Другой фактор сползания к кризису - неумение государства управлять спонтанным становлением внутреннего "черного" рынка в форме теневой экономики, приблизившейся к 50% ВВП.
Кризис 1998 г. является кризисом инвестиционной системы в целом. Он включает кризис государства как глобального инвестора; кризис международного финансового капитала как кредитора российских реформ; кризис банковской системы, оказавшейся неспособной совместить стабилизацию валютного курса рубля с метаморфозой "капитал-деньги-доход".
Выход из кризиса, в усилении роли банковских институтов в финансово-
денежном секторе и в экономике в целом. Теперь пришла очередь банку стать
лидером экономической трансформации. Государство пойдет по неверному пути,
если сохранит посягательство на лидерство в рыночной реструктуризации
экономики и ради его сохранения будет продолжать поддерживать монополию
Банка России. Рациональная денежная система как система финансового
капитала несовместима ни с монополией ЦБ, ни с политической властью
олигархов
Вместе с тем терпимое отношение к долларизации ни в коем случае нельзя
свести к долларизации активов Центробанка (эмиссии под золотовалютное
обеспечение) и установлению стабильного валютного курса на валютно-денежных
рынках. Важнейшим компонентом рыночных реформ должна стать полная взаимная
конвертируемость долларов, рублей и финансовых активов на уровне всех
субъектов и применительно; ко всем хозяйственным операциям.
Первое: в долларовые обороты включить так же вклады юридических и
физических лиц в коммерческих банках.
Второе: предпосылка устойчивости финансово-денежной системы, как
развитие залогового кредитования обеспеченного оборотом корпоративных
акций. В институциональном плане, как говорилось, это проблема особого
института Банка капитала. Этот банк, а также ЦБ и Сбербанк, должны стать
не только эмиссионными центрами, но и центрам конвертируемости в означенном
выше смысле.
Третье: для преодоления неплатежей нужно нормализовать ненормативные
векселя и монетизировать бартер (в рамках структур Банка капитала), их
свободную конвентируемость в доллары.
Четвертое: важным компонентом полной конвертируемости является свободное
хождение долларов в сфере торговли и услуг.
Нужно осознать, что долларизация служит внешней стоимостной мерой
национальной валюты в условиях крупных структурных сдвигов в экономике,
усугубленных спадом. Полная внутренняя конвертируемость - это к тому же
мощный антиинфляционный фактор, так как сбалансированность, долларовых и
рублевых оборотов в этом случае начинает опираться на спонтанную тенденцию
к равновесию.
Итак, можно сказать, что третий финансовый кризис вылился в
реструктуризацию банковской системы. На этом пути вполне можно решить
проблему внутренних финансовых ресурсов, не только дополняющих внешние
инвестиции со стороны мирового финансового капитала, но и лидирующих по
сравнению с ними.
Каковы бы ни были антикризисные меры, главной проблемой все равно остается превращение банковской системы в институционального лидера дальнейшего углубления реформ. Узловые моменты банковской системы: Банк капитала плюс полностью развернутая система рынков плюс полная внутренняя конвертируемость и как следствие, - создание всего комплекса структур для зарождения и поддержания спонтанной тенденции к равновесию долларовых и рублевых оборотов. Нам никуда не деться от этих проблем, если мы хотим войти в режим экономики со стабильными положительными приростами.
Если говорить чисто экономически, то такого рода возможность сохранится до тех пор, пока не заработают в единой системе все три макроэкономических субъекта рыночной трансформации: крупный финансовый капитал, осуществляющий интеграцию российской экономики в мировой финансовый рынок, государство как лидер институциональных рыночных преобразований, национальная банковская система, обеспечивающая единство макро- и микроэкономики и выход в режим экономического роста.
4. Программа стабилизации экономики и финансов.
4.1. Оценка ситуации.
С ноября 1997 г. российская экономика вошла в полосу острого и затяжного
кризиса на финансовых рынках, который стал тяжелым испытанием для наших
финансов и денежной системы.[12]
До ноября в экономике отмечались определенные позитивные тенденции - снижение инфляции (до 11% в год), прекращение спада и небольшой рост производства. При этом происходил рост денежной массы и кредитных вложений в реальную сферу (на 38% за год), процентные ставки для конечных заемщиков снизились примерно с 70 до 30% в ноябре. Эти факты свидетельствуют о начале интенсивного процесса монетизации экономики. Существенно возросли ин странные инвестиции, в том числе прямые составили 5,3 млрд. долл. -вдвое больше, чем в 1996 г., и портфельные (в государственные ценные бумаги и акции российских предприятий) - до 20 млрд. долл.
Эти позитивные тенденции развивались на фоне ряда застарелых слабостей
нашей экономики, прежде всего бюджетного кризиса, связанного с плохим
сбором налогов, высокими обязательствами государства по расходам и
неэффективной системой контроля за использованием государственных средств и
как следствие со значительным дефицитом федерального бюджета. За 1997 г.
эти расходы значительно возросли, составив 28% всех расходов бюджета против
16% год назад. Отношение государственного долга к ВВП для России не столь
велико (50%, что меньше, чем у многих стран), но структура долга, особенно
виутреннего, неблагоприятна в силу преобладания коротких и дорогих долгов
по ГКО. Отсюда и быстрый рост процентных расходов. В основном поэтому в
ноябре 1997 г. российская экономика оказалась весьма чувствительной к
"волне" мирового финансового кризиса, пришедшего из Азии, к ухудшению
конъюнктуры на мировом рынке энергоносителей.
