В общей сумме оборотные средства выросли на 20% (92 000 руб.). Большую часть этого увеличения составил рост медленно реализуемых активов – 84 000 руб. или 91% прироста (84000 руб. / 92 000 руб. х 100%), и рост наиболее ликвидных активов на 21 000 руб., перекрывший уменьшение быстрореализуемых активов.
В целом можно сделать вывод, что в 2000 году оборотные средства, а с ними и все предприятие, стали более ликвидными, т.к. доля медленно реализуемых активов осталась прежней, а часть быстрореализуемых активов перешли в более ликвидную категорию.
За 2001 год (на 01.01.2002 г.) доля наиболее ликвидных активов
повысилась до 5% оборотных средств. Это произошло из-за опережающего роста
наиболее ликвидных активов (29%) по сравнению с общим ростом оборотных
средств (9%). Доля быстрореализуемых активов уменьшилась еще на 2% - до 6%
. Причиной снижения стало уменьшение суммы быстрореализуемых активов на 18%
(7 354 руб.) и рост общей величины оборотных средств. Доля медленно
реализуемых активов возросла на 1% - до 89%, в следствие немного более
быстрого их роста по сравнению со всеми оборотными средствами (10% роста
против 9%).
В целом можно сделать вывод о незначительном снижении в 2001 году ликвидности оборотных средств из-за уменьшения быстрореализуемых активов , нивелировавшего рост наиболее ликвидных активов, а также из-за достаточно динамичного роста медленно реализуемых активов.
Анализируя темпы роста, можно говорить о замедлении тенденций прошлого
(2000-го) года. Так, продолжился рост наиболее ликвидных активов, но в
меньшей степени : увеличение на 6 193 руб. в 2001 году против 21 000 руб. в
2000 году; продолжилось падение быстрореализуемых активов – на 18%, что все
же меньше 24%-ного падения 2000 года; также , как и в 2000 году увеличились
медленно реализуемые активы, но на 10% по сравнению с 21% роста в 2000 г. .
В итоге, оборотные средства также увеличились, но на 9% по сравнению с 20%
роста 2000 года.
В 2002 году (на 01.01.2003 г.) доля наиболее ликвидных активов
сократилась на 4% - до 1% оборотных средств. Это произошло из-за 53%
снижения данного вида активов и 49% роста общей величины оборотных средств.
Доля быстрореализуемых активов увеличилась в 3,2 раза – до 19%.
Быстрореализуеме активы совершили настоящий «рывок», увеличившись в 4,8
раза (прирост 381%). Медленно реализуемые активы выросли на 32%. Общая
сумма оборотных средств увеличилась на 49%. Если рассматривать, факторы, за
счет которых выросли оборотные средства, можно было бы сказать, что
быстрореализуемые активы составили 45% прироста оборотных средств(131 972
руб. / 292 652 руб. х 100%); медленно реализуемые активы составили 60 %
прироста (175 124 руб. / 292 652 руб. х 100%); а наиболее ликвидные активы
уменьшили потенциальный рост оборотных средств на 5% ( -14 444 руб. /
292 652 руб. х 100%). Данное определение влияния факторов будет
справедливым, если уменьшение наиболее ликвидных активов пошло на
увеличение/уменьшение других статей баланса : приобретение основных средств
или погашение кредиторской задолженности (оборотные средства – открытая
подсистема). Но если предположить, что остальные статьи баланса не
изменились (то есть при прочих равных условиях) и рассматривать оборотные
средства, как относительно закрытую подсистему, то «расклад сил» меняется.
Для правильного анализа нужно привести графическую схему кругооборота
текущих активов (оборотных средств) (Рис. 2) .
[pic]
Рис. 2 Кругооборот текущих активов
На ней мы видим, что денежные средства (наиболее ликвидные активы)
превращаются в производственные запасы (медленно реализуемые активы).
Следовательно, 14 444 руб., на которые уменьшились наиболее ликвидные
активы в 2002 году, пошли на увеличение медленно реализуемых активов. А
«чистое» увеличение медленно реализуемых активов равно 175 124 – 14 444 =
160 680 руб. или + 29%. И вклад медленно реализуемых активов в общее
увеличение оборотных средств равен 55% (вместо 60% прироста) при оставшимся
прежним вкладе быстро реализуемых активов в 45% прироста оборотных средств.
Таким образом, налицо трансформация наиболее ликвидных активов в медленно
реализуемые активы. В результате падает общая ликвидность оборотных
средств.
Применение использованного метода анализа дало небольшую корректировку
(5%) оценки влияния факторов. Однако, важен сам принцип анализа,
учитывающего реальную направленность денежных и материальных потоков взамен
чисто математических методов анализа. С его помощью можно принимать более
адекватные решения как в управлении активами, так и, например, в мотивации
персонала путем выявления реальных заслуг того или иного структурного
подразделения и корректировки выплат стимулирующего характера.
Таблица 7
Структура оборотных средств по степени риска вложений
[pic]
Таблица 8
Динамика оборотных средств, распределенных по степени риска вложений
[pic]
На начало 2000 года предприятие не обладало оборотными активами с минимальным риском вложений – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями, каковые также являются наиболее ликвидными активами. Оборотные активы с малым риском вложений составили 44% текущих активов, оборотные активы со средним риском вложений заняли 56% текущих активов, оборотные активы с высоким риском вложений у предприятия отсутствуют на всем протяжении анализируемого периода (3 года).
