Государственные займы как форма государственного кредита характеризуется тем, что временно свободные денежные средства населения, предприятий привлекаются на финансирование потребностей путем выпуска и реализации облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг. Облигация – наиболее распространенный вид ценных бумаг. Она символизирует государственное долговое обязательство и дает право ее владельцу по истечении определенного срока получить обратно сумму долга и проценты. Продавая облигацию, государство обязуется вернуть сумму долга в определенный срок с процентами или выплачивать проценты в течение всего срока пользования заемными средствами, а по истечении этого срока вернуть и сумму долга.
Государство устанавливает нарицательную стоимость (номинальную цену) облигаций. Нарицательная цена обозначается на облигации и выражает денежную сумму, предоставленную держателем облигации государству во временное пользование. Именно эта сумма выплачивается владельцу облигации в момент погашения и на нее начисляются проценты. Однако реальная доходность облигаций для их держателей может быть выше или ниже установленного номинального процента. Это обусловлено тем, что облигации продаются по курсовой цене, отклоняющейся от нарицательной стоимости. Отклонение называется курсовой разницей и зависит оно от целого ряда факторов. К их числу, в частности, относятся величина номинального процента по облигации, насыщенность рынка государственными ценными бумагами, состояние хозяйственной конъюнктуры, степень доверия населения правительству.
Государственные внутренние займы классифицируются по нескольким признакам. По праву эмиссии они делятся на выпускаемые центральным правительством, республиканскими правительствами и местными органами власти. Широкое распространение получила практика выпуска государственных займов центральным правительством. Задолженность республиканских и местных органов власти является, как правило, незначительной.
По признаку держателей ценных бумаг займы могут подразделяться на реализуемые только среди населения, среди юридических лиц и универсальные, т.е. предназначенные для размещения среди физических и юридических лиц.
В зависимости от формы выплаты доходов займы делятся на процентные,
выигрышные, процентно-выигрышные, беспроигрышные и беспроцентные (целевые).
Владельцы долговых обязательств процентного займа получают твердый доход
ежегодно путем оплаты купонов или один раз при погашении займа путем
начисления процентов к номиналу ценных бумаг.
По срокам погашения займы подразделяются на краткосрочные (срок
погашения до года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет).
В нашей стране предусмотрена возможность функционирования всех видов ценных
бумаг государства.[9]
По методам размещения займы подразделяются на добровольные, размещаемые по
подписке и принудительные. Каждому методу размещения займов свободно
продаются банковскими учреждениями. Принудительные займы распространяются
среди кредиторов в силу постановления правительства, предусматривающего
строгую ответственность за уклонение от покупки облигации. Займы,
размещаемые среди населения по подписке с рассрочкой платежа, формально
являются добровольными. Однако их реализация сопровождается такой массово-
политической компанией давления, которая делает их по существу
обязательными. Это возможно в условиях тоталитарного режима. В настоящее
время в нашей стране действуют только добровольные займы.
Наконец, государственные займы могут быть облигационными и
безоблигационными. Облигационные займы сопровождаются эмиссией ценных бумаг
государства. Безоблигационные займы оформляются подписанием соглашений,
договоров, а также путем записей в долговых книгах и выдачей особых
свидетельств. В настоящее время безоблигационные займы используются на
межправительственном уровне[10].
Таблица 1.4.1
Государственные займы выпушенные в РФ (млрд. руб.)
Виды займов |Выпу-щено |1995 |1996 |1997 |1998 |1999 | |Облигации
государственного сберегательного займа |10 |4,9 |3,2 |1,6 |- |- |
|Государственные краткосрочные облигации |490 |210 |120 |70 |20 |- |
|Облигации федерального займа |570 |110 |95 |44 |13 |- | |Казначейские
обязательства |5 |0,8 |0,8 |0,4 |0,2 |- | |Облигации внутреннего
государственного валютного облигационного займа |100 |51 |30 |17 |1,2 |0,2
| |"Золотые сертификаты" |100 |17 |5 |2 |- |- | |
Из таблицы видно, что не все государственные займы используются
популярностью. Наибольшим спросом пользовались ГКО, но после августовского
"обвала" в 1998 году, государственные ценные бумаги вообще не стали
покупать. Дальнейшее развитие фондового рынка и финансовое оздоровление
страны невозможно без выработки научно обоснованной стратегии выпуска и
обращения ГЦБ, исходящей, в первую очередь, из долговременных
государственных интересов. Государственные ценные бумаги должны не только
использоваться для решения сиюминутных фискальных вопросов, но и в качестве
средства развития прочих рынков ценных бумаг, а также для подъема реального
сектора экономики.[11]
1.5. Основные направления бюджетной политики в образовании доходной части бюджета 2000 г.
Доходы бюджета рассчитаны в условиях действия Налогового кодекса.
Дефицит рассчитан по международному определению. Законопроект составлен с
учетом процедур, заложенных в Бюджетный кодекс, который сейчас
подготавливается ко второму чтению. Расчеты проведены в деноминированной
валюте. Межбюджетные отношения согласованы с субъектами Российской
Федерации на заседаниях межрегиональных ассоциаций.