Следует отметить, что и в первые 5 месяцев 1998 г. по основным объективным показателям в российской экономике дела в целом идут не хуже, чем в прошлом году. Рост потребительских цен с начала года составил 4%, что в 1,5 раза ниже темпа инфляции за тот же период прошлого года. Объемы ВВП и промышленной продукции практически стабильны. Стабильны также показатели, характеризующие уровень жизни населения.
Однако на финансовых рынках ситуация развивалась драматически. С ноября трижды (ноябрь, январь, май) наблюдались резкие падения котировок российских государственных и корпоративных ценных бумаг, доходность ГКО возросла с 19-22% в ноябре до 60-70% в мае-июне.
Резко обострилось положение с бюджетом. Несмотря на сокращение бюджетного дефицита (4,4% против 6,7% ВВП в 1997 г., по международному определению) и превышение доходов над расходами без процентных расходов (на
17,4 млрд. руб. за 5 месяцев), все больше средств пришлось использовать на погашение долговых обязательств, чтобы не перефинансировать их по чрезмерно высоким ставкам доходности. С апреля снова стал ухудшаться сбор налогов и соответственно финансирование бюджетных назначений по непроцентным расходам. Вновь стала расти задолженность по заработной плате бюджетникам и по пенсиям.
В этих условиях вновь подскочили процентные ставки по ссудам для реальной сферы, сократились кредитные вложения. Позитивные тенденции были сломлены. Страна оказалась перед опасностью нового обострения кризиса, кульминация которого и была 17 августа 1998 г.
Заключение
Проанализировав большое количество периодической литературы, я пришла к выводу, что за последние девять лет мы пережили три финансовых кризиса (
1991,1994,1998 гг.). Каждый из двух предыдущих, сопровождавшийся очередным нагнетанием политической напряженности, завершался формированием новых рыночных институтов. Кризис 1989-1991 гг. был порожден в условиях острой нехватки инвестиционных ресурсов и растущего дефицита госбюджета, характерных для последних лет существования административно-командной системы, государство сразу же резко ограничило свои экономические функции, сведя их к регулированию долларизированных денежных оборотов и попыткам обеспечить на основе финансовую стабилизацию. Вместе с тем были сведены к минимуму инвестиционные и денежные потоки в материальное производство.
Банковская система, не имея адекватных механизмов, способных удержать финансовые потоки внутри производственной сферы, шла по пути инфляционного кредитования экономики. Неизбежно накапливались предпосылки финансового кризиса, который и разразился в 1994 году. На выходе из этого кризиса началось становление фондовых рынков и формирования новых форм государственного долга.
Кризис 1998г. является кризисом инвестиционной системы в целом. Он включает кризис государства как глобального инвестора; кризис международного финансового капитала как кредитора российских реформ; кризис банковской системы, оказавшейся неспособной совместить стабилизацию валютного курса рубля.
На основе вышеизложенного, я пришла к заключению, что российская экономика в 1991-1999 гг. находилась в глубоком финансовом, инвестиционном и банковском кризисе, что не могло не отразиться на внутригосударственных социально-политических и экономических процессах.
Список использованной литературы:
1. В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9 - с. 3-34.
2. С. Рябикин. Социальная и рыночная экономика // Вопросы экономика – 1998
- №8 – с. 80-84.
3. Н. Лебедев. Российская экономика в 1998 г. // Общество и экономика –
1998 - №1 – с.28-40.
4. В. Морозов. Программа стабилизации экономики и финансов. // Вопросы экономики - 1997 - №1 – с.4-68.
5. Л. Евстигнеева, Р. Евстигнеев. Кризис: траектория преодоления. // МЭМО
–1999 - №1 – с.35 – 37.
6. С. Жуков. Россия: экономическое развитие и императивы глобализации. //
МЭМО – 199 - №1 – с. 25-34.
-----------------------
[1] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9
- с.7
[2] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9
- с.10
[3] С. Рябикин. Социальная и рыночная экономика // Вопросы экономика – 1998
- №8 – с.81
[4] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9
- с.17.
[5] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9
- с.24.
[6] В. Соколов. Общеэкономические тенденции в 1995 году // ЭКО – 1995 - №9
- с.30.
[7] С. Рябикин. Социальная и рыночная экономика // Вопросы экономика – 1998
- №8 – с.82.
[8] Н. Лебедев. Российская экономика в 1998 г. // Общество и экономика –
1998 - №1 – с.28
[9] В. Морозов. Программа стабилизации экономики и финансов. // Вопросы
экономики - 1997 - №1 – с.4
[10] С. Жуков. Россия: экономическое развитие и императивы глобализации. //
МЭМО – 199 - №1 – с. 27.
[11] Л. Евстигнеева, Р. Евстигнеев. Кризис: траектория преодоления. // МЭМО
–1999 - №1 – с.35.
[12] В. Морозов. Программа стабилизации экономики и финансов. // Вопросы
экономики - 1997 - №1 – с.20.
-----------------------
[pic]
Рис. 1 Динамика ВВП, промышленного и сельхозпроизводства, инвестиций
(данные Госкомстата)
[pic]
Рис.2. Структура ВВП РФ
