Основная задача руководства ФРС состоит в регулировании денежного об-
ращения в соответствии с потребностями экономики в целом.
Операции ФРС:
Конечная цель ФРС – снижение инфляции , безработицы , быстрый рост ВНП,
достижение стабильности во внешних связях , регулирование инвестиций ,де-
нег и кредитов в стране .
Три главных инструмента кредитно –денежной политики :
1) операции на открытом рынке характеризуется как наиболее важная функ-ция ФРС. Покупая и перепродавая правительственные ценные бумаги на от-
крытом рынке ФРС может повышать или снижать банковские резервы.
2) учетно – процентная политика. Установление процентной ставки , по кото-
рой банки могут заимствовать резервы у ФРС (дисконтная ставка)
3) изменение официального курса резервных требований для банков и прочих
финансовых институтов .
ФРС может варьировать резервными требованиями если возникает необ-
ходимость изменить финансовую ситуацию. Если ФРС желает сделать деньги
более дорогими очень быстро б то она может увеличить процент резервных
требований для крупных банков а также увеличить резервные требования на
сложные депозиты .ФРС выполняет поддержание стабильности экономики
страны если экономика на этапе спада , ФРС увеличивает денежную массу и
кредит ,а в период подъема – уменьшает их.
Банковские операции . Банк предоставляет вкладчикам услуги за счет за-емных средств и получает за это прибыль баланс банка отражает активы (рас-
ход , размещение средств) и пассивы (привлечение средств в банк) . Активы
приносят банкам доход и контролируется ФРС через пассивы т. обр. контро-
лируется денежная масса страны .
Активы :
1. Золотые сертификаты – расписки на то или иное количество золота, выдан-
ное казначейством .
2. Ценные бумаги правительства, которые являются основой прочих активов.
3. Учетные векселя и акцепты (обязательство уплатить по предъявленному
счету или векселю ) .
Пассив :
В пассив записываются обычные счета капиталов: начальный капитал ,внесе-
нный банками – членами ФРС и аккумулированная прибыль каждого из 12 банков . Основная часть этой прибыли идет Казначейству , а остальная чать прибыли распределяется между 12 – ю ФРБ т . е . остается на счету каждого
из банков .
Банковский резерв – это законодательно установленный процент к ос-
татку на текущих счетах . Банковский резерв страхует депозиты вкладчиков.
Величина резерва показывает какой процентной величиной от общих средств
банк не может воспользоваться .Все остальные средства банка могут быть
вложены в доходные инвестиции , операции с векселями и т. д. Возможно из-
менение величены резервов , но банки в увеличение процента резервов не за-
интересованы . Резервы являются основой регулирования всей денежной массы в стране, поэтому уровень резервов утверждает «Совет открытого ры-
нка» . Резерв устанавливается законом в целях контроля за деятельностью ба-
нков и стабилизации денежного оборота .
Для образования депозитов в любой стране необходимо учитывать 4-и
фактора:
1. Банки должны получать новые резервы в зависимости от цикличности то-
варно - денежных отношений (нормальное развитие экономики , инфляция,
гиперинфляция , дефляция)
2. Банкам необходимо обеспечить стимул для предоставления ссуд и других
операций (размещение акций , спекуляция с акциями и другими ценными бумагами).
3.Обеспечить существование рыночных субъектов, которые стремятся продавать ценные бумаги и брать ссуды.
4.Население должно быть заинтересовано держать свои деньги в банках т. е.
не должно производиться конфискационных обменов денег.
|
Рисунок 15-5. Двенадцать федеральных резервных округов Федеральная резервная система делит Соединенные Штаты на 12 округов, каждый из которых имеет один центральный банк, а в некоторых случаях один или несколько отделений центрального банка. Гавайи и Аляска включены в двенадцатый округ (Federal Reserve Bulletin). |
иначе, как специальным законодательным актом. Как уже говорилось, длительные сроки полномочий членов Совета имеют целью защитить и изолировать их от политического давления.
Независимость Федеральной резервной системы продолжает быть причиной споров. Сторонники независимости полагают, что Федеральная резервная система должна быть ограждена от политического давления, поскольку на нее возложена сложная и преимущественно техническая задача эффективного управления предложением денег. Они утверждают, что конгрессу и органам исполнительной власти политически выгодно призывать к расширяющейся фискальной политике (снижение налогов и расходы на дотации приносят голоса избирателей), а кроме того, для защиты от вызванной ею инфляции необходимо иметь независимый кредитно-денежный орган.
Противники независимой Федеральной реэерв-ной системы считают, что наличие могущественного учреждения, члены которого не подчиняются непосредственно воле народа, абсолютно недемократично. Они утверждают, что коль скоро ответственность за экономическое благосостояние нации в конечном счете ложится на государственные органы законодательной и исполнительной власти, то эти органы должны иметь в руках все политические инструменты, с помощью которых можно воздействовать на экономику. Почему конгресс и администрация должны отвечать за последствия политики, которую они не контролируют полностью? Критики приводят примеры проведения Федеральной резервной системой кредитно-денежных мероприятий, которые шли вразрез с целями фискальной политики.
