- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
- наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;
- ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;
- ограниченность задач анализа как следствие предыдущего фактора;
- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
Финансовый анализ, основывающийся на данных только бухгалтерской
отчетности, приобретает характер внешнего анализа, т.е. анализа,
проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами,
собственниками или государственными органами. Этот анализ на основе только
отчетных данных, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации
о деятельности предприятия, не позволяет раскрыть всех секретов успеха
фирмы.
Основное содержание внешнего финансового анализа, осуществляемого
партнерами предприятия по данным публичной финансовой отчетности,
составляют:
- анализ абсолютных показателей прибыли;
- анализ относительных показателей рентабельности;
- анализ финансовой устойчивости, ликвидности баланса, платежеспособности предприятия;
- анализ эффективности использования заемного капитала;
- экономическая диагностика финансового состояния предприятия и рейтинговая оценка эмитентов.
Существует многообразная экономическая информация о деятельности
предприятий и множество способов анализа этой деятельности. Финансовый
анализ по данным финансовой отчетности называют классическим способом
анализа.
Так как одной из важнейших характеристик финансового состояния
предприятия является стабильность его деятельности с позиций долгосрочной
перспективы, то в данной курсовой работе основное внимание уделяется
анализу финансовой устойчивости предприятия, а конкретнее – анализу
абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Оценка финансовой устойчивости предприятия предусматривает проведение
объективного анализа величины и структуры активов и пассивов предприятия и
определения на основании этого его финансовой стабильности и независимости,
а также анализа соответствия финансово-хозяйственной деятельности
предприятия целям его уставной деятельности.
Финансово устойчивым является такой субъект хозяйствования, который за
счет собственных средств покрывает средства, вложенные в активы, не
допускает неоправданной дебиторской и кредиторской задолженности и
рассчитывается по своим обязательствам в установленный срок.
На финансовую устойчивость предприятия оказывают влияние следующие
факторы:
- положение предприятия на товарном рынке;
- производство качественной продукции;
- зависимость предприятия от внешних инвесторов и кредиторов;
- наличие неплатежеспособных кредиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций.
Финансовая стабильность является отображением стабильного превышения
доходов над расходами, обеспечивает свободное маневрирование денежными
средствами предприятия и благодаря эффективному их использованию
содействует непрерывному процессу производства и реализации продукции.
2. Методы анализа финансовой устойчивости предприятия.
2.1. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.
Анализ финансовой устойчивости предприятия является важнейшим этапом
оценки его деятельности и финансово-экономического благополучия, отражает
результат его текущего, инвестиционного и финансового развития, содержит
необходимую информацию для инвесторов, а также характеризует способность
предприятия отвечать по своим долгам и обязательствам и наращивать свой
экономический потенциал.
В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его
финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает
способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в
конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда
предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую способность
отвечать по своим долгам в любой момент времени.
Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во
времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и
заемными финансовыми средствами.
Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и
заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств
полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным
правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной
стороны, увеличивать заемные средства, а с другой – нерационально
использовать уже накопленные собственные средства.
Если принимать во внимание, что собственные и заемные финансовые ресурсы
проходят стадии образования, распределения и выплаты, а их конечная
величина идет на пополнение имущества, то проведение анализа финансовой
устойчивости на каждой из этих стадий дает возможность установить условия
укрепления или потери финансового равновесия.
Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим
анализ:
- состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
- наличия собственных оборотных средств;
- кредиторской задолженности;
- наличия и структуры оборотных средств;
- дебиторской задолженности;
- платежеспособности.
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показатели,
характеризующие степень обеспеченности запасов и затрат источниками их
формирования.
Для оценки состояния запасов и затрат используют данные группы статей
«Запасы» II раздела актива баланса.
З = стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140
Для характеристики источников формирования запасов определяют три
основных показателя:
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС), как разница между собственным капиталом (I раздел пассива баланса) и необоротными активами
(I раздел актива баланса). Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о дальнейшем развитии деятельности предприятия. В формализованном виде наличие оборотных средств можно записать.
СОС = IрП – IрА = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1
где IрП – I раздел пассива баланса;
IрА – I раздел актива баланса.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД), определяемое путем увеличения предыдущего показателя на сумму долгосрочных обязательств (ДО – III раздел пассива баланса):
СД = СОС + ДО = IрП – IрА + IIIрП = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр.
480 ф.1
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму краткосрочных кредитов банков (КК):
ОИ = СД + КК = стр. 380 ф.1 – стр. 080 ф.1 + стр. 480 ф.1 + стр.500 ф.1
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют
три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:
1. Излишек (+) или недостаток (–) собственных оборотных средств (Фсос):
Фсос = СОС – 3,
где 3 – запасы.
2. Излишек (+) или недостаток (–) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (Фсд):
Фсд = СД – 3
3. Излишек (+) или недостаток (–) общей величины основных источников формирования запасов (Фои):
Фои = ОИ – 3
С помощью этих показателей определяется трехкомпонентный тип финансовой устойчивости.
1, если Ф > 0
S (Ф) =
0, если Ф < 0
Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре
типа финансовой устойчивости:
Первый – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель
типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип
финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия
покрываются собственными оборотными средствами, т.е. организация не зависит
от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того,
она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что
руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности
использовать внешние источники средств для основной деятельности.
Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой
устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие
использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также
и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов
является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная
финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.
Третий – неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой
устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением
платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления
равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения
дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.
Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если
величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и
заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и
готовой продукции.
Четвертый – кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой
устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие
находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные
ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его
кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Для удобства определения типа финансовой устойчивости представим
рассчитанные показатели в табл. 1.
Таблица 1.
Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости.
|Показатели |Тип финансовой устойчивости |
| |абсолютная |нормальная |неустойчивое |кризисное |
| |устойчивость |устойчивость |состояние |состояние |
|Фсос = СОС – 3 |Фсос ( 0 |Фсос < 0 |Фсос < 0 |Фсос < 0 |
|Фсд = СД – 3 |Фсд ( 0 |Фсд ( 0 |Фсд < 0 |Фсд < 0 |
|Фои = ОИ – 3 |Фои ( 0 |Фои ( 0 |Фои ( 0 |Фои < 0 |
2.2. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.
Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых
коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей
актива и пассива баланса. Анализ финансовых коэффициентов рыночной
устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а
также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два
блока: 1) коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние
предприятия с позиций структуры источников средств; 2) коэффициенты
покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов,
связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.
Рассматриваются следующие основные показатели:
