10,8 и 42,7 % соответственно, Более того удельный вес банковских вкладов в структуре сбережений обнаруживает тенденцию к снижению.
. Также сбережения можно определить как часть дохода, оставшаяся после уплаты налогов, которая не потребляется. То есть сбережения рассматриваются в разрезе составляющей части дохода за текущий год, которая не выплачивается в качестве налогов или не затрачивается на покупку потребительских товаров, а поступает на банковские счета, вкладывается в страхование, облигации, акции и другие финансовые активы.
Это многообразие направлений и определяет специфику данной темы, сущность которой состоит в том, что сбережения - это, в конечном счете, товары и услуги, которые удовлетворяют желания потребителей.
2.2 Краткая характеристика основных теорий, описывающих сбережения
К настоящему времени в западной экономической науке имеется целый ряд
теорий, направленных на объяснение поведения населения относительно
сбережений. Большое количество теоретических исследований, проведенных на
тему сбережений в послевоенные годы, выявило три основных явления,
свойственных всем странам:
1) в конкретно взятый момент времени в конкретной стране группы населения с
высоким уровнем дохода откладывают на сбережения большую часть своего
дохода, чем группы населения с низким уровнем дохода;
2) внутри конкретно взятой страны коэффициент сбережений населения остается
относительно постоянным в течение длительного промежутка времени;
3) в разных странах наблюдаются различные значения коэффициентов
сбережений, независимо от относительных величин доходов населения в этих
странах.
Существуют пять основных теорий, дающих объяснение таким эмпирическим
результатам.
1. Теория абсолютного дохода Кейнса, выдвинутая им в тридцатые годы, утверждает, что между сбережениями и доходом существует линейная зависимость, выражаемая следующим образом:
S = a + sYd ,
где S - сбережения, Yd - текущая величина располагаемого дохода, a - константа, s - предельная склонность к сбережению. В соответствии с данной теорией, коэффициент сбережений (сбережения в процентах к ВНП), должен расти в тех странах, где наблюдается рост доходов. Однако теория абсолютного дохода имеет мало подтверждений статистического характера.
2. Теория относительного дохода состоит в том, что потребление, а, следовательно, и сбережение, зависит не только от текущего дохода, но и от предшествующего уровня дохода и потребительского поведения. Одной из модификаций теории относительного дохода стала теория Дюзенберри, названная по имени американского экономиста, предложившего ее в сороковые годы. Эта теория может быть выражена следующей формулой:
C1 = a + (1-s)Yd1 + bCh , где:
C1 - потребление в период времени 1;
Yd1 - доход в период времени 1;
Ch - предыдущий наивысший уровень потребления; a и b - константы.
Таким образом, по теории Дюзенберри функция сбережений в краткосрочном
периоде является возрастающей: при кратковременном увеличении дохода
население не стремится сразу потратить его в силу инерции и сложившихся к
данному моменту потребительских привычек. Однако с течением времени, когда
уровень дохода стабилизируется, население возвращается к старому
коэффициенту сбережений за счет увеличения потребления.
3. Теория перманентного дохода, разработанная в пятидесятые годы Милтоном
Фридманом, предполагает, что население принимает решение о потреблении и сбережениях на основании ожидаемого совокупного дохода за все время своей жизни. По мнению Фридмана, дохода, получаемый индивидуумом в каждый момент времени, состоит из двух компонентов: перманентного (постоянного) и транзитивного (временного) доходов. Перманентные доходы - это регулярные доходы, которые обусловлены имеющимся в распоряжении индивидуума материальным и нематериальным капиталом; они зависят от уровня благосостояния человека, его образования и прочих факторов.
Фридман утверждает, что население в состоянии оценить полезность такого рода доходов в течение времени жизни и распределить потребление между отдельными периодами жизни таким образом, чтобы максимизировать совокупную полезность доходов. Транзитивные доходы - это нерегулярные доходы, связанные, например, с неожиданными изменениями рыночной стоимости активов, изменениями ценовых пропорций, выигрышами в лотерее и прочими непредсказуемыми событиями. В наиболее жесткой форме теория перманентного дохода гласит, что население будет стремиться потреблять все перманентные доходы и сберегать транзитивные доходы. Тем не менее, эмпирических доказательств справедливости теории перманентного дохода не так уж много. Скорее, наоборот, в ряде случаев исследования показали, что склонность к расходованию транзитивных доходов на потребление, а не сбережение, очень велика. Как следствие, возникли вариации теории
Фридмана, которые имеют менее жесткий характер. Основное утверждение состоит в том, что склонность к сбережению за счет перманентного дохода меньше, чем за счет транзитивного дохода. Эмпирическое подтверждение данный вывод нашел в исследованиях Дитона, который в 1989 году пришел к выводу, что в мотивах сбережений населения развивающихся стран важную роль играет неопределенность будущих доходов, связанная с зависимостью благосостояния преимущественно сельскохозяйственных предприятий от непредсказуемого влияния природных условий. В результате население сглаживает потребление в течение длительного периода времени за счет сбережений.