За 2000 год (на 01.01.2001 г.) доля оборотных активов с минимальным
риском вложений поднялась до 4%. Доля оборотных активов с малым риском
вложений осталась на прежнем уровне – 44% из-за почти равных темпов роста
этой группы активов (19%) и общей величины оборотных средств (20%). Доля
оборотных активов со средним риском вложений снизилась на 4% - до 52%.
Причина – более медленный рост (12%) по сравнению с ростом всех текущих
активов. Принимая во внимание схему кругооборота текущих активов (Рис. 2),
можно сказать, что 4% общих оборотных средств трансформировались из
малорискованных оборотных активов в оборотные активы с минимальным риском,
и такие же 4% общих оборотных средств трансформировались из
среднерискованных оборотных активов в оборотные активы с малым риском
вложений, восстанавливая их уровень. Таким образом, можно говорить о
снижении степени рисковости оборотных средств.
В общей сумме оборотные средства выросли на 20% (на 92 000 руб.).
Большую часть прироста составили оборотные активы с малым риском вложений –
42% (+ 39 000 руб.), затем оборотные активы со средним риском вложений –
35% (+ 32 000 руб.), и наименьшее влияние имели оборотные активы с
минимальным риском вложений – 23% (+ 21 000 руб.) .
В 2001 году (на 01.01.2002 г.) доля оборотных активов с минимальным риском вложений возросла на 1% до 5%, как и доля наиболее ликвидных активов, представленных теми же денежными средствами.
Доля оборотных активов с малым риском вложений уменьшилась на 7% из-за
сокращения абсолютной величины самих активов на 8% по сравнению с
01.01.2001 г. и увеличения общей величины текущих активов на 9%. Доля
оборотных активов со средним риском вложений увеличилась на 6% - до 58%
текущих активов. Фактором роста этого показателя стало более быстрое
увеличение самих оборотных активов со средним риском вложений по сравнению
с текущими активами (21% против 9%). В целом можно сделать вывод о
некотором повышении рисковости оборотных средств : доля
минимальнорискованных активов повысилась всего на 1% при повышении доли
среднерискованных оборотных активов на 6%.
В общей сумме оборотные средства за 2001 год выросли на 9%. Это на 11%
меньше темпа роста 2000 года. Наблюдается снижение роста оборотных активов
с минимальным риском вложений : увеличение в 2001 году на 6 193 руб. по
сравнению с 21 000 руб. прироста в 2000 году. Сравнить относительные
величины роста не представляется возможным из-за отсутствия таковых в 2000
году. Оборотные активы с малым риском вложений вообще сократились на 8%. И
только рост оборотных активов со средним риском вложений на 21% обеспечил
рост текущих активов. Вклад оборотных активов с минимальным риском вложений
в общий рост составил 13%. (6 193 / 47 375 х 100%), вклад оборотных
активов со средним риском вложений обеспечил бы 129% прироста (61 347 /
47 375 руб. х 100%) , если бы не падение оборотных активов с малым риском
вложений, отнявшее 42% прироста.
В 2002 году (на 01.01.2003 г.) доля оборотных активов с минимальным риском вложений уменьшилась на 4% до 1%, повторяя движение доли наиболее ликвидных активов.
Доля оборотных активов с малым риском вложений резко возросла в 1,8
раза : с 37% на 01.01.2002 г. до 68% на 01.01.2003 г. из-за большого
увеличения абсолютной величины самих активов в 2,7 раза, далеко
опередившего 49%-й рост общей величины текущих активов. Доля оборотных
активов со средним риском вложений почти также резко упала : в 1,9 раза с
58% до 30% текущих активов. Причиной падения стало первое за три года
уменьшение самих оборотных активов на фоне роста текущих активов. В целом
можно сделать вывод о снижении рисковости оборотных средств из-за повышения
доли оборотных активов с малым риском вложений при снижении доли
среднерискованных оборотных активов. Уменьшение доли оборотных активов с
минимальным риском вложений большой роли не сыграла в виду ее и так малого
значения.
В общей сумме оборотные средства за 2002 год выросли на 49%. Это на
40% больше темпа роста 2001 года. При сохранении общего направления
тенденции на увеличение, направления движения по группам, внутри текущих
активов, сменились на противоположные. Так, рост оборотных активов с
минимальным риском вложений в 2001 году сменился спадом в 2002 году.
Оборотные активы с малым риском вложений вместо сокращения показали
значительный рост. И оборотные активы со средним риском вложений, растущие
ускоряющимися темпами в 2000-2001 г.г. уменьшились на 23%. Таким образом,
общий рост текущих активов в 2002 году был обеспечен исключительно ростом
оборотных активов с малым риском вложений.
Анализируя динамику и структуру оборотных средств комплексно по
таблица 5-8 можно сделать выводы о, во-первых, постоянном (без спадов)
увеличении текущих активов, а, во-вторых, о качественных изменениях
оборотных средств, которые по характеристикам ликвидности и риска
улучшились в 2000 году, ухудшились в 2001 году и значительно улучшились в
2002 году. Можно сказать, что 2001 год был, видимо, трудным для
предприятия, что следует также из падения темпа роста величины оборотных
средств.
Проведя общий анализ структуры и динамики оборотных средств, перейдем к более подробному анализу их составляющих.
Первыми в цепочке кругооборота текущих активов стоят производственные запасы (но после денежных средств, которые являются как бы связующим звеном циклов кругооборота). В целом, их доля в оборотных средствах невелика :
