Сущность управления проектом как формы предпринимательства выражается в обмене:
Деньги —> Управление проектом —> Деньги с приростом.
Сферой приложения управления проектом является инвестиционная деятельность фирмы. Осуществляя инвестиции, фирма вступает в экономические, финансовые, правовые и др. отношения с Участниками проекта, формируя свою предпринимательскую деятельность.
Суть управления проектом как осуществление предпринимательской деятельности выражают цели проекта.
Основные цели проекта определяются, исходя из концепции проекта и корпоративных целей его участников.
Процедура определения целей проекта может оказывать серьезное воздействие на его осуществление.
Заказчик, подрядчик и третьи стороны в ходе выполнения проекта преследуют множество взаимосвязанных (в том числе взаимоисключающих) целей, главные из которых сформулированы в явном виде в концепции проекта и контрактной документации.
Эти главные (основные) цели проекта, включаемые в план его реализации, должны наиболее полно учитывать корпоративные цели участников проекта.
Однако некоторые цели могут быть не ясны или могут быть не определены в явном виде и возникать на различных этапах выполнения проекта.
Эти неявные цели могут оказывать косвенное воздействие на ход проекта, при этом, как правило, остается невыясненным вопрос об их влиянии на достижение основных целей проекта, зафиксированных в концепции.
Максимально полное выявление целей всех участников проекта и их четкая формулировка - одна из важнейших задач менеджера проекта, так как от этого может зависеть общий успех .
Цели следует излагать как можно более четко, определяя относительное значение каждой из них и механизм учета этих целей в принятии альтернативных управленческих решений.
Таким образом, полная реализация предпринимательской деятельности наступает только при достижении поставленных перед проектом целей.
2. СОДЕРЖАНИЕ ФУНКЦИОНАЛЬНОГО АСПЕКТА УПРАВЛЕНИЯ ПРОЕКТОМ
2.1. Управление на прединвестиционной фазе
Очень важно до принятия решения об осуществлении проекта рассмотреть
все аспекты его реализации на протяжении всего периода жизненного цикла.
Такой подход страхует как от принятия проектов, дающих быструю отдачу, но
неэффективных во времени, так и от предубеждения против проектов, медленно
набирающих силу, но приносящих существенные долгосрочные выгоды.
Управление проектом на любой фазе его жизненного цикла состоит из нескольких шагов. В предынвестиционной фазе имеет место несколько параллельных видов деятельности, которые частично распространяются и на следующую, инвестиционную фазу. Управление на предынвестиционной фазе содержит следующие шаги:
0. определение инвестиционных возможностей; анализ альтернативных проектов и их вариантов и предварительный выбор проектов; планирование (составление укрупненных сетевых моделей и календарных планов; контроль; регулирование.
Схематично цикл управления проектом на прединвестиционной фазе предоставлен на рис.2.1.
.
Рис.2.1. Цикл управлением проектом на прединвестиционной фазе.
Таким образом, как только исследования инвестиционных возможностей определили надежные признаки жизнеспособности проекта, начинаются этапы содействия инвестициям и планирования их осуществления. Чтобы уменьшить потоки ограниченных ресурсов, необходимо осуществить планирование последовательности действий при разработке инвестиционного проекта — от концептуальной стадии до эксплуатационной фазы.
Исследования обеспечения проекта, или функциональные исследования также являются частью стадии подготовки проекта, но проводятся отдельно.
Прохождение проекта через эти стадии содействует продвижению инвестиций, создает лучшую основу для принятия решений и осуществления проекта.
Итак, рассмотрим подробнее содержание каждого шага управления проектом, находящимся в прединвестиционной фазе.
На нулевом шаге определяются инвестиционные возможности инвестирования. Определение инвестиционных возможностей является отправной точкой для деятельности, связанной с инвестированием. В конечном счете, это может стать началом мобилизации инвестиционных средств. Потенциальные инвесторы, частные и государственные, заинтересованы в получении информации о возникающих инвестиционных возможностей. Чтобы создать такую информацию для идентификации инвестиционного проекта, следует применять подходы на уровне сектора экономики и на уровне предприятия. Для этих подходов характерны два направления исследований. На уровне сектора экономики необходимо анализировать весь инвестиционный потенциал, а также общую заинтересованность в инвестировании средств. На уровне предприятия следует определить конкретные инвестиционные требования индивидуальных проектоустроителей.
Задача следующего шага выявить наиболее эффективные проекты. С этой целью каждый проект подвергается анализу.
Наиболее распространены следующие виды проектного анализа: финансовый и коммерческий; экологический и социальный.
Финансовый и коммерческий виды анализа исследуют затраты и результаты применительно к конкретным фирмам — участникам проекта.
Экологические или социальные последствия проекта в силу их специфичности интересуют общество в целом, а не фирмы, участвующие в проекте.
Цель проектного анализа — определить потенциальную эффективность проекта.
Эффективность проекта характеризуется системой показателей, отражающих
соотношение затрат и результатов применительно к интересам его участников
[6].
Показатели эффективности инвестиционного проекта можно классифицировать следующим образом:
1. показатели коммерческой (финансовой) эффективности, учитывающие финансовые последствия реализации проекта для его непосредственных участников;
2. показатели бюджетной эффективности, отражающие финансовые последствия осуществления проекта для федерального, регионального или местного бюджета;
3. показатели экономической эффективности, учитывающие затраты и результаты, связанные с реализацией проекта, выходящие за пределы прямых финансовых интересов участников инвестиционного проекта и допускающие стоимостное измерение.
