В зависимости от степени ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы организации разделяются на следующие группы:
А1) абсолютно и наиболее ликвидные активы — денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги);
А2) быстро реализуемые активы -— дебиторская задолженность и прочие активы. Желательно, использовав данные бухгалтерского учета, вычесть расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, и суммы расчетов с работниками по полученным ими ссудам. Расходы, не перекрытые средствами фондов и целевого финансирования, а также превышение величины расчетов с работниками по полученным ими ссудам над величиной ссуд банка для рабочих и служащих представляют собой иммобилизацию оборотных средств (часть превышения расчетов над ссудами банка, обусловленная выдачей ссуд работникам за счет средств специальных фондов организации, сокращается при вычитании иммобилизации из величины источников собственных средств).
В случае обнаружения в ходе внутреннего анализа иммобилизации по статьям прочих дебиторов и прочих активов на ее величину также уменьшается итог быстро реализуемых активов;
A3) медленно реализуемые активы — группа статей «Запасы» раздела II актива баланса, за исключением статьи «Расходы будущих периодов», а также статей «Доходные вложения в материальные ценности» и «Долгосрочные финансовые вложения» (уменьшенные на величину вложений в уставные капиталы других организаций) раздела I актива баланса,
платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты:
А4) труднореализуемые активы — статьи раздела I актива баланса «Внеоборотные активы», за исключением статей этого раздела, включенных в предыдущую группу. При этом, так как из итога к разделу I актива баланса вычитается только часть суммы, отраженной по статье «Долгосрочные финансовые вложения», в составе труднореализуемых активов учитываются вложения в уставные фонды других организаций.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
П1) наиболее срочные обязательства — к ним относятся кредиторская задолженность, а также ссуды, не погашенные в срок, из формы № 5. В составе наиболее срочных обязательств ссуды для рабочих и служащих учитываются лишь в размере превышения над величиной расчетов с работниками по полученным ими ссудам — это превышение означает использование целевых ссуд банка не по назначению и поэтому должно быть обеспечено наиболее ликвидными активами для срочного погашения;
П2) краткосрочные пассивы —- краткосрочные кредиты и заемные средства;
ПЗ) долгосрочные пассивы — долгосрочные кредиты и заемные средства;
П4) постоянные пассивы, т.е. собственные средства, — статьи раздела III пассива баланса. Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму иммобилизации оборотных средств по статьям раздела II актива, величины по статье «Расходы будущих периодов» раздела II актива, величины убытков (раздел III пассива) и увеличивается на сумму строк 640 и 650, 660.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношении:
А1 П1;
А2 П2;
A3 ПЗ;
А4 П4.
Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление итогов первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит «балансирующий» характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости — наличии у организации собственных оборотных средств.
В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной.
При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком подругой, хотя компенсация имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.
С помощью анализа ликвидности баланса осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Данный показатель применяется также при выборе на основе бухгалтерской отчетности наиболее надежного из множества потенциальных партнеров.
Показатель
Показатели
Отклонение
На начало периода
На конец периода
1.Наиболее ликвидные активы (ЛА1), т. руб.
12155
8833
-3322
2. Активы средней ликвидности (ЛА2), т. руб.
113840
103376
-10464
3. Медленно реализуемые активы (ЛА3), т.руб.
92285
101166
+8881
4. Неликвидные активы
(ЛА4), т.руб.
274863
274308
-555
ИТОГО:
493143
487683
-5460
5. Наиболее срочные обязательства (СП1),т. руб.
113570
95849
-17721
6. Краткосрочные обязательства (СП2), руб.
500
800
+300
7. Долгосрочные обязательства (СП3), руб.
0
0
0
8. Постоянные пассивы (СП4), руб.
379073
391034
+11961
ИТОГО:
493143
487683
-5460
Таким образом, исходя из данных этой таблицы мы видим, что не соблюдается лишь только первое неравенство, поскольку у предприятия слишком мало находится денежных средств и краткосрочных финансовых вложений по сравнению с кредиторской задолженностью.
