ОИкон = 294,1 + 889,5 = 1183,6
Фсос = СОС – 3
Фсоснач = -2815,6 – 4057,0 = -6872,6; Фсоснач[pic]< 0
Фсоскон = -3301,0 – 3568,1 = -6869,1; Фсоскон < 0
Фсд = СД – 3
Фсднач = -2815,6 – 4057,0 = -6872,6; Фсднач < 0
Фсдкон = 294,1 – 3568,1 = -3274,0; Фсдкон < 0
Фои = ОИ – 3
Фоинач = -2815,6 – 4057,0 = -6872,6; Фоинач < 0
Фоикон = 1183,6 – 3568,1 = -2384,5; Фоикон < 0
Полученные данные занесем в аналитическую табл. 2, которую заполним на основании полученных данных и данных формы №1 «Баланс».
Таблица 2.
Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости.
|№ п/п|Показатели |На начало |На конец |Изменения |
| | |отчетного |отчетного |за год |
| | |периода, |периода, |(+,–), тыс.|
| | |тыс. грн. |тыс. грн. |грн. |
|1 |Собственный капитал (стр. 380 |31896,8 |24587,0 |- 7309,8 |
| |ф.1) | | | |
|2 |Необоротные активы (стр. 080 |34712,4 |27888,0 |- 6824,4 |
| |ф.1) | | | |
|3 |Собственные оборотные средства|- 2815,6 |- 3301,0 |- 485,4 |
| |(СОС) | | | |
|4 |Долгосрочные обязательства |______ |3595,1 |3595,1 |
| |(ДО)(стр.480 ф.1) | | | |
|5 |Наличие собственных и |- 2815,6 |294,1 |3109,7 |
| |долгосрочных заемных | | | |
| |источников формирования | | | |
| |запасов и затрат (СД) | | | |
|6 |Краткосрочные кредиты банков |______ |889,5 |889,5 |
| |(КК) (стр. 500 ф.1) | | | |
|7 |Общая величина основных |- 2815,6 |1183,6 |3999,2 |
| |источников средств для | | | |
| |формирования запасов и затрат | | | |
| |(ОИ) | | | |
|8 |Общая величина запасов (З) |4057,0 |3568,1 |- 488,9 |
|9 |Излишек (+) или недостаток (-)|- 6872,6 |-6869,1 |3,5 |
| |СОС для формирования запасов | | | |
| |(Фсос) | | | |
|10 |Излишек (+) или недостаток (-)|- 6872,6 |- 3274,0 |3598,6 |
| |собственных и долгосрочных | | | |
| |источников формирования | | | |
| |запасов (Фсд) | | | |
|11 |Излишек (+) или недостаток (-)|- 6872,6 |-2384,5 |4488,1 |
| |общей величины источников | | | |
| |формирования запасов (Фои) | | | |
|12 |Трехмерный показатель типа |(0,0,0) |(0,0,0) | |
| |финансовой устойчивости | | | |
Данные таблицы свидетельствуют о кризисном финансовом состоянии. Это
обусловлено тем, что источники собственных средств направлялись в
необоротные активы (на конец года: 27888,0 / 24587,0 [pic]100% = 113,4%).
Т.о. на пополнение собственных оборотных средств средства не поступали.
Кроме того оборотных средств явно не хватает как на начало года так и на
конец.
Необходимо отметить, что в целом на предприятии уменьшились и собственный
капитал, и необоротные активы, и собственные оборотные средства, и запасы.
В то же время появились текущие и долгосрочные обязательства. Можно
предположить, что при общем спаде производства предприятие берет кредиты с
целью увеличить долю оборотных средств, т.к. их в распоряжении предприятия
явно недостаточно.
Положительным моментом является увеличение основных источников средств
для формирования запасов и затрат (на 3999,2). Т.о. на конец года за счет
источников собственных и заемных средств покрывается уже 33,17% (1183,6 /
5568,1[pic]100) запасов и затрат, в то время как на начало года они вообще
ими не покрывались –69,4% (-2815,6 / 4057 [pic]100%)
После проведенных выше расчетов видно, что и на начало и на конец
отчетного периода трехмерный показатель типа финансовой устойчивости S
имеет вид S = {0,0,0}. Это значит, что, не смотря на некоторые улучшения,
предприятие находится в кризисном финансовом состоянии.
