2. АНАЛИЗ ДЕНЕЖНОГО ОБРАЩЕНИЯ
2.1 Количественная теория денег, уравнение обмена
Количество денежных знаков, необходимых для обращения, определяется законом денежного обращения. В соответствии с этим законом количество денег, необходимых в каждый момент для обращения, можно определить по следующей формуле:
[pic] где:
M - количество денежных единиц, необходимых в данный период для обращения
P1 - цены товаров, подлежащих реализации
Р2 - цены товаров, платежи по которым выходят за рамки данного периода
Ро - цены товаров, проданных в прошлый период, сроки платежей по которым наступили
Р3 - взаимопогашаемые платежи
Vr - скорость оборота денежной единицы.
Иначе эту формулу можно представить следующим образом:
М * V = P * T
М - деньги; V - скорость обращения; Р - цены; T – сделки (в классическом виде используется буква Q, означающая величину всех товаров к реализации. В данном случае я рассматриваю ситуацию, когда по всем товарам произошли сделки продажи).
Все денежное обращение стран подчиняется этой формуле, также известной как уравнение обмена.
Очевидно, что все переменные здесь зависят друг от друга, и эта формула предоставляет возможность предвидеть последствия изменения какой- либо переменной в этом уравнении.
Рассмотрим теперь каждый из четырех членов данного уравнения.
Члены, находящиеся в правой части уравнения, несут в себе информацию о сделках. Через T обозначено общее число операций за определенный период времени, скажем, за год. Другими словами, T обозначает, сколько раз в течение года какие-либо лица обменивают товары или услуги на деньги. Р — цена, по которой совершается типичная сделка, — количество передаваемых в ее ходе денег. Произведение средней суммы сделки на количество сделок РT равно числу денег, обернувшихся в течение года.
Члены уравнения, стоящие в левой части, списывают деньги, использованные при совершении сделок. М — количество денег, V- называется скорость обращения денег и характеризует скорость, с которой деньги циркулируют в экономике, т.е. сколько раз за определенный промежуток времени рубль переходит из рук в руки.
Предположим, например, что в данном году 60 батонов хлеба продаются по цене 5 рублей за батон. Тогда T равняется 60 батонов в год, а Р - 5 рублям. Общее число рублей, участвовавших в сделках, равно:
РT = 5 рублей/за батон х 60 батонов/в год = 300 рублей в год.
Расчет правой стороны уравнения количественной теории денег позволяет
получить денежное выражение суммы всех совершенных за год сделок, равной
300 рублям в год.
Предположим теперь, что всего в экономике обращается 100 рублей. В этом случае мы можем рассчитать скорость обращения денег так:
V = РT/М = (300 рублей в год)/(100 рублей) = 3 раза в год.
Это означает, что для того, чтобы в экономике, где обращается 100 рублей, за год были совершены сделки на сумму 300 рублей, необходимо, чтобы каждый рубль за год трижды перешел из рук в руки.
Уравнение количественной теории денег, по сути, является тождеством: его выполнение обусловлено самими определениями всех входящих в него переменных. Тем не менее, оно имеет важное значение, так как из него следует, что при изменении одной из переменных одна или более из оставшихся также должны измениться для сохранения равенства. Например, если количество денег увеличивается, а скорость их обращения остается неизменной, то должны увеличится либо цена, либо число сделок.
2.2 Предположение о постоянной скорости обращения денег
Можно подумать, что уравнение количественной теории денег нужно лишь
для определения скорости обращения денег как отношения номинального объема
ВНП к количеству денег. Вместе с тем, используя дополнительное допущение о
постоянной скорости обращения денег, можно на базе этого уравнения
построить важную теорию, получившую название количественной теории денег.
Количественная теория денег гласит, что номинальный объем ВНП
пропорционален денежной массе, или, что то же самое, спрос на денежные
средства в реальном выражении пропорционален реальному объему ВНП.
Поскольку реальный объем ВНП определяется имеющимися в экономике факторами
производства и производственной функцией, из количественной теории денег
следует, что уровень цен пропорционален количеству денег. Таким образом,
темп прироста денежной массы определяет темп инфляции.
Подобно многим другим допущениям, принятым в экономической теории, допущение о постоянной скорости обращения денег - лишь абстракция. При изменении функции спроса на деньги она также изменяется. Например, распространение банковских автоматов позволяющих снимать наличные деньги по специальным карточкам, позволило сократить среднее количество наличных денег на руках у населения. Благодаря автоматам увеличилось число оборотов денег в экономике, т.е. выросла скорость обращения денег V. Вместе с тем экономисты обнаружили, что во многих случаях предположение о постоянной скорости обращения денег позволяет получить достаточно точные результаты. В силу этого допустим, что скорость обращения денег является постоянной, и посмотрим, как в этом случае предложение денег воздействует на экономику.
Если скорость обращения денег постоянна, уравнение количественной
теории денег можно трактовать как теорию формирования номинального объема
ВНП. Уравнение количественной теории денег утверждает, что
; черточка над V означает, что скорость обращения денег неизменна. Тогда
изменение количества денег (М) должно вызвать пропорциональное изменение
номинального объема ВНП (PQ). Таким образом, объем производства в денежном
выражении определяется количеством денег.
