(320,08:5067,46) - на конец. Это говорит о том, что погасить свои обязательства в срочном порядке предприятие не смогло бы.
Тем не менее следует отметить повышение значения коэффициента срочности к концу года на 3 пункта (0,06-0,03), связанное в основном с ростом краткосрочных обязательств к концу года на 4,07%.
Уточненный коэффициент ликвидности определяется как отношение денежных средств, ценных бумаг и дебиторской задолженности (II раздел актива) к краткосрочным обязательствам (итог VI раздела пассива баланса).
Этот показатель характеризует, какая часть текущих обязательств может быть погашена не только за счет наличности, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы или оказанные услуги.
Для моего примера соотношение легкореализуемых активов и краткосрочных обязательств составило на начало года 0,52:1 (2376,05+163,73)/4869,44) и на конец года 0,47:1 (2084,32+320,08)/5067,16), т.е. сократилось на 8 пунктов.
Следует иметь в виду, что достоверность выводов по результатам расчетов
указанного коэффициента и его динамики в значительной степени зависит от
"качества" дебиторской задолженности (сроков образования, финансового
положения должника и др.). Значительный удельный вес сомнительной
дебиторской задолженности может создать угрозу финансовой устойчивости
предприятия.
Общий коэффициент ликвидности (коэффициент покрытия) представляет собой отношение всех текущих активов (итог II раздела актива) к краткосрочным обязательствам (итог VI раздела пассива баланса). Он позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. В общем случае нормальными считаются значения этого показателя, находящиеся в пределах.
Следует иметь в виду, что если отношение текущих активов и краткосрочных обязательств ниже, чем 1:1, то можно говорить о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии оплатить свои счета.
Соотношение 1:1 предполагает равенство текущих активов и краткосрочных обязательств. Принимая во внимание различную степень ликвидности активов, можно с уверенностью предположить, что не все активы будут реализованы в срочном порядке, а, следовательно, и в данной ситуации возникает угроза финансовой стабильности предприятия.
Анализ изменений в составе источников средств и их размещении по сравнению с началом года
|Статьи актива |Прирост |
| |тыс. руб. |% |
|Денежные средства и краткосрочные | | |
|финансовые вложения (сч. 50, 51,52,55). |156,35 |95,5 |
|Дебиторская задолженность (сч. |-294,73 |-12,4 |
|45,62,61,68,73,76) |779,6 |45,8 |
|Запасы товарно-материальных ценностей (сч.|206,78 |5,0 |
|10,12,40,41,31,20) . |905,15 |10,4 |
|Основные средства и прочие внеоборотные | | |
|активы (01,04,06) | | |
|Баланс | | |
|Статьи пассива |Прирост |
| |тыс. руб. |% |
|Расчеты с кредиторами по нетоварным | | |
|операциям (по оплате труда, по расчетам с | | |
|органами соцстрахования, с бюджетом и др.) |430,59 |50,2 |
|(сч. 67,68,69,70) |-435,69 |-15 |
|Кредиторская задолженность (сч. 60,64,76) |28 |2,9 |
|Краткосрочные заемные средства |707,15 |198,0 |
|Источники собственных средств |905,15 |10,4 |
|Баланс: | | |
При этом обращает на себя внимание дебиторская задолженность. По
сравнению с концом прошлого года дебиторская задолженность снизилась на
112,4%. Величина кредиторской задолженности поставщикам уменьшилась на
115%.
Другим показателем, характеризующим ликвидность предприятия, является
оборотный капитал, который определяется как разность текущих активов и
краткосрочных обязательств. Иными словами, предприятие имеет оборотный
капитал до тех пор, пока текущие активы превышают краткосрочные
обязательства (или в целом до тех пор, пока оно ликвидно). По данным
анализируемого предприятия, оборотный капитал за отчетный год уменьшился с
749 до 571 тыс. руб. При этом соотношение оборотного капитала и
краткосрочных обязательств составило 0,60 (749:1255) в начале года и 0,36
(571:1591) в конце. Это свидетельствует о том, что в анализируемом периоде
текущие активы более чем наполовину сформированы за счёт заемных средств и
в меньшей степени – за счёт собственных источников.