3.3. Анализ относительных показателей финансовой устойчивости
Произведем расчет основных относительных финансовой устойчивости:
1. Коэффициент автономии (Kа)
Kа = Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)
Kа нач=31896,8 / 40117,0 = 0,8
Kа кон=24587,0 / 32580,0 = 0,75
2. Коэффициент финансовой зависимости (Kзав) является обратным коэффициенту автономии.
Kзав = Общий итог средств (стр.640 ) / Собственный капитал (стр. 380)=
1/Kа
Kзав нач=40117,0 / 31896,8 = 1,25
Kзав кон=32580,0 / 24587,0= 1,33
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска (Kфр), показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.
Kфр = Привлеченные средства / Собственный капитал = (стр. 430 + стр. 480
+стр. 620 + стр. 630) / стр. 380
Kфр нач=(8219,6+1,2) / 31896,8= 0,25
Kфр кон=(14,8+3595,1+4382,3+1,2) / 24587,0 = 0,33
4. Коэффициент маневренности собственного капитала (Kман).
Kман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = (стр. 380
–стр. 080) / стр. 380
Kман нач=(31896,8-34712,4) / 31896,8= - 0,09
Kман кон=(24587,0-27888,0) / 24587,0= - 0,13
5. Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов (Kпривл.дкз.) характеризует структуру капитала.
Kпривл .д. к. и з. = Долгосрочные обязательства / (Долгосрочные
обязательства + Собственный капитал) = стр. 480 / (стр. 480 + стр. 380)
Kпривл .д. к. и з.нач=0 /(0+ 31896,8)= 0
Kпривл .д. к. и з. кон=3595,1 / (24587,0 + 3595,1)= 0,13
6. Коэффициент независимости капитализированных источников (Kнезав.к.и)
Kнезав. к. и.= Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства +
Собственный капитал) = стр. 380 / (стр. 480 + стр. 380)
Kнезав. к. и нач=31896,8 / (31896,8+0) = 1
Kнезав. к. и кон=24587,0 / (24587,0+3595,1) = 0,87
7. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.
Kпдв= Долгосрочные обязательства/Необоротные активы=стр. 480/стр.080
Kпдв нач=0 / 34712,4 = 0
Kпдв кон=3595,1 / 27888,0= 0,13
8. Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами
(Kмз)
Kмз=Собственные оборотные средства /Запасы = (стр. 380 – стр. 080) /
(стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140)
Оптимальное значение данного коэффициента – 0,6[pic]0,8.
Kмзнач=(31896,8-34712,4)/(977,5+1878,2+1088,9+112,4)= - 2815,6/4057=
-0,69
Kмзкон=(24587,0-27888,0)/(823,9+2251,7+293,3+192,0+7,2)=-3301,0/3568,1=
= - 0,93
9. Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала
(Kна/ск).
Kна/ск= Необоротные активы / Собственный капитал = стр. 080 / стр. 380
Kна/ск нач= 34712,4 / 31896,8 = 1,09
Kна/ск кон= 27888,0 / 24587,0 = 1,13
10. Коэффициент структуры привлеченного капитала (Kстр.привл кап ).
Kстр.привл кап =Долгосрочные обязательства / Привлеченный капитал(
Текущие обязательства) = стр. 380 / стр. 620
Kстр.привл кап нач =31896,8 / 8219,6 = 3,89
Kстр.привл кап кон =24587,0 / 4382,3 = 5,61
11. Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными
средствами (K оос) рассчитывают как отношение собственных оборотных средств
ко всей величине оборотных средств.