2.3 Деньги, цены и инфляция
1. Количество произведенной продукции Q определяется затратами факторов производства и производственной функцией.
2. Стоимостной объем производства в номинальном выражении PQ определяется предложением денег.
3. Тогда уровень цен P представляет собой отношение стоимостного объема производства в номинальном выражении PQ к количеству произведенной продукции Q.
Другими словами, реальный объем ВНП определяется производственными
возможностями экономики, а дефлятор ВНП есть отношение номинального объема
ВНП к реальному.
Данная теория объясняет, что происходит, когда ЦБ изменяет предложение денег. В силу того, что скорость обращения денег является постоянной, любое изменение предложения денег ведет к пропорциональному изменению номинального объема ВНП. Поскольку реальный объем ВНП уже задан существующими в экономике запасами факторов производства и производственной функцией, то изменения номинального объема ВНП целиком обусловлены изменениями уровня цен. Таким образом, из количественной теории следует, что уровень цен пропорционален предложению денег.
2.4 Денежные агрегаты
В уравнении обмена присутствует переменная “денежная масса” или
“объем денежной массы”.
Но возникает вопрос, что именно понимается под понятием “денежная масса”, а главное - как ее мерить.
Во времена, когда не существовало ни банков, ни прочих прелестей загнивающего капитализма, все было довольно просто - денежная масса подсчитывалась как количество всей наличности в государстве, то есть, например при золотом монетаризме, это было суммарное количество золота в обращении в стране.
Позже, с появлением золотого стандарта с кредитными билетами, обеспеченными золотом, денежная масса стала вдруг в 2 раза больше, то есть все золото + все казначейские обязательства. Далее, при появлении банков и векселей, появился банковский мультипликатор, который еще больше расширил денежную массу. Появление государственных ценных бумаг, обладающих практически абсолютной ликвидностью и стабильностью, а также прочих финансовым инструментов, повлекло за собой еще большее разрастание денежной массы.
Вопрос оценки денежной массы был практически решен при помощи использования разных денежных агрегатов, которые включают в себя разные части денежной массы, начиная с наличных денег и заканчивая долговыми обязательствами страховых фондов и долговыми расписками булочных.
Приведу разделение денежной массы, которым пользуются в Банке
России[1].
1. Наличные деньги М0
В том числе:
1. нефинансовый сектор
2. в кассах банков
1. Обязательные резервы комбанков в ЦБ РФ
2. Средства комбанков на корреспондентских счетах в ЦБ РФ
3. Денежная база Н = 1 + 2 +3
4. Средства на текущих и прочих счетах, до востребования
5. М1 = 4+5
6. Срочные вклады в банках
7. М2 = М1 +7
8. Депозитные сертификаты и госзаймы
9. М3 = М2 + 9
О структуре денежной массы в Российской Федерации позволяют судить данные, приведенные в табл. 1
Таблица 1
Структура денежной массы[2]
| |01.01.1997|01.01.1998|01.01.1999|01.01.2000|Темпы |
|Показатели |г. |г. |г. |г. |прироста |
| | | | | |на |
| | | | | |01.01.199|
| | | | | |8г. % |
| |трлн |% |млрд |% |млрд |% |млрд |% | |
| |руб. | |руб. | |руб | |руб | | |
|Денежная масса |295,2|100 |374,1|100 |448,3|100 |646,5|100 |44,2 |
|М2 | | | | | | | | | |
|В том числе: |
|Наличные деньги |103,8|35,2|130,4|34,9|187,8|41,9|219,3|33,9|17,1 |
|М0 | | | | | | | | | |
|Безналичные |191,4|64,8|243,7|65,1|260,5|58,1|427,2|66,1|64,0 |
|средства | | | | | | | | | |
|Из них: |
|Средства |72,2 |24,4|72,1 |21,3|60,0 |13,4|126,1|19,5|329,1 |
|нефинансовых | | | | | | | | | |
|органов | | | | | | | | | |
|Вклады населения|119,2|40,4|171,6|43,8|200,5|44,7|299,1|46,6|55,4 |
2.5 Денежный рынок
Денежный рынок многими воспринимается как нечто особенное, как особый институт экономики. Однако единственная его особенность - это то, что здесь товар не меняет собственника, а лишь на некоторое время передается в пользование, а во всем остальном денежный рынок подчиняется тем же законам, что и товарный, и рынок рабочей силы и все прочие рынки ресурсов.
Суть денежного рынка можно описать следующим образом: вся денежная
масса выступает товаром на этом рынке, где продавцами выступают
“кредиторы”, а покупатели - заемщики. Ценой в наше время выступает процент
по кредиту. Нормой оценки денежного рынка выступает учетная ставка процента
ЦБ.
Однако прелесть денежного рынка заключается еще и в том, что от количества денег в обращении зависит здоровье экономики, уровень цен и уровень жизни. При несоответствии денежной массы и товарной массы может возникнуть или инфляция, или дефляция. Последнее маловероятно из-за чисто психологического фактора, и вместо дефляции наблюдается просто падение объемов инвестиций и сужение воспроизводства. При инфляции помимо падения инвестиций наблюдается еще и рост цен, хотя свертывание производства при недостатке денежной массы происходит из-за невозможности получить кредит, а при ее избытке - из-за его невыгодности.