Хорошо работающие предприятия имеют значительное превышение ликвидных активов над краткосрочными обязательствами, что позволяет достаточно точно оценить степень устойчивости их финансового состояния и способности погасить обязательства в срок.
Однако значительное превышение оборотного капитала над краткосрочными обязательствами свидетельствует о том, что предприятие имеет больше финансовых ресурсов (текущих пассивов), чем ему требуется, а следовательно, оно превращает излишние средства в ненужные текущие активы. Это может быть связано с текущим состоянием экономики страны, вызванным инфляцией. В этих условиях предприятию выгодно вложить излишек денежных средств в запасы товарно-материальных ценностей или предоставить отсрочку платежа за продукцию покупателям.
Проанализируем платежеспособность рассматриваемого предприятия. Для этого необходимо составить таблицу:
|Показатели |На начало |На конец|Откло-н|
| |года |года |ения |
| | | |(+,-) |
|1. Стоимость имущества предприятия |8653,66 |9558,81 |905,15 |
|(тыс. руб.). баланса + II раздел актива баланса.| | | |
|2. Внешние обязательства (тыс. руб.)|4869,14 |5067,16 |198,02 |
| . | | | |
|3. Превышение активов над внешними |3784,52 |4491,65 |707,13 |
|обязательствами (п. 1 – п. 2). | | | |
Предприятие может выполнить свои обязательства из общих активов как на
начало, так и на конец года, то есть является платежеспособным. Сумма
превышения всех активов над внешними долгами на конец отчетного года
увеличилась на 707,13 тыс. руб. и является больше внешних обязательств в
0,9 раз (4994,65:5057,16), что на 0,1 раза меньше показателя
платежеспособности на начало года, который равен 0,8 (3784,52:4869,14).
Кроме того, сумма превышения всех активов над внешними обязательствами
должна превышать внешние долги не менее чем в 2 раза. Таким образом, на
данном предприятии наблюдается тенденция снижения степени
платежеспособности.
Наиболее приемлемый путь восстановления платежеспособности предприятия
- наращивание текущих активов. Очевидно, что увеличение текущих активов
должно осуществляться за счет прибыли предприятия. Это приведет к
увеличению источников собственных средств. Следовательно, для достижения
нормативного (двукратного) превышения текущих активов над текущими
пассивами, обеспечивающего восстановление платежеспособности предприятия,
необходимо обеспечить получение прибыли.
Если предприятие не обеспечивает устойчивые темпы роста основных показателей хозяйственной деятельности, то для восстановления платежеспособности оно вынуждено прибегнуть к чрезвычайным мерам: а) продажа части недвижимого имущества; б) увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии акций; в) получение долгосрочных ссуд или займа на пополнение оборотных средств; г) целевые финансирования и поступления из бюджета, из отраслевых и межотраслевых внебюджетных фондов.
Анализ финансовой устойчивости предприятия.
Финансовая устойчивость оценивается по соотношению собственных и заемных средств, по темпам накопления собственных средств в результате текущей и финансовой деятельности, соотношению наименее (иммобилизованных) и наиболее ликвидных (мобильных) средств предприятия, достаточным обеспечением материальных оборотных средств собственными источниками.
Абсолютная или нормальная устойчивость финансового состояния характеризуются высоким уровнем рентабельности предприятия и отсутствием нарушений финансовой дисциплины.
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется наличием нарушений финансовой дисциплины, перебоями в поступлении денежных средств на расчетный счет, снижением доходности деятельности предприятия.
Кризисное финансовое состояние характеризуется кроме вышеуказанных признаков неустойчивого финансового положения наличием регулярных неплатежей (просроченных ссуд банков, просроченной задолженности поставщикам, наличием недоимок в бюджеты).
