4б. недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов,
4в. недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов.
Поскольку положительным фактором финансовой устойчивости является наличие источников формирования запасов, а отрицательным фактором — величина запасов, то основными способами выхода из неустойчивого и кризисного финансовых состояний (ситуации 3 и 4) будут: пополнение источников формирования запасов и оптимизация их структуры, а также обоснованное снижение уровня запасов.
Наиболее безрисковым способом пополнения источников формирования запасов следует признать увеличение реального собственного капитала за счет накопления нераспределенной прибыли или за счет распределения прибыли после налогообложения в фонды накопления при условии роста части этих фондов, не вложенной во внеоборотные активы. Снижение уровня запасов происходит в результате планирования остатков запасов, а также реализации неиспользованных товарно-материальных ценностей. Углубленный анализ состояния запасов выступает в качестве составной части внутреннего анализа финансового состояния, поскольку предполагает использование информации о запасах, не содержащейся в бухгалтерской отчетности и требующей данных аналитического учета.
Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.
o Анализ платежеспособности и ликвидности
Платежеспособность предприятия выступает в качестве внешнего
проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является
обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками формирования.
Большая или меньшая текущая платежеспособность (или неплатежеспособность)
обусловлена большей или меньшей степенью обеспеченности (или
необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками.
Для оценки платежеспособности предприятия используются три относительных показателя, различающиеся набором ликвидных активов, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель рассчитывается по формуле
[pic].
Нормальное ограничение [pic], распространенное в экономической литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1 : 0,2).
Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов характеризует коэффициент уточненной (текущей) ликвидности. Он показывает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:
[pic].
Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для повышения уровня уточненной ликвидности необходимо способствовать росту обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень запасов.
Прогнозируемые платежные возможности организации при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия:
[pic].
Нормальное ограничение показателя: [pic].
Различные показатели ликвидности не только дают разностороннюю характеристику платежеспособности предприятия при разной степени учета ликвидных активов, но и отвечают интересам различных внешних пользователей аналитической информации. Так, для поставщиков товаров (работ, услуг) наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности ([pic]). Банк, кредитующий данное предприятие, больше внимания уделяет коэффициенту уточненной ликвидности ([pic]). Потенциальные и действительные акционеры предприятия в большей мере оценивают его платежеспособность по коэффициенту покрытия ([pic]).
Общая платежеспособность предприятия определяется как способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по формуле
[pic]
Естественным является следующее нормальное ограничение для коэффициента: [pic] (см. ограничение и табл. 4.8, стр. 149).
Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала.
Постановлением Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994 года установлена
система критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса
неплатежеспособных предприятий. В целях обеспечения единого методического
подхода при проведении анализа финансового состояния предприятий и оценки
структуры их балансов, а также принятии на основе результатов данного
анализа решений, определенных постановлением Правительства РФ Федеральным
управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) утверждены
«Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и
установлению неудовлетворительной структуры предприятия».
Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса предприятия являются:
. коэффициент текущей ликвидности;
. коэффициент обеспеченности собственными средствами;
. коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств предприятия и по методике расчета представляет собой коэффициент покрытия, рассмотренный выше.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости
[pic].
Он определяется как отношение разности между объемами источников собственных средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива баланса).
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности характеризует наличие реальной возможности у предприятия восстановить либо утратить свою платежеспособность в течение определенного периода.
[pic]
В качестве коэффициента платежеспособности, по которому осуществляется прогноз, в «Методических положениях...» выступает коэффициент покрытия, нормативное значение которого принимается равным 2.
Прогноз изменения платежеспособности предприятия можно строить с помощью коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности также на основе значений коэффициентов абсолютной ликвидности, уточненной (текущей) ликвидности, общей платежеспособности и их нормативных значений. При этом возможны вариации продолжительности периода восстановления (утраты) платежеспособности в зависимости от целей анализа.
Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:
. коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
. коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
При наличии данных оснований, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение больше единицы, может быть принято решение о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.
При отсутствии установленных оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, в случае, если коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности, определенный исходя из значения периода утраты платежеспособности, равного трем месяцам, и установленного значения коэффициента текущей ликвидности, равного двум, имеет значение меньше единицы, может быть принято решение о том, что предприятие в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами (об утрате платежеспособности предприятия).
Диагностика финансового состояния предприятия
1 Краткая характеристика предприятия
В 1997 году Самарская область была признана инвестиционно
привлекательным регионом. Инициативной группой ЗАО АКБ «Росэстбанк»
совместно со специалистами ОАО «Пищекомбинат Жигулёвский» был разработан и
защищён проект создания комбината «Кондитер» по производству кондитерских
изделий. В качестве поставщика необходимого оборудования была выбрана
австрийская фирма «Франц Хаас Ваффельмашиннен» – ведущий мировой лидер по
производству оборудования для изготовления вафель, печенья, сэндвичей. ООО
«Кондитер» было зарегистрировано 28 ноября 1997 года.
«Кондитер» выпускает разнообразные кондитерские изделия: печенье,
вафельные рулеты, зефиры, лукумы, восточные сладости, конфеты, пряники,
драже. Линия по производству печенья позволяет выпускать 400 кг печенья в
час, линия по производству вафельных рулетов выпускает 75 кг в час.
Эксклюзивной продукцией комбината являются конфеты «Чернослив в шоколаде» и
«Слива Индира». В год комбинат может обеспечить выпуск 2400 тонн
кондитерских изделий при работе предприятия в две смены.
При производстве продукции основная ставка делалась на печенье, но оно
особым спросом не пользуется, а повышенный интерес проявляется к вафельным
рулетам. Линия по производству вафельных рулетов – одна из немногих в
России. В настоящее время на вафельные рулеты спрос превышает предложение и
в ближайшее время производство рулетов будет осуществляться в три смены.
Численность работающих на 1997 год составляла 65 человек, в 1998 году эта цифра увеличилась до 188 человек. В настоящее время на комбинате работает 240 человек.
