- участие в создании специализированных финансовых учреждений страховых, пенсионных, инвестиционных фондов, взаимных траст-фондов, кредитных фондов взаиморасчетов, трастовых компаний по управлению пакетами акций и активами;
- создание разветвленной банковской сети, включая филиалы уполномоченных банков для целевого обслуживания крупных предприятий;
- доверительное управление средствами участников Программы и осуществление плановых платежей;
- использование и обращение временно свободных средств специализированных учреждений ФЭС;
- организация межбанковского и клирингового обслуживания предприятий различных отраслей и регионов;
- вексельное кредитование, организация кредитов под материальные залоги;
- предоставление синдицированных кредитов и создание консорциумов кредиторов;
- осуществление залоговых ипотечных операции, операций с аккредитивами, фьючерсами, товарными векселями;
- финансовое проектирование и обслуживание инвестиционных проектов;
- внедрение современных технических средств банковского обслуживания и телекоммуникационных систем фондового рынка;
- мероприятия по интеграции промышленного и финансового капитала;
- экспертиза финансовых проектов учреждений Программы. К обслуживанию программных мероприятий в качестве финансовых операторов в составе банковского консорциума планируется привлечь на конкурсной основе ряд коммерческих банков при условии обеспечения фондовых инструментов Программы средствами банков-операторов (уполномоченных банков). Заинтересованность банков в таком участии обусловлена новыми возможностями привлечения дополнительной клиентуры, значительным расширением объема и состава финансовых операций, доходным размещением фондовых инструментов Программы, фактически освоением новых видов финансовых операций и сегментов финансового рынка.
2.5. Уполномоченные участники Программы
Для членов ФЭС, удовлетворяющих квалификационным требованиям, предполагается введение статуса уполномоченных участников Программы и, в отдельных случаях, уполномоченных агентов, через которых осуществляется государственная поддержка программных мероприятий, в том числе:
- кредитование предприятий и организаций для приобретения фондовых инструментов и векселей на цели взаиморасчетов, расчетов с бюджетами и пополнения оборотных средств под государственные гарантии и гарантии залоговых (гарантийных) фондов;
- вексельное кредитование и управление финансовыми и товарными потоками в качестве уполномоченных банков и компаний при выполнении программных мероприятий по поручению Правительства Российской Федерации и федеральных органов исполнительной власти, в том числе программ завоза топлива в районы Крайнего Севера, весенне-полевых и уборочных сельскохозяйственных работ, поставок для госнужд;
- гарантирование вексельных кредитов и выдача гарантий, необходимых для реализации программных мероприятий, в том числе с использованием конверсии внешнего долга и финансовых активов России и бывшего СССР, а также государственных пакетов акций российских предприятий, страхование вексельных кредитов, предусмотренных Программой, от политических и кредитных рисков;
-ведение залоговых и клиринговых счетов предприятий и организаций;
- осуществление государственных и региональных программ поддержки рынков корпоративных долговых обязательств и векселей;
- привлечение иностранных кредитов и других ресурсов инвестиционного характера в рамках межправительственных соглашений с иностранными государствами для выполнения Программы;
- создание и развитие информационной базы об участниках и состоянии
рынка корпоративных долговых обязательств и векселей, подготовка для
Оперативной комиссии Правительства Российской Федерации по
совершенствованию системы платежей и расчетов ежеквартальных аналитических
отчетов, а также заключений;
-содействие и контроль выпуска долговых обязательств и векселей органами исполнительной власти субъектов Федерации;
- выполнение по поручению Правительства Российской Федерации иных функций по реализации Программы.
2.6. Участники, исполнители и разработчики Программы
Исполнители Программы: члены ФЭС - кредитно-финансовые учреждения,
специализированные организации отраслей и регионов, предприятия базовых
отраслей промышленности, российские акционерные общества, компании,
отраслевые структуры управления, а также специализированные учреждения ФЭС.
Исполнителями будут также специализированные организации финансово-
коммерческого сектора и отраслей, в частности вексельные и эмиссионные
центры, привлекаемые к выполнению отдельных функций в составе
организационно-финансовой инфраструктуры Программы на неэксклюзивной основе
и отобранные по критериальным признакам, сформулированным в тендерных
листах.
Головной исполнитель Программы: некоммерческая организация "Финансовый
Энергетический союз России" (ФЭС), созданная по постановлению Правительства
Российской Федерации.
Потенциальные участники Программы головные организации базовых отраслей, компании, РАО, а также производственные предприятия в сотрудничестве с главами администраций субъектов Федерации и специализированными организациями отраслей.