Вы сможете прояснить собственную позицию по этому вопросу после того, как мы рассмотрим принципы действия кредитно-денежной политики в главе 17.
Двенадцать федеральных резервных банков. Двенадцать федеральных резервных банков имеют три главные отличительные черты. Они являются (1) центральными банками, (2) квазиобщественными банками и (3) банками банкиров.
1. ЦЕНТРАЛЬНЫЕ БАНКИ. Большинство стран имеют один центральный банк, например Английский банк в Великобритании или Бундесбанк в Западной Германии. В Соединенных Штатах их 12! Отчасти это отражает наши географические масштабы, экономическое разнообразие и наличие большого числа коммерческих банков. Кроме того, это — результат политического компромисса между сторонниками централизации и защитниками децентрализации. На рисунке 15-5 изображено расположение 12 федеральных резервных банков и обозначены районы их действия. Через центральные банки осуществляются основные политические директивы Совета управляющих. Самый важный из них — Федеральный резервный банк города Нью-Йорка. С развитием современных средств сообщения и транспорта географическая необходимость в системе региональных банков, несомненно, уменьшилась.
2. КВАЗИОБЩЕСТВЕННЫЕ БАНКИ. Двенадцать федеральных резервных банков являются квазиобщественными банками. Они отражают любопытный симбиоз частной собственности и обще-ственного контроля. Федеральные резервные банки находятся в собственности коммерческих банков — участников соответствующего округа. Для вступления в Федеральную резервную систему коммерческие банки обязаны приобрести долю участия в акционерном капитале Федерального резервного банка своего района. Но принципы политики, проводимой федеральными резервными банками, устанавливаются государственным органом — Советом управляющих. Центральные банки американской
300 ЧАСТЬ 3
ДЕНЬГИ, БАНКОВСКОЕ ДЕЛО И ДЕНЕЖНАЯ ПОЛИТИКА
вляющих Федеральной резервной системы может влиять на способность банковской системы к созданию денег. Какие инструменты или приемы могут быть использованы по усмотрению Совета управляющих для воздействия на резервы коммерческого банка?
Существует три основных средства кредитно-денежного контроля:
1. Операции на открытом рынке.
2. Изменение резервной нормы.
3. Изменение учетной ставки.
ОПЕРАЦИИ НА ОТКРЫТОМ РЫНКЕ плюс напротив "ценных бумаг" в колонке активов балансового отчета федеральных резервных банков. Направленная вниз стрелка означает, что федеральные резервные банки предоставили резервы коммерческим банкам. Поэтому мы ставим знак плюс перед "резервами" в балансовом отчете коммерческих банков. Знак плюс в колонке обязательств балансового отчета федеральных резервных банков означает, что резервы коммерческого банка увеличились; для федеральных резервных банков они являются обязательствами.
Самый важный аспект этой сделки состоит в том, что, когда федеральные резервные банки покупают ценные бумаги у коммерческих банков, резервы — а потому и способность к кредитованию — коммерческих банков возрастают.
Операции на открытом рынке — наиболее важное средство контроля денежного предложения. Термин "операции на открытом рынке" относится к покупке и продаже государственных облигаций федеральными резервными банками на открытом рынке — то есть к покупке и продаже облигаций коммерческим банкам и населению в целом. Как эти покупки и продажи государственных пенных бумаг влияют на избыточные резервы коммерческих банков?
Покупка ценных бумаг. Предположим, Совет управляющих дал команду федеральным резервным банкам купить государственные облигации на открытом рынке. У кого можно купить эти ценные бумаги? Вообще говоря, у коммерческих банков и населения. В любом случае конечный результат, по существу, один и тот же — резервы коммерческого банка увеличиваются.
У КОММЕРЧЕСКИХ БАНКОВ. Проследим процесс покупки федеральным резервным банком государственных облигаций у коммерческих банков. Эта сделка проста.
а. Коммерческие банки передают часть своих портфелей ценных бумаг федеральным резервным банкам.
б. Федеральные резервные банки оплачивают эти ценные бумаги увеличением резервов коммерческих банков на сумму покупки.
Подобно тому как коммерческий банк может оплатить облигацию, купленную у частного лица, путем увеличения текущего счета продавца, "банк банкиров" может оплатить облигации, купленные у коммерческих банков, увеличением резервов банка. Короче говоря, объединенный балансовый отчет коммерческих банков изменится так, как показано на схеме (см. правый столбец).
Направленная вверх стрелка показывает, что ценные бумаги перешли от коммерческих банков к федеральным резервным банкам. Следовательно, мы ставим знак минус перед "ценными бумагами" в колонке активов балансового отчета коммерческих банков. По той же причине мы ставим знак
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10
