Стоимость залогового обеспечения должна превышать сумму ломбардных кредитов. Кредитополучатель сохраняет право собственности на депонированные в центральном банке ценные бумаги, однако если кредиты не погашаются в срок, право собственности переходит к центральному банку. После реализации ценных бумаг из выручки удерживается сумма основного долга в совокупности с начисленными процентами.
Размеры ломбардных кредитов зависят от вида залога. Например, в
Германии под те виды ценных бумаг, которые включены в Перечень ценных
бумаг, принимаемых в залог федеральным банком (Ломбардный перечень).
Бундесбанк предоставляет ломбардные кредиты в размере до 9/10 номинальной
стоимости указанных ценных бумаг, а под все прочие – до ѕ их курсовой или
номинальной стоимости.
Ломбардные кредиты предоставляются на платной основе. Взимаемая за них
процентная ставка, как правило, на 1% превышает официальную учетную ставку
центрального банка и изменяется одновременно с ней. Вместе с тем в Германии
разница между учетной и ломбардной ставками в отдельные периоды достигала
4% и более, а в США составляла лишь 0,55. Однако в любом случае ломбардная
ставка превышает учетную.
Ломбардные кредиты могут быть предоставлены на срок от 1 дня до 4
месяцев. В Италии, например, ломбардные кредиты выдаются сроком на 4
месяца, а по договоренности этот срок может быть продлен. В случае
необходимости приостановить предоставление этих кредитов на неограниченный
срок Банк Италии обязан за 2 дня до замораживания кредита известить
кредитополучателя о своем намерении.
5.3. Краткосрочные (корректирующие) и среднесрочные кредиты.
Исходя из критерия срочности кредиты рефинансирования центрального банка разделяются на краткосрочные (сроком на 1 или несколько дней) и среднесрочные (на 3-4 месяца).
Наибольший удельный вес в совокупных кредитах рефинансирования имеют краткосрочные кредиты, зачастую однодневные, которые центральные банки предоставляют лишь в том случае, если коммерческие банки не могут изыскать кредиты на межбанковском рынке, тем самым вынуждая их приспосабливаться к экономическим и финансовым обстоятельствам, не прибегая постоянно к регулярным кредитам центрального банка. Такого рода краткосрочные кредиты получили название корректирующих.
Корректирующие кредиты становятся наиболее распространенными в периоды кредитного «голода». Они предоставляются, как правило, для корректировки финансового положения банка, ухудшение которого было обусловлено резким, непредсказуемым уменьшением депозитов, либо возникновением временных трудностей при получении кредитов из обычных источников, а также (в отдельных случаях) для удовлетворения повышенного спроса на банковские кредиты. Корректирующие кредиты не могут быть использованы в спекулятивных операций или финансирования сомнительных инвестиций. Например, в США они не могут направляться на финансирования ссуд на федеральном фондовом рынке, приобретение ценных бумаг, погашение задолженности частным кредиторам или использоваться во избежание приобретения средств на более дорогостоящем денежном рынке.
При предоставлении корректирующих кредитов принимаются во внимание такие факторы, как задолженность данного кредитного учреждения по отношению к его суммарным депозитам, особые обстоятельства, оказывающие влияние на его нынешнее финансовое состояние, а также конкретные действия, предпринимавшиеся им с целью получения средств из других источников.
Корректирующие кредиты центральных банков, как правило, доступны прежде всего для банковских институтов. Однако, в США, например, активными получателями корректирующих кредитов помимо депозитных банков являются ссудосберегательные ассоциации и сберегательные банки – члены Федеральной системы банков по кредитованию жилищного строительства. Многие кредитные союзы также имеют право прибегать к заимствованиям у ФРС, однако они должны сначала обратиться за кредитами в «свои» соответствующие кредитные системы.
Краткосрочные корректирующие кредиты предоставляются под гарантию ценных бумаг, преимущественно государственных. В Италии, где они получили название «кредиты на оговоренный срок», они предоставляются на период от 1 до 22 дней при максимальном сроке 32 дня. Погашение данного вида кредитов может осуществляться либо по частям, либо полностью по истечении срока их действия. В Италии данный вид кредитов является наиболее распространенным и используется только для покрытия непредвиденных потребностей коммерческих банков в финансовых средств.
Особое место в практике центральных банков занимают сверхкраткосрочные однодневные кредиты, выдаваемые для ежедневной корректировки банковских балансов. Данный вид кредитов относится к дорогостоящим, поскольку однодневные кредиты предоставляются по более высоким процентным ставкам.
Кредиты более длительного срока пользования выдаются центральными банками кредитным учреждениям, которые не имеют прямого выхода на национальный денежный рынок, испытывают сезонные потребности в финансовых средствах или же острый недостаток в кредитных ресурсах вследствие долгосрочного характера своих активов.