2.3.2. Анализ коэффициентов ликвидности.
Для оценки платежеспособности организации используются три относительные показателя ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (kал.) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов.
Коэффициент абсолютной ликвидности, или коэффициент абсолютного покрытия, показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: kал 0,2 - 0,5.
2.Для вычисления критического коэффициента ликвидности (kкл), или иначе коэффициента
промежуточного покрытия, в состав ликвидных средств в числитель
относительного показателя добавляются дебиторская задолженность и прочие
активы. Таким образом, величина ликвидных средств в числителе равна итогу
раздела II актива баланса
за вычетом запасов и иммобилизации оборотных средств по статьям данного раздела
(т.е. расходов, не перекрытых средствами фондов и целевого финансирования, и
т.д.). Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности
организации при условии своевременного
проведения расчетов с дебиторами.
Оценка нижней нормальной границы коэффициента ликвидности выглядит так: kкл1.
3.Наконец, если в состав ликвидных средств включаются также запасы
(за вычетом расходов будущих периодов), то получается коэффициент текущей
ликвидности (kтл) или коэффициент
общего покрытия. Он равен отношению стоимости всех оборотных (мобильных)
средств организации (за вычетом расходов будущих периодов и иммобилизации по
статьям раздела II актива баланса)
к величине краткосрочных обязательств. Коэффициент покрытия показывает платежные
возможности организации, оцениваемые при условии не только своевременных
расчетов с дебиторами и благоприятной продажи готовой продукции, но и продажи в
случае нужды прочих элементов материальных оборотных средств. Нормальным для
него считается такое ограничение:kтл 2..
№ п/п
Показатель
Ед. изм.
Формула (алгоритм) расчета
Значение
Наименование
Период
I
II
III
V
VI
VII
1
Коэффициент абсолютной ликвидности
На начало
ед.
стр. (260+(250-252))/(610+620+630+ 660)
0,09
На конец
0,08
2
Коэффициент промежуточного покрытия
На начало
(290-210)/(610+620+630+ 660)
0,96
На конец
1,05
3
Коэффициент текущей ликвидности
На начало
ед.
стр. (260+(250-252)+240+270)/(610+ 620+630+660)
0,9
На конец
1,03
Таким образом, делая вывод из этой таблицы, мы можем сказать, что практически все значения показателей намного ниже нормального значения. Это говорит о том, что в ближайшее время предприятие не сможет сразу погасить свои обязательства перед кредиторами.
3.Оценка потенциального банкротства.
3.1. Модели прогнозирования вероятного банкротства.
Наиболее известными и широко используемыми в практике анализа финансово-хозяйственной деятельности зарубежных предприятий являются методики диагностики несостоятельности (банкротства), предложенные известным экономистом Альтманом Z-модели.
1) Самой простой моделью диагностики банкротства является двухфакторная модель Альтмана. При построении модели учитываются два показателя, от которых зависит вероятность банкротства – коэффициент текущей ликвидности и отношение заемных средств к активам (коэффициент финансовой зависимости). Достоинством данной модели является ее простота, возможность применения в условиях ограниченного объема информации о предприятии. Но данная модель не обеспечивает высокую точность прогнозирования банкротства предприятия, так как не учитывает влияние на финансовое состояние предприятия других важных показателей (рентабельность, отдачу активов, деловую активность предприятия). Точность прогнозирования увеличивается, если вот внимание принимается большее количество факторов, отражающих финансовое состояние предприятия. Ошибка прогноза с помощью двухфакторной модели оценивается интервалом Z = ± 0,65
2) Более точной и достоверной является пятифакторная модель Альтмана.
Z-счет = 0,717*К1+0,847*К2+3,10*К3+0,42*К4+0,995*К5, где
К1- Доля собственного капитала в активах предприятия
К2- Доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабельность активов)
К3 – Отношение прибыли от реализации к активам предприятия
К4 – Стоимость собственного капитала к заемному капиталу
К5 – Отношение выручки от реализации к активам
Критерий 1,23 является пограничным значением. Если Z< 1,23 то это означает повышение вероятности банкротства и наоборот.
