Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию

смотреть на рефераты похожие на "Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию"

Всероссийская Академия Внешней Торговли

Факультет государственной и международной внешнеэкономической службы

Вечернее отделение

Реферат

по курсу «Экономическая теория»

Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию

Студент: Большаков А.Н. - ФГС

Преподаватель: проф., д.э.н. Супян В.Б.

Москва

2001г.

Проблемы привлечения иностранных инвестиций в Россию

Суть и основные типы инвестиций

Инвестиции – это вложения в капитал, как в денежный, так и в реальный, с целью его наращивания и/или совершенствования для увеличения доходов.

В макроэкономике инвестициями называют только вложения в капитал, приводящие к созданию нового капитала. Покупка же существующих активов считается финансовой сделкой, приводящей лишь к смене владельца.

Инвестиции могут осуществляться в виде денежных средств, акций и других ценных бумаг, имущества, интеллектуальной собственности, прав на имущество и других ценностей.

Вместе с расходами на потребление и сбережениям инвестиции формируют расходную часть в экономике, т.е. определяют направления использования располагаемых доходов (ВВП). Соотношение между этими тремя составляющими играет ключевую роль в определении макроэкономического состояния страны.

Инвестиции играют в экономике двоякую роль. С одной стороны, как составляющая расходов они влияют на размер совокупного спроса: при значительном увеличении внутренних инвестиций уменьшаются расходы, идущие на потребление, и, следовательно, сокращается спрос, что в свою очередь приводит к снижению совокупного выпуска и, соответственно, замедлению роста экономики, сокращению занятости и пр. С другой стороны, инвестиции создают прирост капитала, увеличивая потенциальный выпуск и рост экономики в долгосрочном плане.

Инвестиции можно разделить на три типа: приобретение жилых зданий и сооружений, инвестиции в производства и производственное оборудование, инвестиции в товарно-материальные запасы. В последние годы около 25% всех инвестиций в мире приходится на жилищное строительство, 5% - на увеличение запасов и около 70% на увеличение промышленного капитала [2].

Чтобы оценить проблемы, существующие при привлечении иностранных инвестиций в России, рассмотрим три базовых фактора лежащие в основе планирования и реализации инвестиций.

Факторы инвестиций

Основными факторами, влияющими на инвестиции, являются: выручка, издержки и ожидания инвесторов.

1 Выручка

Инвестиции приводят к увеличению выручки, если их результатом становится увеличение дохода от реализованной продукции. Следовательно, в масштабах макроэкономики страны совокупный объем выпуска (ВВП) оказывает важнейшее влияние на инвестиции. При сравнительно низком выпуске продукции и недозагруженности потенциала имеющихся производственных мощностей у производителей отсутствует стимул к их наращиванию и происходит снижение уровня инвестиций. Наоборот, при росте выпуска, например обусловленного устойчивым ростом спроса на продукцию, производители стремятся расширить свои производственные возможности, в том числе, за счет ввода новых мощностей и модернизации действующих. Следовательно, происходит рост инвестиций.

Таким образом, инвестиции зависят от выручки, которая в свою очередь зависит от состояния общеэкономической активности. Колебания ВВП оказывают непосредственное влияние на динамику инвестиций. Эти зависимости легли в основу принципа акселерации, согласно которому изменение уровня инвестиций в основном определяется темпами изменения совокупного выпуска.

2 Издержки

Издержки инвестирования являются вторым важнейшим фактором, определяющим уровень капиталовложений.

Объекты инвестиционной деятельности обычно используются в течение длительного периода времени и расчет издержек, связанных с инвестициями является намного более сложным, чем расчет, например, издержек производства конкретных видов продукции. Это связано с необходимостью прогнозирования и учета различных факторов (инфляция, стоимость банковского кредита, курсы валют и пр.), влияющих на стоимость привлекаемых средств на протяжении довольно продолжительного периода времени.

Оценка стоимости (издержек) инвестиций осуществляется через оценку стоимости привлекаемых средств, т.е. через процент на привлекаемый капитал.
Как правило, в инвестиционном процессе используются заемные фонды и ставка процента (стоимость этих фондов) служит для расчета инвестиционных издержек. Показатель стоимости банковского кредита (например, ставка рефинансирования) часто используется инвесторами и для оценки стоимости инвестиций, осуществляемых из собственных средств (анализ альтернативных издержек).

Таким образом, повышение стоимости заемных фондов (ставки банковского кредита), ведет к удорожанию инвестиций, что, в конечном счете, приводит к снижению их уровня.

Регулирование Центральным Банком ставки рефинансирования оказывает прямое влияние на стоимость инвестиций.

Другим элементом, влияющим на стоимость инвестиций и, соответственно, на инвестиционный процесс, является налоговая политика государства. В общем случае, повышая налог на прибыль государство тем самым уменьшает располагаемый доход предприятия и снижает его инвестиционные возможности и стимулы к инвестированию. Снижение ставки налога на прибыль в целом способствует росту инвестиций и оживлению экономики. Введение специальных ставок налогообложения, например снижение налога на прибыль в конкретных отраслях, или освобождение от налога доли прибыли предприятий, идущей на инвестиции, сокращает издержки и поощряет инвестиции.