В случае использования сезонных кредитов центрального банка потенциальный заемщик обязан представить доказательства сезонного характера потребности в кредитах. При этом часть своих сезонных потребностей он должен покрыть за счет собственных ресурсов.
К учреждениям, широко использующим сезонные кредиты центрального банка, относятся банки, специализирующиеся на кредитовании прежде всего сельского хозяйства. Для некоторых из них сроки предоставления сезонных кредитов могут исчисляться несколькими месяцами.
Кредиты более длительного срока использования выдаются кредитным институтам, испытывающим финансовые трудности вследствие форс-мажорных обстоятельств. Удовлетворение запросов на кредит в этом случае будет зависеть от возможности исправить сложившееся положение, реальности возврата ссуды в установленный срок, размера возможного ущерба вследствие банкротства данного учреждения.
Этими видами кредита пользуются кредитные учреждения, испытывающие
проблемы с ликвидностью продолжительного характера, которые возникают
вследствие ухудшения состояния денежного рынка. К ним относятся кредитные
институты, в структуре активов которых преобладают долгосрочные требования
и которые испытывают трудности с ликвидностью в периоды повышения
процентных ставок на рынках краткосрочных кредитов.
6. Выполнение функции финансового агента правительства.
Являясь по своему статусу финансовым агентом правительства, центральные банки осуществляют операции по размещению и погашению государственного долга, кассовому исполнению бюджета, ведение текущих счетов правительства, надзор за хранением, выпуском и изъятием из обращения монет и казначейских билетов, а также перевод валютных средств при осуществлении расчетов правительства с другими странами.
Оказывая подобного рода услуги правительству, центральные банки
получают доходы, однако большая их часть подлежит отчислению в
государственную казну.
6.1. Кредитование государства.
В условиях ограниченности финансовой базы, несбалансированности финансовых потребностей государства возникает необходимость изыскания внутренних и внешних займов и кредитов на цели покрытия государственных расходов и дефицита государственного бюджета, что определяет большую роль центрального банка в решении этих проблем. Основной формой государственных заимствований, используемых на цели финансирования государственных расходов и государственного бюджета, являются государственные займы. По срокам погашения различают краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) государственные займы.
В зависимости от места размещения государственные займы разделяют на внутренние, то есть размещаемые внутри страны, и внешние, реализуемые на иностранных денежных рынках в валюте либо страны-кредитора, либо государства-заемщика, либо в валюте третьей страны.
По способу размещения внутренних государственных займов выделяют свободно обращаемые, реализуемые по подписке и принудительные займы; по видам доходности – процентные государственные займы, по которым ежегодно выплачивается равными долями твердый доход, и выигрышные, или лотерейные, доход по которым может быть получен в случае выхода облигации в тираж погашения или тираж выигрышей.
Развитые страны наиболее активно прибегают к государственным займам в период экономических кризисов. Для развивающихся государств данная практика привлечения займов и кредитов стала типичной. Наибольшее распространение получила такая форма заимствований, как финансирование дефицита государственного бюджета.
Широкое использование государственных займов и кредитов неизбежно влечет за собой быстрый рост государственной задолженности, что, в свою очередь, порождает новые трудноразрешимые проблемы. Государственный долг отдельных стран достиг такого уровня, при котором они не в состоянии своевременно выполнять свои долговые обязательства и вынуждены прибегать к их пролонгации, то есть удлинению сроков погашения или конверсии – уменьшению размеров выплачиваемых процентов.
Государственный долг представляет собой совокупные обязательства центрального правительства, местных органов власти, государственных предприятий и организаций.
В общей сумме задолженностей преобладают займы центрального правительства, несмотря на более быстрые темпы роста заимствований местных органов власти. В отдельных государствах по займам центрального правительства установлен лимит задолженности.
Государственная задолженность может выступать в двух формах: прямая задолженность, возникающая в результате использования различными государственными структурами заимствований, и косвенная, появляющаяся вследствие гарантирования правительством частных займов и кредитов.
В зависимости от источников заимствований государственный долг разделяется на внутренний и внешний. В государствах с развитой рыночной экономикой внутренняя задолженность составляет основную часть государственного совокупного долга – в Великобритании, например, ее удельный вес составляет около 90%, а в США – около 80%. Внешние источники заимствования еще более широко используются в развивающихся странах.
Как уже отмечалось, государственные займы и кредиты предоставляются на
различные сроки, в связи с чем государственная задолженность подразделяется
на краткосрочную, среднесрочную и долгосрочную. Соотношение между ними
имеет большое значение. Так, в условиях усиления инфляции и общей
неустойчивости денежного обращения повышается удельный вес краткосрочной
задолженности в совокупных заимствованиях, поскольку инвесторы избегают
вкладывать свои средства в долгосрочные правительственные обязательства.
Кредиторы предпочитают краткосрочные государственные обязательства, которые
в меньшей степени связаны с риском обесценения под влиянием инфляционных
процессов.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13