Если прогноз социально-экономического развития ориентирован на пусть небольшой, но экономический рост, начало которому положено, то в бюджете заложены механизмы, способствующие этому росту. Их несколько.
Первое. Снижение налоговой нагрузки на хозяйствующие субъекты, работающие в реальном секторе экономики.
Общий объем доходов консолидированного бюджета в предлагаемом
налоговом законодательстве прогнозируется в 641 млрд. руб., или 23,31% к
ВВП. В действующем налоговом законодательстве при прочих равных условиях
доходная часть бюджета оценивается в сумме 700,1 млрд. руб., или 25,46% к
ВВП. Таким образом, обеспечивается снижение налоговой нагрузки по платежам
во все уровни бюджетной системы на 2,15 пункта к ВВП. Это означает
улучшение финансового состояния предприятий, увеличение их оборотных
средств почти на 60 млрд. руб.
Второе. Привлечение кредитных ресурсов в реальный сектор. Решение этой задачи открывает возможность предприятиям работать с коммерческими банками на приемлемых для них условиях.
В расчетах заложено снижение ставки рефинансирования с 14% в начале до
11% в конце 1999 г. задача вполне реальная, учитывая темпы падения
процентных ставок в текущем году, которое обусловлено целенаправленной
работой Правительства и Центрального банка на финансовом рынке.
Третье. Реалистичность бюджета. Эта означает, что впредь в стране не будет мощного генератора неплатежей. Наличие крупной просроченной дебиторской задолженности приводит к отвлечению, а зачастую и к утере оборотных средств, невозможности их воспроизводства.
Таким образом, 100%-ное выполнение бюджетных обязательств, а в определенном бюджете это гарантировано, дает в конечном итоге возможность использовать средства предприятий по их прямому назначению – закупать сырье, материалы, топливо и энергию, производить транспортные расходы, т.е. запускать производство.
Четвертое. Бюджет развития. Он в текущем году практически не заработал. Прошедшее время было истрачено на формирование механизмов его функционирования. Но теперь они есть. А, следовательно, есть и уверенность в том, что в 1999 г. будет восполнено отставание.
Предлагаемый проект федерального бюджета на 2000 год определился так: по доходам – 340 млрд. руб. по расходам – 472 млрд. руб. дефицит составляет 132 млрд. руб.
Доходы федерального бюджета 2000 года составляют 12,36% к ВВП. В общем объеме доходов основной удельный вес занимают налоги – 85,1%, или 289,4 млрд. руб. Анализ структуры налогов показывает, сто она претерпела существенные изменения по сравнению с 1998 и 1999 годами.
На 62% по сравнению с действующими условиями сокращается налог на прибыль, несколько сокращаются акцизы. На 18% возрастает НДС, ресурсные платежи, таможенные и прочие налоги практически не изменяются. Такая структура налогов позволит увеличить их собираемость в федеральный бюджет.
Остановимся несколько подробнее на особенностях формирования прогноза поступлений по основным видам налоговых доходов.
Налог на добавленную стоимость – наиболее крупный налог, за счет которого будет собираться более половины всех налоговых доходов. Рассчитан с учетом отмены действующей в настоящее время ставки на отдельные виды продовольственных товаров и товаров для детей в размере 22%. При этом зачисление налога предполагается производить в доходы бюджетной системы по ставке 19% с сохранением действующих в настоящее время нормативов распределения этого налога между федеральным бюджетом (75%) и бюджетами субъектов РФ (25%). По ставке 1% - в Пенсионный Фонд и по ставке 1% - в территориальные дорожные фонды.
Изменение ставок отчислений в государственные внебюджетные социальные фонды, отмена целого ряда налогов и сборов увеличивает прогнозируемую сумму прибыли на 79 млрд. руб. В расчетах налога сохранена консолидированная ставка в размере 35%, в том числе в федеральный бюджет – 13%.
Кроме поступления налога на доход предприятий, учтены поступления налога на доходы от капитала, получаемые физическими и юридическими лицами в виде дивидендов и процентов, в общей сумме 9,8 млрд. руб. с зачислением его полном объеме в федеральный бюджет.
Акцизы на минеральное сырье (нефть и природный газ) прогнозируются в
общей сумме 49,2 млрд. руб., в составе которых дополнительные поступления,
связанные с проведением Правительством РФ работы по улучшению собираемости
налоговых доходов в этом секторе экономики – 5,1 млрд. руб. (более 10%).
Кроме того, в сумме акциза на нефть дополнительно предусмотрены доходы от
увеличения облагаемой базы на объем услуг по перекачке нефти в сумме 2
млрд. руб.
При формировании доходов федерального бюджета на 2000 год сохранен действующий в 1999 г. порядок централизации на федеральном уровне 30% земельного налога для финансирования Государственной программы повышения плодородия почв и ведения земельного кадастра. Общая сумма поступлений в бюджет централизуемых средств земельного налога, включая средства от арендной платы за землю, предусматривается на 2000 г. в 2,6 млрд. руб.
В связи с введением уже в текущем году налога на покупку иностранных денежных знаков и платежных документов, выраженных в иностранной валюте, в прогнозе доходов бюджета учтено поступление указанного налога в сумме 1,6 млрд. руб., из которых в федеральный бюджет по нормативу 60% поступит 1 млрд. руб.