K оос= (стр. 260 - стр. 620) / стр. 260
K оос нач=(5405,2 - 8219,6) / 5405,2 = - 0,52
K оос кон=(4692,4 - 4382,3) / 4692,4 = 0,07
На основании полученных данных составим таблицу. Анализ показателей
финансово устойчивости проведем согласно таблице 3.
Значение коэффициента автономии превышает нормативное значение, что
является положительным, т.к. предприятие независимо от внешних кредиторов.
Однако наметилась тенденция на снижение значения данного показателя на 0,5
пункта, что говорит о снижении уровня финансовой независимости.
Рост коэффициента финансовой зависимости (увеличился по сравнению с
предыдущим периодом на 0,08 пункта) говорит об увеличении доли заемных
средств в финансировании предприятия.
Коэффициент финансового риска также находится в допустимых значениях (на
конец отчетного периода он составляет 0,33). Т.о. на каждую гривну
собственных средств приходится 33 копейки заемных, в то время как на начало
отчетного периода было лишь 25 копеек. Однако, как уже отмечалось, этот
коэффициент тем не менее находится в допустимых значениях.
Таблица 3.
Анализ относительных показателей финансовой устойчивости.
|№ |Показатель |На начало |На конец |Изменения |Оптимальны|
|п/п | |отчетного |отчетного |за год |й уровень |
| | |периода |периода |(+,–) | |
|1 |Коэффициент |0,8 |0,75 |-0,5 |[pic]0,5[p|
| |автономии(Kа) | | | |ic]0,6 |
|2 |Коэффициент финансовой|1,25 |1,33 |0,08 |[pic]1,9 |
| |зависимости (Kзав) | | | | |
|3 |Коэффициент |0,25 |0,33 |0,08 |[pic]0,5 |
| |финансового риска | | | | |
| |(Kфр) | | | | |
|4 |Коэффициент |- 0,09 |- 0,13 |-0,04 |0,4[pic]0,|
| |маневренности | | | |6 |
| |собственного капитала | | | | |
| |(Kман) | | | | |
|5 |Коэффициент |0 |0,13 |0,13 |[pic]0,4 |
| |привлечения | | | | |
| |долгосрочных кредитов | | | | |
| |и займов (Kпривл.дкз.)| | | | |
|6 |Коэффициент |1 |0,87 |- 0,13 |[pic]0,6 |
| |независимости | | | | |
| |капитализированных | | | | |
| |источников | | | | |
| |(Kнезав.к.и) | | | | |
|7 |Коэффициент |-0,69 |-0,93 |-0,24 |0,6[pic]0,|
| |обеспечения | | | |8 |
| |материальных запасов | | | | |
| |собственными | | | | |
| |средствами (Kмз) | | | | |
|8 |Коэффициент |1,09 |1,13 |0,04 |[pic]0,5[p|
| |соотношения | | | |ic]0,8 |
| |необоротных активов и | | | | |
| |собственного капитала | | | | |
| |(Kна/ск). | | | | |
|9 |Коэффициент структуры |3,89 |5,61 |1,72 | |
| |привлеченного капитала| | | | |
| |(Kстр.привл кап ). | | | | |
|10 |Коэффициент |-0,52 |0,07 |0,59 |[pic]0,1 |
| |обеспечения оборотных | | | | |
| |средств собственными | | | | |
| |оборотными средствами | | | | |
| |(K оос) | | | | |
Анализируя коэффициент маневренности собственного капитала можно сказать
об острой нехватке оборотных средств, причем эта тенденция усиливается
(коэффициент снизился по сравнению с предыдущим периодом на 0,04 пункта).
Данный показатель говорит о том, что предприятию необходимо увеличить
собственный капитал, либо уменьшить собственные источники финансирования
Наметился рост коэффициента привлечения долгосрочных кредитов и займов.
Так, у предприятия на начало отчетного периода не было долгосрочных
финансовых обязательств, а к концу года появились (0,13 пункта). Отсутствие
данного коэффициента могло говорить о непродуманной финансовой стратегии
предприятия. На данный момент показатель находится в пределах нормы, что
является положительным. Коэффициент независимости капитализированных
источников на конец года составил 0, 87 (снизился по сравнению с началом
года на 0,13 пункта). В целом такая динамика показателей привлечения
долгосрочных кредитов и займов и независимости капитализированных
источников в данном случае является положительной тенденцией, т.к.