4. Несколько отличается от теории перманентного дохода теория жизненного цикла, предложенная в пятидесятые годы американскими экономистами Андо и
Модильяни. Согласно теории жизненного цикла, индивидуум стремится к максимизации совокупной полезности потребления в течение периода своей жизни при наличии бюджетного ограничения. По данной теории дисконтированная величина всех будущих потоков потребления равна сумме накопленного текущего богатства индивидуума и дисконтированной величины всех будущих доходов. В течение своего трудоспособного возраста индивидуум сберегает больше определенную часть своего дохода, чтобы в момент выхода на пенсию иметь резерв накоплений, позволяющий не допустить резкого падения уровня потребления, связанного с сокращением доходов.
5. Английский экономист Калдор выдвинул гипотезу о социальной природе сбережений. Его теория классов базируется на том, что рабочие, получающие доходы от трудовой деятельности, менее склонны к сбережениям, чем капиталисты, чей доход складывается в основном из процентов и дивидендов.
2.3 Мотивы и факторы сбережений
Все теории сбережений рассматривают в качестве определяющего фактора
уровень дохода населения. Но доход является не единственным фактором,
воздействующим на сбережения. Другими факторами являются структура и
уровень процентных ставок, возрастная структура населения, соотношение
городского и сельского населения. Природа зависимости уровня сбережений от
этих факторов станет яснее, если проанализировать мотивы сбережений.
В настоящее время выделяют четыре наиболее распространенных мотива
сбережений населения:
1) обеспечение старости;
2) предосторожность;
3) накоплению с целью завещания;
4) отложенный спрос.
Обеспечение старости многими рассматривается как основной мотив
сбережений. Именно он лежит в основе теории жизненного цикла. Распределение
сбережений и потребления в течение времени зависит от различных факторов,
среди которых наиболее важными признаются рыночная ставка процента,
степень склонности индивидуума к риску, индивидуальная шкала полезностей
разновременных доходов, эффективность функционирования рынка капиталов.
Кроме этого, на решение о сбережениях влияют ожидаемая продолжительность
жизни и время выхода на пенсию.
Сбережения с целью предосторожности связаны с ощущением индивидуумом
неопределенности относительно размеров получаемых доходов и точной даты
смерти. Поскольку человеку не известно точно, на какой период времени
рассчитывать, он создает определенный "запас" сбережений, поскольку наличие
"неиспользованного запаса" в момент смерти для него более предпочтительно,
чем "перерасход" сбережений до наступления такого момента. В результате,
как показывают исследования, на уровень сбережений влияет не только
ожидаемое временное распределение доходов, но и их абсолютный размер: чем
больше уровень дохода индивидуума, тем больше превышение сбережений над
"нормальным" уровнем, что приводит к повышенному накоплению богатства к
моменту выхода на пенсию и, как следствие, к повышенному уровню потребления
в старости.
Исследования в США, Великобритании и других странах показали, что модель жизненного цикла противоречит наблюдаемым явлениям, а именно тому факту, что население продолжает осуществлять сбережения и после выхода на пенсию. Отчасти такое противоречие может быть объяснено другим мотивом, а именно потребностью в накоплении богатства для передачи последующим поколениям. Считается, что этот мотив может привести к увеличению национального уровня сбережений только в период расширения экономики (за счет роста численности населения, роста производительности труда или обоих факторов). В случае статической экономики увеличение сбережений с целью завещания не приведет к общенациональному росту сбережений: передача определенных ресурсов от одного поколения другому не приведет к изменению общего количества этих ресурсов.
Специфическим мотивом личных сбережений является накопление суммы,
необходимой для осуществления крупных затрат (покупки дома, автомобиля,
оплаты образования и т.п.) - так называемый отложенный спрос. Накопление
сбережений для этих целей носит временный характер и связано с
необходимостью синхронизации моментов получения доходов и их потребления.
Альтернативным способом синхронизации потребления с получением доходов
является потребительский кредит, при котором сначала осуществляются
затраты, а затем соответствующие вычеты из доходов. Выбор способа
финансирования крупных затрат (сбережения или потребительский кредит)
зависит от многих факторов, среди которых основными являются наличие
развитого рынка капиталов и неопределенность получения будущих доходов.
Если рассматривать факторы сбережений, то основным фактором, определяющим величину сбережений в домохозяйствах, является уровень доходов после уплаты налогов.
