Так и происходит на самом деле, но надо обратить внимание на то, что изъятие в виде налогов той же величины, что и первоначальное увеличение в государственных расходах приводит к снижению ЧНП не до первоначального уровня (470 млрд. дол.), а до уровня в 490 млрд. дол. в нашем примере. Это происходит потому, что изменение правительственных расходов имеет прямое и непосредственное влияние на совокупные расходы. А поскольку увеличение налогов приводит к снижению не только потребления, но и сбережений, которые и так являются изъятием в потоках доходы-расходы, то эффект от увеличения налогов частично смазывается уменьшением сбережений. В данном примере снижение потребления на 15 млрд. дол приводит к снижению ЧНП на 60 млрд. дол (= 15 * 4). Обратим внимание на следующее: увеличение равновесного ЧНП равно первоначальному приросту государственных расходов и налогов. Этот эффект получил название мультипликатора сбалансированного бюджета.
Исходя из вышеизложенного нетрудно сделать вывод о том, какой должна быть государственная антициклическая политика. Так, например, если равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. соответствует слишком высокий уровень безработицы, то правительство с помощью государственных расходов и налогов может поднять объём производства до 490 млрд. дол. Если же уровень совокупных расходов слишком высок при ЧНП, равном 550 млрд. дол., которому соответствует значительный темп инфляции, то правительство, увеличив налоги, может снизить потребительскую активность, уменьшив размер ЧНП (в нашем примере до 490 млрд. дол.). Обобщим только что сказанное.
В период спада фискальная политика должна быть стимулирующей. Она может включать в себя:
1. Увеличение государственных расходов.
2. Снижение налогов.
3. Сочетание обоих пунктов.
Другими словами, в периоды спада и депрессии результатом фискальной политики должен быть дефицит бюджета.
В периоды избыточного спроса, влекущего за собой инфляцию, фискальная политика должна быть сдерживающей. Она может включать в себя:
1. Снижение государственных расходов.
2. Увеличение налогов.
3. Сочетание обоих пунктов.
То есть, фискальная политика на сдерживание экономики должна быть ориентирована на положительное сальдо бюджета.
Необходимо отметить, что эффективность стимулирующей фискальной политики зависит также от абсолютного размера бюджета. Если он невелик, то правительство сталкивается с проблемой: необходимо пополнить бюджет, но достигается это методами прямо противоположными требуемым в данный момент.
Рассмотрим методы финансирования дефицита бюджета и способы избавления от излишков. Существует два способа финансирования дефицита бюджета:
1. Заимствование.
То есть продажа государством ценных бумаг населению. Таким образом, государство увеличивает свои расходы по процентным платежам по этим бумагам. Но здесь существует одна сложность: выпуская ценные бумаги, правительство вступает в конкуренцию с частными кредитно-финансовыми учреждениями, что приводит к росту процентной ставки. Рост процентной ставки вызывает снижение инвестиционных расходов, что отрицательно воздействует на экономику в период спада. Этот побочный эффект получил название эффект вытеснения и является серьёзным аргументом в споре между кейнсианской теорией занятости и монетаризмом.
2. Создание денег.
Правительство может увеличить денежное предложение в государстве. В этом случае процентная ставка наоборот, снижается, а значит увеличиваются государственные закупки, не оказывая неблагоприятного воздействия на инвестиции. Можно сказать, что увеличение денежного предложения является более стимулирующей мерой. Но, к сожалению, пользоваться данной мерой в нашей стране необходимо крайне осторожно. Поскольку реальный сектор экономики в нашей стране очень слаб, то большая часть дополнительной денежной эмиссии попадает не в производство, а на валютный рынок, ослабляя и без того слабую позицию национальной валюты, что в условиях отрицательного сальдо внешнеторгового баланса крайне негативно сказывается именно на производственном секторе, так как большинство основных средств и комплектующих к ним имеют импортное происхождение. Падение стоимости национальной валюты приводит к подорожанию производственного фонда и к увеличению расходов на его содержание, увеличивая стоимость выпускаемой продукции, то есть к инфляции, вызванной ростом издержек, и к дальнейшему спаду в производстве.