свидетельствует о более рациональном подходе к формированию финансовой
стратегии.
Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами на
начал года составлял -0,69, а на конец года – -0, 93. Т.к. оптимальное его
значение – 0,6[pic]0,8, то можно говорить об неудовлетворительном
обеспечении материальных запасов и о нехватке собственных средств.
Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными
средствами показывает, что у предприятия оборотные средства не обеспечены
собственными оборотными средствами. Т.к. показатель имеет значение менее
0,1 и на начало и на конец отчетного периода (соответственно –-0,52 и
0,07), то предприятие можно отнести к разряду неплатежеспособных. Однако, в
течение года наметилась положительная тенденция и предприятие повысило
данный показатель на 0,59 пункта. Это говорит о некотором улучшении
финансового состояния.
Проанализировав абсолютные и относительные показатели финансовой
устойчивости в их совокупности можно сделать вывод о кризисном финансовом
состоянии предприятия. Налицо недостаток собственных оборотных средств, из-
за чего предприятие не может нормально функционировать. У предприятия
довольно высокий уровень финансовой независимости от внешних кредиторов, но
в данном случае это явление нельзя назвать положительным, т.к. с помощью
привлеченных средств можно было бы добиться улучшения финансовых
показателей. Именно такая тенденция и наметилась на конец отчетного
периода.
Заключение.
При помощи анализа абсолютных и относительных показателей финансовой
устойчивости можно выявить сильные и слабые позиции различных предприятий,
фирм. Менеджеры используют эти данные для контроля деятельности
предприятия, чтобы не допустить банкротства. Важным является и то, что
анализ коэффициентов дает возможность лучше понять взаимосвязь активов и
пассивов баланса.
Кредиторы внимательно следят за этими показателями, чтобы быть
уверенными, что предприятие может оплатить свои краткосрочные долговые
обязательства и покрыть зафиксированные платежи доходами.
Банки в значительной мере строят свою кредитную политику на основе
соответствующих коэффициентов. Финансовые эксперты используют их для
сравнения относительных преимуществ различных предприятий.
Анализируя финансовую устойчивость предприятия, можно прийти к выводу,
что владельцы предприятия всегда отдают преимущество разумному росту доли
заемных средств; кредиторы наоборот – отдают преимущества предприятиям с
высокой долей собственного капитала.
Таким образом, анализ финансовой устойчивости предприятия дает
возможность оценить, насколько предприятие готово к погашению своих долгов
и ответить на вопрос, насколько оно является независимым с финансовой
стороны, увеличивается или уменьшается уровень этой независимости, отвечает
ли состояние активов и пассивов предприятия целям его хозяйственной
деятельности.
Список использованной литературы.
1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. – К.:Ника-центр, -1999.
2. Економічний аналіз господарської діяльності./Іващенко В.І., Болюх
М.А., - К., -1999р.
3. Економічний аналіз: Навч. Посібник/М.А. Болюх, В.В. Бурчевський, М.І.
Горбатюк; За ред. Акад.НАНУ, проф. М.Г. Чумаченка. – К.: КНЕУ, -2001.
4. Кононенко О. Аналіз фінансової звітності. – Х.: Фактор, 2002.
5. Крамаренко Г.О. Фінансовий аналіз і планування. – Дн-к. – 2001.
6. Лахтіонова Л.А. Фінансовий аналіз суб’єктів господарювання.:
Монографія. – К.:КНЕУ, 2001.
7. ПавловськаО.В., Притуляк Н.М., Невмержицька Н.Ю. Фінансовий аналіз :
Навч. Метод посібник для самост. вивч. дисц. – К.:КНЕУ, -2000.
8. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е издание, перераб. и доп. – Минск, - 1999.
9. Самойлов Л.Л. Практические выводы по результатам анализа финансовых показателей //http://manage.ru