3) Модель Лисса.
Z-счет = 0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4, где
К1- Доля собственного капитала в активах предприятия
К2- Доля нераспределенной прибыли в активах предприятия (рентабельность активов)
К3 – Отношение прибыли от реализации к активам предприятия
К4 – Стоимость собственного капитала к заемному капиталу.
Здесь предельное значение составляет 0,037.
4). Модель Таффлера.
Z-счет = 0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4, где
К1- Прибыль от продаж к краткосрочным обязательствам.
К2- Оборотные активы к сумме обязательств.
К3 – Краткосрочные обязательства к сумме активов.
К4 – Выручка к сумме активов.
3.2. Практическое применение метода дискриминантного анализа.
Рассчитаем по данным моделям оценку банкротства на конец года:
Модель Альтмана.
Z-счет = 0,717*К1+0,847*К2+3,10*К3+0,42*К4+0,995*К5,
Z-счет =0,717*368523/489856 +0,847*45582/489856 + 3,1*29690/489856+ 0,42*368523/121533 + 0,995*392360/489856 = 0,54+0,08+0,19+1,27+0,8=2,9.
Z достаточно выше 1,23, что говорит о повышении финансовой устойчивости.
Модель Лисса.
Z-счет = 0,063*К1+0,092*К2+0,057*К3+0,001*К4
Z-счет =0,063*368523/489856 + 0,092*45582/489856 + 0,057*29690/489856 + 0,001*368523/121533 = 0,05+0,009+0,003+0,003=0,065.
Здесь значение также выше предельного.
Модель Таффлера.
Z-счет = 0,53*К1+0,13*К2+0,18*К3+0,16*К4
Z-счет = 0,53*29690/121533 + 0,13*211421/121533 + 0,18*121533/489856 + 0,16*392360/489856 = 0,13+0,23+0,04+0,13=0,53.
Заключение.
На основе проведенного анализа и диагностики банкротства предприятия можно сделать следующие выводы.
Финансовое состояние предприятие находится на среднем уровне. Не смотря на то, что у предприятия имеется в наличии небольшие суммы денежных средств и краткосрочных финансовых вложений (что даже не покрывает кредиторской задолженности) в целом платежеспособность предприятия нормальная. Это подтверждают и расчеты различных коэффициентов платежеспособности, а также зарубежные модели расчета Альтмана, Лисса, Таффлера.
Существуют проблемы в ликвидности денежных средств поскольку в данный момент фирма не сможет быстро погашать свои кредиты. Для улучшения положения предприятия ему необходимо использовать долгосрочные кредиты и займы и вовремя погашать кредиторскую задолженность.
В дальнейшем предприятию необходимо провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния и приложить все усилия для предотвращения практически неизбежного банкротства.
Список использованных источников
1) Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2001.
2) Бороненкова С.А. Управленческий анализ: Учеб. пособие. - М.: Финансы и статистика, 2001.
3) Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой отчетности: Учебное пособие. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2003. – 336 с.
4) Ефимова О.В. Финансовый анализ. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Изд-во «Б.У», 1998. - 320 с.
5) Завьялова З.М. Теория экономического анализа. Курс лекций. - М.: Финансы и статистика, 2002.
6) Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ «ДИС», 1997.-224 с.
7) Ковалёв А.И., Привалов В.П. Анализ финансового состояния предприятия. – Изд. 4-е, исправл., доп. – М.: Центр экономики и маркетинга, 2000. - 208 с.
8) Охрана труда в машиностроении: Учебник для машиностроительных вузов / Под редакцией Е.А. Юдина. Издание 2-е переработанное и дополненное. – М.: Машиностроение, 1983. - 432 с.
9) Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: 4-е изд., перераб. и доп. – Минск: ООО «Новое издание», 2000. – 688 с.
10) Экономический анализ: Учебник для вузов / Пол ред. Л.Т. Гиляровской. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. - 527 с.
11) Вестник Высшего Арбитражного Суда РФ Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)». Москва Издание «ЮРИТ – Вестник», 2003.
