Основу информационного обеспечения анализа финансового состояния составляет бухгалтерская отчетность. Чтение и анализ бухгалтерской отчетности компании входит в число основных функций менеджера […]
С позиции обеспечения управленческой деятельности можно выделить три основные требования, которым должна удовлетворять бухгалтерская отчетность.
Она должна содержать необходимые данные для:
- принятия обоснованных управленческих решений в области инвестиционной политики;
- оценки динамики и перспектив изменения прибыли предприятия;
- оценки, имеющихся у предприятия ресурсов, происходящих в них изменений и эффективности их использования.
Обеспечение этих требований основывается на одном из важнейших принципов
подготовки бухгалтерской отчетности – принципе соответствия вложений и
востребованной информации.
В традиционном понимании финансовый анализ представляет собой метод оценки
и прогнозирования финансового состояния предприятия на основе его
бухгалтерской отчетности.
В условиях рынка финансовый анализ представляет собой накопления
трансформации и использования информации финансового характера, имеющий
целью:
- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
- оценить возможность и целесообразные темы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;
- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
- спрогнозировать положение предприятия на рынке капитала.
В основе финансового анализа, как и финансового менеджмента в целом, лежит
анализ финансовой отчетности.
Финансовый анализ проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих
структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными
показателями.
Выделяют 3 основные типа моделей: дескриптивные, предикативные и
нормативные.
Дескриптивные модели (описательного характера) являются основными для
оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся построение
системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных
аналитических разрезах, вертикальной и горизонтальный анализ отчетности,
система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности.
Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской
отчетности.
В основе вертикального анализа лежит иное представление бухгалтерской
отчетности – в виде относительных величин, характеризующих структуру
обобщающих итоговых показателей. Обязательным элементом анализа служат
динамические ряды этих величин, что позволяет отслеживать и прогнозировать
структурные сдвиги в составе хозяйственных средств и источников их
покрытия.
Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных
статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе
этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей или
отчета о прибылях и убытках.
Система аналитических коэффициентов – ведущий элемент анализа финансового
состояния, применяемый различными группами пользователей: менеджеры,
аналитики, акционеры, инвесторы, кредиторы. Известны десятки этих
показателей, поэтому для удобства они подразделяются на несколько групп.
Чаще всего выделяют 5 групп показателей по следующим направлениям
финансового анализа:
1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют описать и
проанализировать способность предприятия отвечать по своим текущим
обязательствам. В основу алгоритма расчета заложена идея сопоставления
текущих активов с краткосрочной кредиторской задолженностью. В результате
роста устанавливается, в достаточной ли степени обеспечено предприятие
оборотными средствами, необходимыми для расчетов с кредиторами по текущим
операциям. Поскольку различные виды оборотных средств обладают различной
степенью ликвидности, рассчитывают несколько коэффициентов ликвидности.
2. Анализ текущей деятельности. С позиции кругооборота средств деятельность
любого предприятия представляет собой процесс непрерывной трансформации
одних видов активов в другие:
…ДС ( СС ( НП ( ГП ( СР (ДС (…, где ДС – денежные средства;
СС – сырье на складе;
НП – незавершенное производство;
ГП – готовая продукция;
СР – средства в расчетах.
Эффективность финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена
протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в
различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение
оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности.
3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оцениваются
состав источников финансирования и динамика соотношения между ними. Анализ
основывается на том, что источники средств различаются уровнем
себестоимости, степенью доступности, уровнем надежности, степенью риска и
др.
4. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки
общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от
показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов
и анализируют рентабельность капитала в целом. Поэтому основными
показателями являются рентабельность авансированного капитала и
рентабельность собственного капитала.
5. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. Выполняется в
компаниях, имеющих котировки своих акций на фондовом рынке или
предприятием, имеющим временно свободные денежные средства и желающие
вложить их в ценные бумаги.