3 Ожидания инвесторов

Фактор ожидания инвесторов является более субъективным, поскольку в значительной степени отражает личную уверенность или неуверенность конкретных владельцев инвестиционных средств. Вместе с тем, влияние этого фактора на инвестиционную активность очень велико, и зачастую ничуть не меньше влияния других факторов, о которых говорилось выше.

Инвестиции являются вложением средств, результат которого будет ясен после
(часто значительно позже) того периода, когда средства расходуются. Поэтому инвестиции всегда связаны с риском, который необходимо правильно спрогнозировать, проанализировать и учесть при планировании капиталовложений. При принятии решения, наравне с другими факторами, инвесторы учитывают общий прогноз экономической конъюнктуры в регионе, где осуществляются инвестиции. Если экономика находится на спаде, и прогноз говорит о возможной депрессии, то капиталовложения в данном регионе могут оказаться убыточными и инвестор скорей всего откажется от проекта. По крайней мере, до изменения конъюнктуры. И наоборот, подъем в экономике и прогнозируемый рост деловой активности привлекут интерес инвесторов и окажут стимулирующее воздействие на их планы.

Огромное влияние на ожидания инвесторов оказывает также состояние правовой базы для инвестиционной деятельности.

4 Принятие инвестиционных решений

Таким образом, поскольку капитальные товары, создаваемые в инвестиционном процессе, используются на протяжении длительного периода времени, должны приносить прибыль, а кроме того создают издержки, связанные с их реализацией, принятие инвестиционных решений в общем случае зависит от:

1) спроса на выпуск продукции, производимой в результате новых капитальных вложений,

2) процентных ставок и налогов, влияющих на издержки инвестиций,

3) ожидания инвесторов в отношении перспективного состояния экономики и правовых гарантий.

Проблемы привлечения инвестиций в Россию

Перечисленные выше факторы влияют на интересы и поведение в России иностранных инвесторов и на их основе можно проанализировать проблемы привлечения в Россию иностранных инвестиций.

1 Инвестиции в России

В России с начала 90-х годов произошел резкий спад инвестиционной деятельности. В период 1991-1999гг. объем инвестиций в основной капитал снизился на 73,6% [6]. В Таблице 1 представлены данные по общему объему инвестиций в основной капитал в Российской Федерации в период 1995-
2000гг.[5].

Таблица 1

| |1995 |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 |
|Инвестиции в |267 |376 |409 |407 |670 |1165 |
|основной | | | | | | |
|капитал | | | | | | |
|(млрд.руб.) | | | | | | |

Из таблицы видно, что оживление российской экономики после кризиса 1998г. благотворно повлияло на инвестиционный климат в целом. Темп прироста инвестиций по сравнению с предыдущим годом составил в 1999г. составил 65%, а в 2000г. – 74%.

2 Иностранные инвестиции в России

Россия по импорту капитала занимает в мире довольно скромное место. Доля иностранных инвестиций в ВВП в 90-х годах не превышала 9%, в то время как, например, в некоторых странах ЮВА она в этот период достигала 35% [7].

В Таблице 2 представлены данные по объемам иностранных инвестиций в российскую экономику в период 1995-2000гг.[5].

Таблица 2

| |1995 |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 |
|Ииностранные |2983 |6970 |12295 |11773 |9560 |10958 |
|инвестиции | | | | | | |
|(млн. $) | | | | | | |
|Ииностранные |16 |38 |74 |235 |239 |296 |
|инвестиции | | | | | | |
|(млрд.руб.)[1] | | | | | | |

Из таблицы видно, что максимального объема в долларовом выражении инвестиции достигли в 1997г., после чего произошел спад, связанный с кризисом 1998г. В 1998 и 1999гг. имел место отрицательный темп прироста иностранных инвестиций по сравнению с предыдущим годом, соответственно
-4,3% и -19%. Только в 2000г. объем иностранных инвестиций вновь начал увеличиваться и темп прироста стал положительным, составив 14,6%.

3 Роль факторов инвестиций в привлечении иностранного капитала в Россию

Факторы инвестиций, приведенные в разделе 2, очевидно, оказывают существенное влияние на инвестиционные процессы в России, на поведение и интересы иностранных инвесторов. Проанализировав каждый из этих факторов в российской экономике, можно получить представление о проблемах привлечения в нее иностранного инвестиционного капитала.

1 Фактор выручки

По данным Госкомстата в России в рассматриваемом периоде имел место устойчивый рост ВВП. В Таблице 3 представлены данные по ВВП за 1995-2000г.
[5].

Таблица 3

| |1995 |1996 |1997 |1998 |1999 |2000 |
|Внутренний |1541 |2146 |2479 |2726 |4607 |6947 |
|валовой | | | | | | |
|продукт | | | | | | |
|(млрд.руб., | | | | | | |
|приве-денные | | | | | | |
|к 1998г.) | | | | | | |
|Внутренний |280 |390 |413 |136 |184 |257 |
|валовой | | | | | | |
|продукт | | | | | | |
|(млрд.$)[2] | | | | | | |

На Рисунке 1 представлен график, построенный с использованием данных Таблиц
1 и 3.

Страницы: 1, 2