Разработчики (соразработчики) Программы: структуры - разработчики
Комплексной межотраслевой программы Министерства топлива и энергетики
Российской Федерации, ФЭС и привлеченные им по договору либо в инициативном
порядке организации (с учетом замечаний и предложений участников
Программы), научные и практические работники заинтересованных организаций.
Государственный заказчик-координатор Программы: Правительство
Российской Федерации.
Государственные заказчики Программы: федеральные органы исполнительной власти, органы исполнительной власти субъектов Федерации.
2.7. Этапы и сроки выполнения Программы
Программа предполагает поэтапное внедрение и выборочную апробацию
вексельных схем взаиморасчетов с одновременным созданием элементов
организационной инфраструктуры территориально-отраслевых фондовых рынков
последовательно в отдельных областях, а также их внедрение в базовых
отраслях народного хозяйства (Минтопэнерго, Минатомэнерго,
Госкомоборонпром, МПС, Минсельхозпрод, Миннац, Госкомсевер и др). Основное
содержание этапов изложено в предыдущих разделах.
Первый этап (4 - 5 месяцев). Работы по преодолению кризиса платежей и
созданию эффективной системы вексельных взаиморасчетов в народном хозяйстве
России.
Взаиморасчеты на первом этапе носят локально-целевой характер по
территориально-отраслевым комплексам регионов, принявших участие в
Программе.
Второй этап (6 - 8 месяцев). Взаимозачеты приобретают общенациональный системный характер, начинает функционировать более эффективная система вексельных взаиморасчетов, закладываются основы финансовых инвестиционных механизмов.
Практика показывает, что большинство долговых обязательств хозяйствующих субъектов находятся за пределами региона, что делает необходимым, с учетом общей задачи восстановления межрегиональных хозяйственных связей, создание системы региональных ВРИ с единой технологией вексельного обращения.
Третий этап Программы (9 - 11 месяцев). Основные работы: структурная перестройка экономики, повышение эффективности воздействия государственных органов управления на экономическую ситуацию, стабилизация и развитие производства товаров и услуг, привлечение дополнительных небюджетных ресурсов на выполнение межотраслевых программ. Решаются организационно- методические вопросы создания социально-ориентированных и отраслево- территориальных финансово-промышленных групп и иных обслуживающих основную деятельность структур с крупным капиталом и фондами, достаточными для страхования коммерческих рисков и гарантирования инвестиций.
2.8. Финансово-экономическое обоснование Программы
В качестве ориентировочных в Программе принимаются объемы эмиссии (в течение 2-х лет) фондовых инструментов до 18 трлн.рублей (условно 1-я серия выпусков - 3 трлн.руб., 2-я серия выпусков - 5 трлн. руб., 3-я серия выпусков -10 трлн. руб.). Указанный объем выводится из размера просроченной задолженности, в первую очередь ТЭК и отраслей-потребителей энергоресурсов, при условии пятикратного обращения энергетического векселя до погашения.
В качестве показателей размещения энергетических векселей могут быть
приняты, начиная со второго этапа Программы: 60% - кредит на взаимозачеты,
20% - инвестиционный кредит, 20% - первичное размещение на фондовых рынках.
Распределение энергетических векселей в форме возвратного кредита между отраслями подлежит уточнению предположительно в следующих объемах:
- Госкомоборонпром -до 3.5 трлн.руб.;
- Минсельхозпрод -до 3.5 трлн.руб.;
- Минобороны -до 3.0 трлн.руб.;
- Минатомэнерго -до 1.0 трлн.руб.;
- Минтопэнерго -до 5.0 трлн.руб.;
- Региональные администрации - не менее 2,0 трлн.руб.
Предусматривается, что ориентировочно 50% вексельных кредитных ресурсов будут выделено непосредственно головным организациям отраслей, 50% ресурсов распределяется ФЭС совместно с региональными администрациями по территориальным комплексам с учетом отраслевой принадлежности.
С учетом изложенного ресурсы Программы предполагается использовать не путем равномерных финансовых "вливаний" всем должникам, а концентрированно по территориальным комплексам, с максимально полным погашением (либо переоформлением в инвестиционный кредит) долгов и выводом предприятий на естественный уровень платежеспособности.
Намечаемая эмиссия простых и переводных энергетических векселей ВУД
размере до 18 трлн. руб., в зависимости от договоренностей с базовыми
отраслями, поддержки Правительства, Минэкономики и Минфина России) будет
обладать повышенной ликвидностью, так как доходность фондовых инструментов
ФЭС (векселей, облигаций, сертификатов) устанавливается на уровне ожидаемой
инфляции плюс 0,5 -1% на каждый обязательный индоссамент, что сделает такие
инструменты инвестиционно привлекательными для населения, банков и
предприятий. Основными источниками финансирования Программы могут быть:
- целевые отчисления от прибыли заинтересованных предприятий;
- ссуды и кредиты банков;
- взносы участников реализации Программы, в том числе членские взносы в ФЭС;
- взносы учредителей и акционеров (участников) специализированных учреждений Программы;
- средства самофинансирования и внутренние источники финансирования разработчиков и исполнителей Программы;
- средства фондов и общественных организаций, в том числе фонда стабилизации взаиморасчетов;
- средства заинтересованных зарубежных участников, в том числе на основе долевого участия;
- средства бюджетов субъектов Федерации;
- средства территориально-отраслевых ВРИ;
- отчисления от прибыли и инвестиции специализированных учреждений
Программы;
- другие внебюджетные средства и поступления.
