проявлять интерес к различным видам лизинга и привлекать лизинговые схемы, как для покупки, так и продажи оборудования произведенного ими.
Значительный рост заинтересованности предприятий по всей стране в обновлении фондов и в то же время отсутствие достаточных собственных средств для этого создает огромное поле деятельности для лизинговых компаний.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Как показывает приведенное в главе 3 сравнение двух вариантов приобретения основных средств, с финансовой точки зрения в сегодняшних условиях для прибыльно работающего российского предприятия лизинг обладает значительными преимуществами по сравнению с приобретением основных средств с использованием банковского займа. Поэтому для осуществления широкомасштабной реконструкции и модернизации существующих предприятий, а также для создания новых высокотехнологичных производств крайне важно сохранить данные преимущества и в будущем.
Учитывая высокую стоимость и явную нехватку долгосрочных кредитных ресурсов у потенциальных российских кредиторов, международный лизинг с его практически неограниченными финансовыми источниками и умеренными процентными ставками может стать эффективным инструментом промышленных инвестиций при условии создания благоприятного инвестиционного климата и положительного имиджа России на мировом рынке. Опираясь на результаты анализа российского законодательства, приведенного в главе 2 данной работы, можно сформулировать несколько основных задач, направленных на достижение этой цели.
Как показывает история развития лизинга в развитых государствах, наличие благоприятного правового и, прежде всего, налогового режима, установленного для лизинга в той или иной стране является важнейшим стимулом совершения лизинговых сделок. В связи с этим сохранение существующих преимуществ представляется одной из важнейших стратегических задач, обеспечивающих развитие лизинга в России.
Другая важнейшая задача - легитимизация преимуществ, предусмотренных Законом «О лизинге» и снятие других законодательных барьеров, препятствующих развитию международного лизинга. Необходимо учесть и критически оценить все положения действующего законодательства, нацеленные на предоставление лизингу преимуществ в области экономического регулирования хозяйственной деятельности, прежде всего преимуществ, связанных с налогообложением, таможенным и валютным регулированием. Результатом такой работы должно стать принятие изменений в соответствующее налоговое, таможенное и валютное законодательство. В целях эффективной политики по модернизации российского производственного потенциала представляется целесообразным резко снизить, а возможно и полностью отменить ввозные пошлины и НДС на импортируемое новое высокотехнологичное производственное оборудование, аналоги которого не производятся в России. Целесообразно также пересмотреть законодательные подходы к решению комплекса проблем, связанных с валютным регулированием. Многолетние попытки государства бороться с утечкой капитала жесткими административными мерами не привели к положительным результатам, а напротив, затруднили деятельность добросовестных участников международных сделок и негативно отразились на инвестиционном рейтинге России. Ограничения по перемещению капитала противоречат логике экономического развития страны. И вместо запретов, которые всё равно обходятся тем или иным способом, следует принимать действенные меры по твердым гарантиям для отечественных и иностранных инвесторов. Не секрет, что солидная часть «утекших» капиталов возвращается в высокорентабельные отечественные производства, но уже в виде оффшорных «иностранных» инвестиций, хоть как-то защищенных российским законодательством. Адекватные изменения, направленные на стимулирование модернизации и расширения производства, требуются и в налоговом законодательстве.
Наконец, третья задача, решение которой будет способствовать развитию лизинга в России - устранение противоречий гражданского законодательства в области лизинга. В этой связи необходимо принять изменения к Закону «О лизинге», устраняющие противоречия Закона и ГК.
В рамках решения этих задач участники лизинговых отношений должны принимать более активное участие в формировании благоприятных законодательных условий, в том числе на федеральном и региональном уровнях.
В условиях дороговизны и ограниченности объемов денежных ресурсов на внутреннем рынке, для российских лизинговых компаний становятся жизненно важными меры по расширению прямых международных связей. Персональные контакты с зарубежными производителями оборудования и потенциальными инвесторами на практике помогают преодолевать элемент недоверия к российскому рынку лизинговых услуг. В то же время надежная деловая репутация лизинговой компании у зарубежных партнеров является серьезным конкурентным преимуществом и одним из ключевых факторов при получении иностранных кредитов и инвестиций, в том числе в виде международного лизинга. И этот вид инвестиций при должной поддержке государства может и должен стать одной из основ промышленного подъема России.
В настоящей курсовой работе мною были рассмотрены экономические аспекты использования лизинга в Российской Федерации, а так же, на примере ОАО "Пермская ГРЭС", были показаны реальные преимущества лизинга при реновации оборудования.
Так, ОАО "Пермская ГРЭС" основываясь на тех расчетах, которые были представлены ей для ознакомления, и выбрав лизин,г получило следующие экономические результаты:
Было привлечено кредитов/займов на общую сумму 4.893.144 долларов США, была осуществлена программа модернизации на вышеуказанную сумму, при этом ремонтный фонд предприятия практически не уменьшился (в связи с тем, что приобретение шло за счет привлекаемых средств). По сравнению с приобретением за счет кредита ОАО "Пермская ГРЭС" сэкономила 1.377.132 доллара США, что составило 28,14% от цены приобретенного оборудования. Приобретенное оборудование будет самортизировано в 3 раза быстрее.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1) Федеральный закон "О лизинге" – М. Ж. "Лизинг – ревю", № 9/10, 1998.
2) Горемыкин В.А.. Лизинг. Практическое учебно-справочное пособие. - М.: ИНФРА - М, 1997 г.
3) Соколов В.В. «Лизинг в России» М.: Экономика и жизнь, 1996, с.103;
4) «Экономика и жизнь» газета, №33, 2003г.
5) Газета Западно-Уральского банка Сбербанка РФ «Банкнота» №3, март 2001г.
6) «Эксперт-Урал», журнал, №48, 2003г.
7) «Национальная экономическая газета» №2 от 13.01.2004г.
8) «Национальная экономическая газета» №37 от 27.05.2003г.
9) «Основы коммерческой деятельности», практикум. Л.В. Осипова, И.М. Синяева, 1997г.. Издательское объединение «Юнити».
10) «Договор лизнга», Ю. Харитонова. Москва 2002г.
11) Рынок лизинговых услуг России-2002. Аналитический обзор. Часть вторая // Лизинг-ревю. – 2003. – №5-6.
12) Состояние и перспективы развития лизинга в России // Эксперт РА. – 2002.
13) Финансовая аренда (лизинг) в России. Обзор рынка 2001-2002 // Группа по развитию лизинга МФК.
14) «Лизинг - курьер», информационный бюллетень МФК, 1999-2001 г.
15) Постановление Правительства РФ от 29.06.1995 г. № 633 «О развитии лизинга в инвестиционной деятельности», включая «Временное положение о лизинге».
16) В.М. Власова, Д.Л. Волков, С.А. Кулаков и др. «Основы предпринимательской деятельности». Учебное пособие.- М.: Финансы и статистика, 1998.
17) Четыркин Е.М. «Финансовый анализ производственных инвестиций».- М.: Дело,1998.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8
