Williams' Percent Range (%R). Процентный диапазон Уильямса(%R) - это динамический индикатор, определяющий состояние перекупленности / перепроданности. Индикатор (%R) очень схож со стахостическим осцилятором. Различие между ними состоит лишь в том, что первый имеет перевернутую шкалу, а второй строится с использованием внутреннего сглаживания.
Для построения индикатора %R в перевернутой шкале его значениям обычно присваивается отрицательный знак (например -30%). При анализе отрицательный знак можно не учитывать.
Значения индикатора в диапазоне от 80 до 100% указывают на состояние перепроданности. Значения в диапазоне от 0 до 20% свидетельствуют о том, что рынок перекуплен.
По общему для всех индикаторов перекупленности/перепроданности правилу, действовать по их сигналам лучше всего, дождавшись поворота цен в соответствуюем направлении. Так, если индикатор перекупленности / перепроданности указывает на состояние перекупленности, то прежде чем продавать бумагу, разумно дождаться поворота цен вниз.
У индикатора %R есть любопытная способность загадочным образом предвосхищать ценовые развороты. Он почти всегда образует пик и поворачивает вниз за определенный промежуток времени до того, как цена достигает пика и поворачивает вниз. Точно так же индикатор %R обычно образует впадину и заблаговременно поворачивает вверх [9].
2.4. Теория рационального ожидания
Основой прогнозирования рыночного поведения ряд теоретиков и практиков считают теорию "рациональных ожиданий", которая базируется на получении экономическим субъектом полной информации, основанной на анализе, оценках предстоящих событий, прогнозах.
Она предполагает, что фирмы в своих прогнозах исходят из оценок того, как функционирует экономическая модель, какова динамика цен, расходов, уровня процентной ставки, и пр., каковы вероятные последствия принимаемых правительством решений, как могут измениться основные макроэкономические показатели. Исходя из данной информации, фирмы определяют свое рациональное поведение.
Концепция "рациональных ожиданий" базируется на следующих положениях:
· все рынки экономической системы находятся в состоянии равновесия и цены являются равновесными;
· экономические субъекты рациональны. Они стремятся обеспечить оптимум своих целевых функций, ориентируясь при этом на действующее и возможное состояние рынка в будущем;
· в экономической системе отсутствует совершенное предвидение, т.е. субъекты лишены возможности точно знать, какая ситуация сложится на рынке в результате их действий, и они вынуждены ориентироваться на собственные прогнозы;
· субъективные прогнозы строятся на базе всей информации, которая доступна людям в данный момент;
· ожидания субъектов рациональны, т.е. они получены при оптимальном (с точки зрения критерия максимальной полезности или прибыли) использовании всей информации [19].
Таким образом, в соответствии с данной концепцией рынки товаров и ресурсов являются конкурентоспособными, рыночные субъекты собирают информацию и формируют ожидания относительно вещей, которые представляют денежный интерес, что позволяет им принимать решения, направленные на максимизацию их доходов. Новая информация быстро отражается на кривых спроса и предложения соответствующих рынков, равновесные цены и объемы производства приспосабливаются к новой ситуации (изменению технологии, рыночным потрясениям, изменениям в государственной политике). Так, если владельцы ценных бумаг на основании полученной информации ожидают падения цен на фондовом рынке, то они принимают решение и, с целью максимизации своей прибыли, начинают их продавать. Рост предложения акций на рынке ведет к падению курса акций. Аналогичные подходы характерны и для рынка валют.
Следовательно, хозяйствующие субъекты, используя информацию, реагируют на сдвиги в экономической деятельности, в результате чего происходит "расчищение всех видов рынка".
На основе этого приверженцы данной теории считают, что экономика эффективна и стабильна, что возможности правительства воздействовать на экономику сузились и краткосрочная политика управления спросом неэффективна.
Дестабилизирующим фактором, по их мнению, является несовершенство информации, ее ограниченность и искаженность, что влияет на принятие экономических решений и нарушает стабильность рынка [19, 17].
2.5. Прогнозирование валютного рынка
Прогнозы forex - это гипотезы о вероятном будущем состоянии индикаторов рынка валют forex (котировок валют, кросс курсов валют, иногда направлений трендов, целей, значений поддержки-сопротивления и других), составленные на основании имеющихся данных об известном состоянии индикаторов валютного рынка forex. Прогнозы forex широко используется как инструмент предвидения и анализа при выработке решений на рынке forex.
Максимально возможная прибыль это прибыль, которую мог бы извлечь инвестор за определенный период времени, если бы он действовал оптимальным образом. Инвестор или трейдер всегда бы выигрывал, если бы наперед точно знал, какими будут индикаторы рынка forex. Однако будущее точно знать не может никто, его можно только предвидеть. Иначе говоря, игрок на рынке forex может знать только прогнозы forex. Чем достовернее прогнозы, тем достовернее игроку - инвестору или трейдеру - известно "будущее рынка валют", тем оптимальнее и беспроигрышнее его инвестиционные стратегии.