Для углубленного исследования финансовой устойчивости предприятия
привлекаются данные формы № 5 "Приложение к балансу" и учетных регистров.
На основании этих источников инфляции устанавливаются суммы неплатежей (в
бюджет, банкам, поставщикам, работникам предприятия) и их причины.
Устойчивость финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношения абсолютных показателей актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.
В качестве базисных величин могут быть использованы значения показателей данного предприятия за прошлый год, среднеотраслевые значения показателей, значения показателей наиболее перспективных предприятий.
Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость
предприятия, его независимость от заемных средств, является коэффициент
независимости (автономии), который вычисляется по формуле:
К независимости = (Источники собственных средств / Валюта баланса) * 100%
Он показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств
предприятия, авансированных им для осуществления уставной деятельности.
Считается, что чем выше доля собственных средств (капитала), тем больше
шансов у предприятия справиться с непредвиденными обстоятельствами.
Минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на
уровне 50%. Такое значение показателя дает основание предполагать, что все
обязательства предприятия могут быть покрыты его собственными средствами.
Уровень независимости (автономии) интересует не только само предприятие, но
и его кредиторов. Рост коэффициента независимости свидетельствует об
увеличении финансовой автономии, повышает гарантии погашения предприятием
своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.
Данные бухгалтерского баланса анализируемого предприятия
свидетельствуют о достаточно высоком значении коэффициента независимости
(43,7% в начале года и 46,9% в конце года). Таким образом, можно сделать
вывод о том, что большая часть имущества предприятия формируется за счет
собственных источников.
Все расчеты показателей финансовой устойчивости предприятия сгруппированы и отражены в таблице:
|Показатель |Расчетная формула и |Цифровой |Цифровой |Откло-н|
| |источники информации |пример (по |пример (по |ения |
| | |данным на |данным на |(+,-) |
| | |начало года) |конец года) | |
|1. |(Источники |(3784,52/9558|(4491,65/9558|7,4 |
|Коэффициент |собственных средств |,81)*100=39,6|,81) * | |
|независимост|(итог IV раздела | |100=47,0% | |
|и. |пассива) / валюта | | | |
| |баланса) * 100 | | | |
|2. |(Источники |(3784,52/9558|(4491,65/9558|7,4 |
|Коэффициент |собственных средств +|,81)*100=39,6|,81) * | |
|финансовой |долгосрочные заемные | |100=47,0% | |
|устойчивости|средства (итог IV | | | |
|. |раздела пассива + | | | |
| |итог V раздела | | | |
| |пассива) / валюта | | | |
| |баланса) * 100 | | | |
|3. |Собственные источники|(4491,65/4869|(4491,65/5067|-3,6 |
|Коэффициент |/ заемные источники |,14)*100=92,2|,16) | |
|финансирован| | |*100=88,6 | |
|ия. | | | | |
|4. |(Источники |(4491,65/4137| |-5,1 |
|Коэффициент |собственных средств |,69)*100=108,|(4491,65/4344| |
|инвестирован|(IV раздел пассива) /|5 |,47) | |
|ия |итог I раздела актива| |*100=103,4 | |
|(собственных|баланса) * 100 | | | |
|источников).| | | | |
|5. |(Источники |(4491,65/4137| |-5,1 |
|Коэффициент |собственных средств +|,69)*100=108,|(4491,65/4344| |
|инвестирован|долгосрочные заемные |5 |,47) | |
|ия |средства (итог IV | |*100=103,4 | |
|(собственных|раздела пассива + | | | |
|источников и|итог V раздела | | | |
|долгосрочных|пассива) / | | | |
|кредитов). |внеоборотные активы | | | |
| |(итог I раздела | | | |
| |актива)) * 100 | | | |
|6. |(Оборотный капитал / |(-353,17/4491|(147,18/4491,|11,2 |
|Коэффициент |источники собственных|,65)* |65)* | |
|маневренност|средств (IV раздел |100=-7,9 |100=3,3 | |
|и. |пассива баланса) * | | | |
| |100 | | | |