Работа по определению эффективности инвестиционного проекта является одним из наиболее ответственных этапов прединвестиционных исследований. Она включает детальный анализ и интегральную оценку всей технико-экономической и финансовой информации, собранной и подготовленной для анализа в результате работ на предыдущих этапах прединвестиционных исследований.
Методы оценки эффективности инвестиционных проектов основаны преимущественно на сравнении эффективности (прибыльности) инвестиций в различные проекты.
Рассмотрим сущность различных видов анализа.
С позиций финансового анализа проекта, его реализация может быть представлена как два взаимосвязанных процесса: процесс инвестиций в создание производственного объекта и процесс получения доходов от вложенных средств. Эти два процесса протекают последовательно или на некотором временном отрезке параллельно. В последнем случае предполагается, что отдача от инвестиций начинается еще до момента завершения процесса вложений. Оба процесса имеют разные распределения интенсивности во времени, что в значительной степени определяет эффективность вложения инвестиций.
Объектом финансового анализа являются потоки платежей, характеризующие оба эти процесса в виде одной совмещенной последовательности. Интенсивность результирующего потока платежей формируется как разность между интенсивностью (расходами в единицу времени) инвестиций и интенсивностью чистого дохода от реализации проекта.
Чистый доход — доход, полученный в каждом временном интервале от
производственной деятельности, за вычетом тех платежей, которые связаны с
его получением (текущими затратами на оплату труда, сырье, энергию, налоги
и т.д.). Начисление амортизации не относится к текущим затратам. Оценка
эффективности осуществляется с помощью расчета системы показателей или
критериев эффективности инвестиционного проекта. Эти показатели и методы их
расчета будут рассмотрены ниже. Все они имеют одну важную особенность.
Расходы и доходы, разнесенные по времени, приводятся к одному (базовому)
моменту времени. Базовым моментом времени обычно являются дата начала
реализации проекта, дата начала производства продукции или условная дата,
близкая времени проведения расчетов эффективности проекта.
Процедура приведения разновременных платежей к базовой дате называется
дисконтированием. Экономический смысл этой операции состоит в следующем.
Пусть задана некоторая ставка ссудного процента d и поток платежей
(положительных или отрицательных) Р(t), начало которого совпадает с базовым
моментом времени приведения. Тогда дисконтированная величина платежа Р(t),
выполненного в момент, отстоящий от базового на величину t интервалов
(месяцев, лет), равна некоторой величине Рd(t), которая, будучи выданной
под ссудный процент d, даст в момент t величину Р(t). Отсюда,
дисконтированная величина платежа Р(t) равна:
[pic] (2.1.1.)
Величина ссудного процента d называется ставкой дисконтирования.
При выборе ставки дисконтирования ориентируются на существующий или ожидаемый усредненный уровень ссудного процента. Ставка дисконтирования, используемая в рыночной экономике, в значительной мере зависит от хозяйственной конъюнктуры, перспектив экономического развития страны и мирового хозяйства.
Сравнение различных инвестиционных проектов (или вариантов проекта) и выбор лучшего из них необходимо производить с использованием показателей коммерческой (финансовой) эффективности: чистый дисконтированный доход (NPV); индекс рентабельности (I); внутренняя норма доходности (IRR); срок окупаемости.
Чистый дисконтированный доход (NPV) определяется как сумма текущих
платежей за весь расчетный период, приведенная к начальному шагу, или как
превышение интегральных результатов над интегральными затратами. Величина
NPV для постоянной нормы дисконта (d) вычисляется по формуле:
NPV=[pic] — [pic] , ( 2.1.2 )
где: Pt - поток платежей за период t; d - ставка дисконтирования;
KV - капитальные вложения за период; tm - год начала производства продукции; tc - год окончания капитального строительства.
Вместо годового интервала в этой формуле могут использоваться и более мелкие временные интервалы - месяц, квартал, полугодие.
Год начала производства продукции tm может не совпадать с годом окончания строительства.
Случай tm > tc означает временную задержку производства продукции после завершения строительства, а случай tm < tc означает запуск производства до завершения строительства.
Проект считается эффективным, если NPV>0.
Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта представляет собой расчетную ставку процентов, при которой чистый приведенный доход, соответствующий этому проекту, равен нулю. Уровень IRR полностью определяется внутренними данными, характеризующими инвестиционный проект.
Метод определения внутренней нормы доходности зависит от конкретных особенностей распределения доходов от инвестиций и самих инвестиций. В общем случае, когда инвестиции и отдача от них определяются потоком платежей, IRR определяется как решение следующего уравнения относительно неизвестной величины d*:
[pic] = 0 ( 2.1.3 )
где: d* = IRR - внутренняя норма доходности, соответствующая потоку платежей Рt.
Величина IRR зависит не только от соотношения суммарных капитальных вложений и доходов от реализации проекта, но и от их распределения во времени. Чем больше растянут во времени процесс получения доходов в результате сделанных вложений, тем ниже значение внутренней нормы доходности.
Когда IRR равна или больше требуемой инвестором нормы дохода на капитал, инвестиции в данный проект оправданны.
Индекс рентабельности вычисляется по следующей формуле:
I =[pic] , ( 2.1.3 )
Если I >1, проект эффективен, в случае же когда I