Результаты статистической обработки данных о том, насколько часто сбываются прогнозы forex, показывают, что вероятность совпадения прогнозов с реально наступившими событиями составляет около 50%. Это совсем не значит, что одни компании выдают только достоверные прогнозы, а другие недостоверные. Просто валютный рынок forex - это стихия, которая еще плохо изучена.
Чтобы построить стратегию, рынок надо изучить. Функционирование финансового рынка подчинено определенным статистическим закономерностям. Если спекулянт не может получить желаемую для себя прибыль на forex или несёт убытки, то это не злой умысел рынка forex, а всего лишь незнание спекулянтом статистических законов его функционирования. Если не известны статистические законы функционирования рынка, то невозможно получить более-менее достоверные прогнозы forex и, соответственно, заранее включать наиболее перспективные валюты в спекулятивный портфель. Отсюда следует, что цель изучения рынка forex применительно к валютным спекуляциям одна - это стремление получить достоверные прогнозы и использовать эти прогнозы для выработки спекулятивных стратегий.
Поэтому путь максимизации прибыли профессионального валютного спекулянта должен состоять из последовательности шагов:
· изучение законов функционирования рынка;
· последующее оптимальное прогнозирование рыночной ситуации (прогнозы forex);
· принятиe оптимальных решений по результатам прогнозирования.
Дилетант возразит: да стоит ли так все усложнять и изучать законы функционирования рынка, если "основной закон" образования спекулятивной прибыли тривиален и известен с древних времен, - надо сначала "дёшево" купить товар, а потом его же "дорого" продать. На это справедливое возражение дилетанта заметим, что "основной закон" успешно работает на валютном рынке только тогда, когда известны абсолютно достоверные прогнозы forex.
В качестве примера изложенного теоретического подхода к построению прогнозов на рынке forex рассмотрим один из видов таких прогнозов. данный прогноз взят нами на сайте дилингового центра Teletrade. Данный прогноз рассматривает возможную ситуацию на валютном рынке в 2005 году.
«Не стоит ожидать, что доллар сможет взять стремительный реванш после всего того, что с ним произошло в 2004 году. Большинство специалистов склоняются к тому, что доллар продолжит "слабеть". Но даже если и так, то сценарий на валютном рынке все равно будет отличаться от хода событий в 2004 году, на который выпала самая динамичная фаза девальвации американской валюты. При этом следует учесть, что Япония потратила 186 млрд. долл. для удержания йены от стремительного удорожания. А год стал знаменателен и тем, что США и большая часть Европы призвали Китай к прекращению поддержания юаня по отношению к доллару, дав возможность ему укрепляться.
Рис. Динамика индекса доллара США в 2004 г.
Сам доллар столкнулся с затяжным спадом в настроениях инвесторов по отношению к себе. И в большей степени дальнейшее давление на доллар будут оказывать "старые" факторы. Это двойной дефицит: в государственном бюджете и платежном балансе США. Согласно предварительным прогнозам, по итогам 2004 года дефицит платежного баланса составит более 500 млрд. долл. или 5% от ВВП США. А так как американцы не умеют и не желают делать сбережения - эти дефициты потребуют все большего привлечения иностранного финансирования.
Но процентные ставки США находятся на 40-летних минимумах, что вызывает беспокойство по поводу неизбежности ужесточения монетарной политики. Как результат - частные иностранные инвесторы уже сомневаются в перспективности американских активов. Их неуверенность также связана с подозрениями, что администрация Буша приветствует слабый доллар для стимуляции экспорта и роста занятости. Другой негатив - восстановление протекционизма, возможные теракты против США и неопределенность исхода президентских выборов. Очень высока вероятность и того, что центральные банки многих стран сократят свои долларовые авуары, диверсифицируя свои резервы.
Скорее всего в роли второй мировой резервной валюты утвердится евро. 31 декабря 2003 года денежная единица ЕС торговалась на уровне почти 1,26 долл. При этом на старте 2002-го евро находился на 1,05 долл., а 1999-го (когда был запущен в безналичное обращение) - на 1,17. И если пересчитать соотношение по корзине валют, доллар по отношению к евро к концу года снизился до своего минимума 1996 года.
Рис. 2.11 Динамика курса евро
Перед самым Новым Годом за одну единицу американской валюты давали 107,4 иен, при этом в начале 2004 года курс доллара против японской йены составлял почти 119. Это 3-летний минимум. Стерлинг, в свою очередь, за аналогичный период вырос до 1,79 долл. с 1,61.Против стерлинга доллар показал 11-летний минимум, против канадского доллара снизился до самой низкой отметки за последнее десятилетие. Что касается швейцарского франка, то доллар против него ослаб до 1,24 франка и 7-летнего минимума, а против австралийского доллара - до 6-летнего.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11