Предикативные модели – это модель предсказательного, прогностического
характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его
будущего финансового состояния. Наиболее распространенным из них являются:
расчет точки критического объема продаж, построение прогностических
финансовых отчетов, модели динамического и ситуационного анализа.
Нормативные модели – они позволяют сравнить фактические результаты
деятельности предприятия с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели
используются во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к
установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим
процессам, видам изделий, центрам ответственности и к анализу отклонений
фактических данных от этих нормативов.
Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния
зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного,
временного, методического, кадрового и технического обеспечения.
В настоящее время существует экспресс-анализ и детализированный анализ
финансового состояния.
Целью анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия
и динамики развития хозяйствующего субъекта. В процессе анализа можно
предположить расчет показателей имущественного положения, ликвидности,
финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности, положения на
рынке ценных бумаг и дополнить его методами, основанными на опыте и
квалификации специалиста.
Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап,
предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и
анализ отчетности.
Цель первого этапа – принять решение о целесообразности анализа финансовой
отчетности и убедиться в ее готовности к чтению.
Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу. Это
необходимо, чтобы оценить условия работы в отчетном периоде, определить
тенденции основных показателей деятельности, а также качественные изменения
в имущественном и финансовом положении хозяйствующего субъекта.
Третий этап – основной в экспресс-анализе: его цель – обобщенная оценка
результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.
Такой анализ проводится с различной степенью детализации в интересах
пользователей.
Финансовое состояние предприятия можно оценивать с точки зрения
краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки
финансового состояния – ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е.
способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по
краткосрочным обязательствам.
Ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так,
коэффициенты ликвидности могут характеризовать финансовое положение как
удовлетворительное, однако по существу эта оценка может быть ошибочной,
если в текущих активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и
просроченную дебиторскую задолженность.
Оценка ликвидности и платежеспособности может быть выполнена с определенной
степенью точности. Для экспресс-оценки, чем значительнее размер денежных
средств на расчетном счете, тем с большей вероятностью можно утверждать,
что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и
платежей.
С позиции долгосрочной перспективы финансовое состояние предприятия
характеризуется структурой источников средств, степенью зависимости
предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.
Результативность и экономическая целесообразность функционирования
предприятий измеряются абсолютными и относительными показателями.
В рамках экспресс-анализа целесообразно использовать следующие таблицы:
. хозяйственные средства предприятий и их структура (величина собственных средств, основные средства, нематериальные активы, оборотные средства, собственные оборотные средства);
. основные средства предприятий и их структура (стоимостная оценка основных средств, коэффициенты износа и обновления);
. структура и динамика оборотных средств предприятия;
. основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия
(товарооборот, прибыль, рентабельность, уровень валового дохода, уровень издержки обращения, фондоотдача, выработка, показатели оборачиваемости);
. эффективность использования финансовых ресурсов (рентабельность финансированного и собственного капиталов).
Обычно экспресс-анализ завершается выводом о целесообразности или
необходимости более углубленного и детального анализа финансовых
результатов и финансового положения.
Цель детализированного анализа состояния предприятия – более подробная
характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего
субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также
возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет
и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.
В общем виде программа углубленного анализа выглядит следующим образом.
1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной
деятельности.
1.2. Выявление «больных» статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
2.1. оценка имущественного положения.
2.1.1. Построение аналитического баланса – нетто.
2.1.2. Вертикальный анализ баланса.
2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.
2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
2.2. Оценка финансового положения.
2.2.1. Оценка ликвидности.
2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйственной деятельности.
3.1. Оценка основной деятельности.
3.2. Анализ рентабельности.
3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.
Охарактеризуем кратко основные показатели, используемые в анализе финансово-
хозяйственной деятельности предприятия.
2.2.1. Показатели оценки имущественного положения.
1. Сумма хозяйственных средств, находящихся в распоряжении предприятия.
Этот показатель дает обобщенную оценку активов, числящихся на балансе
предприятия.