Существуют также два способа использования бюджетных излишков для ликвидации инфляции спроса.
1. Погашение долга.
Возврат государственных займов населению. Но в этом случае правительство возвращает на рынок дополнительные денежные средства, способствуя снижению процентной ставки и увеличению объёмов инвестиций, что нежелательно в период инфляции.
2. Уменьшение денежного предложения.
То есть изъятие из обращения части денежной массы. Эта мера является более сдерживающей, чем использование этих средств для погашения долга.
Итак, мы рассмотрели фискальную регулирующую политику государства с точки зрения кейнсианской теории занятости. Однако кроме фискальной, существует ещё и кредитно-денежная политика, которая в сочетании с фискальной политикой также может использоваться для регулирования экономики. Рассмотрим кейнсианскую точку зрения на кредитно-денежную политику.
За осуществление кредитно-денежной политики в любой развитой рыночной стране отвечает Центральный Банк (или множество Центральных Банков - Федеральная резервная система в США). Центробанк не должен руководствоваться стремлением к прибыли. Его главной задачей является проведение мероприятий в области кредитно-денежной политики, направленных на достижение в экономике полной занятости и низкого уровня инфляции. Кредитно-денежная политика состоит в изменении денежного предложения с целью стабилизации совокупного объёма производства, занятости и уровня цен. Более конкретно: кредитно-денежная политика вызывает увеличение денежного предложения во время спада для поощрения расходов, и уменьшает денежное предложение во время «перегрева» экономики для ограничения расходов. Прежде, чем перейти к анализу, необходимо сказать, что коммерческие банки, выдавая ссуду, увеличивают денежное предложение в стране. Кроме того, каждый коммерческий банк обязан держать определённый процент от общего количества депозитных вкладов в Центральном Банке. Этот процент называется обязательной резервной нормой. Если коммерческий банк помещает в Центральный Банк сумму, большую обязательной резервной нормы, то этот избыток называется избыточным резервом коммерческого банка. Это важно, поскольку именно на величину избыточных резервов коммерческий банк может выдать ссуду. Отсюда ясно, что Центральный Банк, манипулируя обязательной резервной нормой, может изменять способности банков к кредитованию, и, следовательно, менять величину денежного предложения в стране.
Существуют три основных средства кредитно-денежного контроля:
1. Операции на открытом рынке.
Это наиболее важное средство контроля денежного предложения. Под операциями на открытом рынке подразумевают покупку и продажу ценных бумаг (облигаций) коммерческим банкам и населению в целом. Независимо от того, покупает ли Центробанк ценные бумаги у населения или у коммерческих банков, резервы коммерческих банков увеличиваются. Если Центробанк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, то происходит следующее:
а) Коммерческие банки передают часть своих ценных бумаг Центробанку.
б) Центробанк оплачивает эти ценные бумаги путём увеличения резервов коммерческих банков.
Если Центробанк покупает ценные бумаги у населения, то происходит следующее:
а) Компания (или частное лицо), владеющая ценными бумагами, передаёт их Центробанку, в уплату получает чек.
б) Компания вкладывает этот чек в любой коммерческий банк.
в) Коммерческий банк предъявляет этот чек к оплате Центробанку, получая взамен увеличение резервов.
При продаже ценных бумаг происходит обратный процесс, то есть резервы коммерческих банков уменьшаются.
2. Изменение резервной нормы.
Нетрудно догадаться, что уменьшая размер обязательной резервной нормы, Центробанк увеличивает величину избыточных резервов коммерческих банков, то есть увеличивает их способности к кредитованию. И наоборот, увеличивая размер обязательной резервной нормы, Центробанк уменьшает величину избыточных резервов коммерческих банков, то есть уменьшает их способности к кредитованию.
3. Изменение учётной ставки.
Коммерческие банки могут увеличить размеры своих резервов путём получения ссуды у Центробанка. Процентная ставка, которую в случае получения такого кредита должен выплачивать коммерческий банк, называется учётной ставкой Центробанка. Очевидно, что уменьшая величину учётной ставки, Центральный Банк делает более привлекательным для коммерческих банков увеличение своих резервов путём кредитования у Центробанка.