Основными механизмами формирования ресурсов Программы являются:
- выпуск энергетических векселей, акций, облигаций, других ценных бумаг, их первичное размещение на фондовом рынке и среди ремитентов;
- портфельные инвестиции;
- операции с ценными бумагами на вторичном фондовом рынке;
- отчисления с оборота собственных ценных бумаг;
- операции с государственными ценными бумагами и ценными бумагами предприятий ТЭК;
-дисконты и проценты по векселям; .
- дивиденды по ценным бумагам;
- мероприятия по повышению курсовой стоимости ценных бумаг;
- размещение облигаций, сберегательных, инвестиционных и иных заимев среди предприятии и населения;
- продажа опционов на программные инструменты;
- аукционная продажа долговых обязательств;
- форвардные, фьючерсные и факторинговые операции;
-доверительное управление акциями;
- депонирование прав;
- траст временно свободных ресурсов Программы;
- использование страховых фондов и резервов;
- инновационная деятельность;
- внедрение новых финансово-экономических технологий;
- лицензионная, консультационная, информационная и претензионная деятельность;
- долевое участие в регионально-отраслевых финансовых структурах;
- абонентская плата за услуги операционных, клиринговых и Вексельно- расчетных центров Программы;
- амортизация нематериальных активов;
- комиссионное вознаграждение за ликвидацию неплатежей, совершенствование управления финансовыми потоками, уменьшение финансовых потерь, в т.ч. сокращение сроков взаиморасчетов, перевод бюджетного финансирования на возвратную основу;
- использование мер государственной поддержки и налоговых льгот;
- операции с налоговыми освобождениями местных бюджетов;
- заимствования на внутреннем и внешнем финансовых рынках;
- целевые кредиты на конкретные мероприятия Программы;
- инвестиционные кредиты;
- ссуды и кредиты под обеспечение (залог);
- торговые операции с просроченными залогами;
-другие программные мероприятия.
2.9. Меры государственной поддержки
Для увеличения темпа выполнения необходимых мероприятий и организационно-финансовых возможностей участников Программы, в соответствии с актуальностью и масштабом задач, предполагается ряд мер государственного стимулирования, применение которых отличается следующими особенностями.
Во-первых, на Программу как комплекс мероприятий по организации и
развитию российского рынка корпоративных долговых обязательств и векселей в
полной мере распространяются обоснование и состав мер государственной
поддержки, предусмотренных для фондового рынка и рынка ценных бумаг в
Российской Федерации.
Во-вторых, заложенные в основу Программы финансово- экономические
технологии и схемы в большинстве являются рыночными и, как правило,
предполагают не только возвратность средств, но и получение
предпринимательского дохода. Соответственно, в Программе не предусмотрено
прямое бюджетное финансирование программных мероприятий, и господдержка
нужна лишь на начальном этапе в совершенствовании нормативной
(законодательной) базы вексельного обращения, а также в преодолении
трудностей многочисленных согласований.
Третьим и самым важным доводом в пользу срочного применения мер господдержки и властных полномочий государственных заказчиков является необходимость тщательной организации обеспечения и постоянного контроля за ликвидностью каждого выпуска энергетических векселей. Этого условия зачастую не придерживаются коммерческие структуры, что, является причиной все учащающихся финансовых скандалов, закладывает отставание темпа и объема планируемых выпусков энергетических векселей от скорости освоения либо спекулятивного захвата рынка корпоративных долговых обязательств и векселей необеспеченными суррогатами предъявительских ценных бумаг мелких эмитентов, выпуск которых не связан с кропотливой работой по ревизии и организации товарных и финансовых потоков.
3. Заключение
В настоящее время существуют попытки решить проблему неплатежей и со стороны банков (основной оператор Тверьуниверсалбанк), путем использования банковского векселя. Принятие и выполнение данной Программы, с одной стороны, позволит привлечь дополнительных участников, заинтересованных в решении данной проблемы, вследствие своего федерального статуса, с другой, создаст на бедном фондовом рынке страны дополнительный инструмент, который достаточно интересен всем операторам фондового рынка.
