· изменений в структуре пассивом , т.е. соотношение собственных и заемных средств , срочных и сберегательных депозитов "до востребования".
· Динамики процентной ставки.
Для того чтобы контролировать и управлять уровнем процентного риска разрабатываются конкретные стратегии деятельности банка в зависимости от конкретных ситуаций (рисунок 1, таблица 1).
УПРАВЛЕНИЕ ПРОЦЕНТНЫМ РИСКОМ.
Управление активами Управление пассивами
Управление активами ограничено: * ликвидностью и риском
неуплаты;
* ценовой конкуренцией со
стороны других банков.
Управление пассивами ограничено: * выбором и размером долго-
вых инструментов;
* ценовой конкуренцией.
Таблица 1
Способы управления уровнем процентного риска
Ситуации
Рекомендации
1.Ожидается рост достаточно низких % ставок
Увеличить сроки заемных средств, сократить кредиты с фиксированной % ставкой;
2.Процентные ставки растут, ожидается достижение их максимума в ближайшем будущем.
Начать сокращение сроков заемных средств;
начать удлинение сроков инвестиций;
начать подготовку к увеличению доли кредитов с фиксированной ставкой;
подготовиться к увеличению доли инвестиций в ценные бумаги;
рассмотреть возможность достаточного погашения задолженности с фиксированной процентной ставкой.
3.Ожидается снижение достаточно высоких процентных ставок.
Сократить срок заемных средств;
увеличить долю кредитов с фиксированной процентной ставкой ;
увеличить сроки и размер портфеля инвестиций;
открыть новые кредитные линии.
4. Процентные ставки снижаются, близки к минимуму.
Начать удлинение сроков заемных средств;
начать сокращение средств инвестиций;
увеличить удельный вес кредитов с плавающей процентной ставкой;
сократить инвестиции в ценных бумагах;
выборочно продавать активы с фиксированной ставкой или доходом.
Портфельный риск заключается в вероятности потери по определенным типам ценных бумаг, а так же по всей категории ссуд. Портфельный риск подразделяется на финансовые, риски ликвидности, систематические и несистематические.
Финансовые риски могут быть определены следующим образом : чем больше заемных средств имеют банки, Акционерные общества, предприятия, в том числе и совместные банки, тем выше риск для их акционеров, учредителей. В то же время заемные средства являются важным и выгодным источником финансирования, так как чаще всего обходятся дешевле, чем выпуск и продажа дополнительных тиражей ценных бумаг. Согласно принятым нормам для заемщиков соотношение между собственными и заемными средствами - коэффициент задолженности (Кз) колеблется в рамках 0,2 - 0,3. Этот риск тесно связан с риском рычага (левериджа), который зависит от соотношения вложенного капитала в ценные бумаги с фиксированным уровнем дохода и объема всего основного и оборотного капитала банка. Уровень этого риска измеряется с помощью следующей формулы:
ROE= ROA х EM (1)
где:
ROA - отдача активов, т.е. уровень эффективности использования всех заемных средств банка;
ROE - уровень эффективности использования акционерного капитала;
ЕМ - коэффициент собственности банка.
Риск ликвидности - это способность финансовых активов оперативно обращаться в наличность. Крупнейшие и известные производители и банки, чьи акции обращаются на центральных биржах, имеют наименьший риск этого рода. Малые же фирмы - новообразованные, венчурные - более опасны в этом отношении. В данном случае особое внимание необходимо уделить выбору посредников. Их правильный выбор влияет на уровень всех видов рисков.
Системный риск связан с изменением цен на уровень всех видов рисков. Системный риск связан с изменением цен на акции, их доходностью, текущим и ожидаемым процентом по облигациям, ожидаемыми размерами дивиденда и дополнительной прибылью, вызванными общественными колебаниями. Он объясняет риск изменения процентной ставки, риск изменения общерыночных цен и риск инфляции. Поддается довольно точному прогнозу, так как теснота связи (корреляция) между биржевым курсом акции и общим состоянием рынка регулярно и довольно достоверно регистрируется различными биржевыми индексами.
Несистемный риск не зависит от состояния рынка и является спецификой конкретного предприятия, банка. Он может быть отраслевым и финансовым. Основными факторами оказывающими влияние на уровень несистемного портфельного риска, является наличие альтернативных сфер приложения (вложения) финансовых ресурсов , конъюнктур товарных и фондовых рынков и другие.
Совокупность системных и несистемных рисков называют риском инвестиций.
Одним из основных методов измерения портфельного риска может быть метод "портфеля ", который базируется на анализе структуры числителей и знаменателей нижеприведенных формул в системе и динамике.
Чистая прибыль
Отдача Акционерного = ________________________ (2)
капитала (ОАК) Сумма акционерного капитала
Сумма всех доходов за Изменение рыночной цены активов
Чистая ( за период) + ( за период) __________ __ (3)
Прибыль = Первоначальная стоимость( цена ) актива
(за период)
Расчетная цена _ Сумма акционерного капитала__ (4)
акции( РЦА) = Количество выпущенных акций
Прибыль, пересчитанная на одну акцию (ППА)= ОАК+ РЦА (5)
Отдача от всего Сумма чистой прибыли__
капитала ( ОК) = Стоимость всех активов (6)
Стоимость всех активов х 0,33
"Финансовый рычаг" (ФР) = Сумма акционерного капитала (7)
Риск акции - выражается изменением процентной ставки и возникает из-за сокращения чистой прибыли за период в следствие изменения государственных и банковский ставок. В этом случае чаще всего выигрывают держатели более новых акций, хотя и остальные вполне конкурентоспособны.
Существуют две основные концепции в "теории портфеля ", а именно:
1) концепция избежания риска, согласно которой акционеры и инвесторы стараются избежать риска всегда, когда это возможно. Эта концепция связана с законом убывающей полезности, т. е. чем больше капитал, тем меньше акционер старается его увеличить;
2) концепция "независимых кривых" уровней полезности, расположенных в координатной системе (рисунок 2)
Независимые инвестиции (портфельные инвестиции) или так называемые " независимые кривые" U1-U3 представляют собой уровень полезности, с помощью которого руководство банковского учреждения координирует уровень прибыли и рисков. Например: т. У1 имеет более высокий уровень полезности , чем т. Х1 и Z1, но т. Х1 имеет минимальный уровень риска, т. к. является оптимальной по уровню прибыли и по уровню рисков, если руководство удовлетворено другими параметрами конкретной инвестиции;
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19