Итак, предположим, что экономика столкнулась с безработицей. Руководящие кредитно-денежные учреждения принимают решение об увеличении денежного предложения для стимулирования совокупных расходов. То есть принимается решение об увеличении избыточных резервов коммерческих банков. К этому приведут следующие мероприятия:
1. Покупка ценных бумаг на открытом рынке.
2. Снижение резервной нормы коммерческих банков.
3. Снижение учётной ставки.
Такой набор политических решений принято называть политикой дешёвых денег.
Теперь предположим, что экономика подходит к такому этапу, когда увеличение совокупных расходов не сопровождается ростом реального ВНП, а влечёт за собой рост цен. В этом случае руководящие кредитно-денежные учреждения должны принять решение об ограничении совокупного спроса. Это достигается следующими мерами:
1. Продажа ценных бумаг на открытом рынке
2. Увеличение резервной нормы коммерческих банков.
3. Увеличение учётной ставки.
Этот набор политических решений принято называть политикой дорогих денег.
Для лучшего понимания принципа работы кредитно-денежной политики на достижение полной занятости и ценовой стабильности, разберём следующий пример.
На первом рисунке изображён денежный рынок, где пересекающиеся кривые спроса на деньги и предложения денег образуют равновесную 6-ти процентную ставку. Предложение денег (Sm) представлено вертикальной линией, поскольку предполагается, что денежное предложение поддерживается на постоянном уровне. Эта 6-ти процентная ставка определяет спрос на инвестиции (на втором рисунке). При этой ставке предприятиям выгодно инвестировать 20 млрд. дол. Капиталовложений будет больше, при ставке менее 6%, и будет меньше, при ставке более 6%. Инвестиции объёмом в 20 млрд. дол. соответствуют равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. (на третьем рисунке).
Если равновесному ЧНП в 470 млрд. дол. соответствует значительная безработица и недоиспользование производственных мощностей, то Центральному Банку следует прибегнуть к политике дешёвых денег, в результате которой увеличится денежное предложение в стране. Это приведёт (см. рисунок 1) к снижению процентной ставки, росту инвестиций (рисунок 2), и к росту равновесного ЧНП (рисунок 3). Величина, на которую возрастёт ЧНП, зависит от степени роста инвестиций и размера мультипликатора дохода.
Если объёму совокупных расходов в 470 млрд. дол. соответствует высокий темп инфляции, то Центробанк должен прибегнуть к политике дорогих денег. В результате денежное предложение в стране сокращается, процентная ставка увеличивается, вытесняя некоторый объём инвестиций, и, как следствие, происходит снижение равновесного ЧНП. Представим кейнсианскую кредитно-денежную политику в таблице:
Политика дешёвых денег
Политика дорогих денег
Проблема: безработица и спад
Проблема: инфляция
Центробанк покупает облигации, понижает резервную норму, понижает учётную ставку.
Центробанк продаёт облигации, повышает резервную норму, повышает учётную ставку.
Денежное предложение возрастает
Денежное предложение сокращается
Процентная ставка падает
Процентная ставка растёт
Инвестиции растут
Инвестиции сокращаются
Реальный ЧНП растёт
Инфляция ослабевает
Следующий рисунок представляет собой большую картину», изображающую кейнсианскую теорию занятости и стабилизационную политику. Мы помним, что уровни производства, занятости, доходов и цен зависят от совокупных расходов. Чтобы понять, что определяет этот уровень, нужно изучить четыре его основные составляющие: C + In + Xn + G. На рисунке каждый из этих факторов разложен на составляющие, причём, факторы, которые являются объектом государственной политики, выделены курсивом.
Список используемой литературы.
1. К. Макконнелл, С. Брю. «Экономикс».
2. П. Самуэльсон. «Экономика».
3. А. Г. Худокормов. «История экономических учений».
4. http://www/rbc.ru/
5. http://www/yahoo.com/
