Спекуляция и её роль в экономике
Содержание
Введение……………………………………………………………………
Глава I. Понятие и сущность спекуляции………………………………..
Глава II . Спекулятивные операции на
фьючерсных рынках……………………………………………
2.1. Функции спекулянтов на фьючерсных рынках……………..
2.2. Техника спекулятивных операций…………………………….
2.3. Виды спекулянтов на фьючерсных рынках………………….
2.4. Стратегия и тактика спекулятивных операций………….
2. 5. Практика осуществления спекулятивных операций…….
Заключение
Список использованной литературы……………………………………..
Введение
На фьючерсных рынках имеются два основных типа участников: хеджеры и спекулянты. Хеджеры используют рынок для минимизации ценовых рисков. На рынке пшеницы хеджерами являются лица, чей основной бизнес связан с пшеницей; они ее выращивают, перерабатывают, продают. Такие люди используют рынок, чтобы получить некоторую определенность относительно фактических цен, которые им будут предложены для купли или продажи пшеницы в будущем фермер, которому придется продавать пшеницу после сбора урожая, не знает, какую цену он получит за нее в момент продажи. Он может принять решение минимизировать риск, продав некоторую часть урожая заранее на фьючерсном рынке, выдав обязательство поставить товар после сбора урожая. С другой стороны, пекарь или мукомол может захотеть гарантировать себе будущие поставки
В последние годы рост спекулятивных операций заметно усилился, объектами их стали не только фьючерсные контракты, но и опционы и комбинации операций с фьючерсами и опционами.
Присутствие спекулянтов является жизненно важным для фьючерсных рынков. О роли спекулянтов в экономике и пойдет речь в данной работе.
Глава I. Понятие и сущность спекуляции
Спекулянт - один из специфических субъектов рыночных отношений. Это - лицо, стремящееся предугадать колебание цен с целью извлечения прибыли посредством покупки или продажи фьючерсных контрактов 1. Спекулянт в цивилизованном рынке и спекулянт "черного рынка" — разные типы.
Так же отличны друг от друга спекулянт на этапе становления рынка и спекулянт зрелого рынка.
В первом случае он мало чем отличается от элементарного жулика, во втором — своего рода корректор нормальных рыночных отношений, использующий разницу в ценах, вызванную различиями в издержках производства и обращения в разных районах.
Спекулянт не использует рынок срочных сделок в связи с производством, переработкой, реализацией или перевозкой продукта.
Исходя из экономической природы спекулятивных сделок, спекулянты как субъекты рыночных отношений неоднородны. Продажа директором магазина товаров "из-под прилавка" по завышенным ценам — это экономическое преступление 2.
Продажа товаров в районе, где его дефицит, по ценам, намного превышающим те, по которым данный товар куплен в районе, где его избыток, — своего рода корректировка образовавшегося дисбаланса в обмене и распределении. Подобные виды торговых сделок допустимы.
Спекулянты не заинтересованы в осуществлении и приеме поставки конкретного товара.
В развитых рыночных отношениях спекулянт способствует установлению необходимых пропорций между величиной стоимости товарной массы и платежеспособным спросом населения.
______________________________
1 Завадский П. Л. Энциклопедия экономических терминов. – М., 1999. C. 87.
2 Комментарий к Уголовному кодексу РФ. Феникс, Ростов – на - Дону, 1999. С. 147.
Во фьючерсных торговых сделках деятельность спекулянты осуществляет полезные функции:
1. упрощает реализацию товаров, ценных бумаг на бирже;
2. компенсирует несостоявшиеся сделки между продавцами и покупателями.
Спекулянт выступает одной из сторон в операциях хеджирования (страхования). "Он является своеобразным посредником между короткими хеджерами (продавцами) и длинными хеджерами (покупателями), в урегулировании торговых споров между ними, в результате чего количество торговых сделок увеличивается, а рыночные отношения развиваются. Спекулянт способствуют ослаблению колебания цен на биржах.
Существует деление биржевых спекулянтов на "быков" и "медведей". "Быки" играют на рост биржевых цен путем закупки контрактов в период повышения цен, рассчитывая продать их по еще более высокой цене. "Медведи", наоборот, продают контракты в надежде купить их затем по более низкой цене.
Цель обоих типов спекулянтов— получение прибыли, хотя и неодинаковыми способами. Указанное деление не только условно, но и нестабильно. Тот или иной брокер, функционирующий на бирже, в одном случае может быть "быком", в другом — "медведем" 1.
На биржах действует еще один тип спекулянтов — скалперы. Чаще всего это профессиональные дилеры, работающие за свой счет. Свою позицию они меняют почти ежедневно, производят много сделок, легко улавливая самые незначительные колебания рыночных цен 2.
Спекулянты обычно вовлечен в операции лишь на одном рынке. Биржа позволяет успешно использовать разницу цен, или спред. Поскольку сроки поставки одного и того же товара по контрактам самые различные, то и цены
______________________________
1 Драчевский Г. А. Спекулятивные операции на фьючерсных рынках// Деловой мир. C. 26
2 Романовский А. А. Дельцы фьючерсных рынков//Экономическая газета, 1999.С. 76.
на них на разных биржах тоже различны 1.
На отклонение цен от нормального уровня действуют спредеры — один из типов спекулянтов. Они продают товары по повышенным ценам, а покупают—по пониженным.
Функционирование на биржах различных типов спекулянтов содействует тому, что цены начинают полнее отражать действительную величину стоимости товара.
Спекуляция как разновидность бизнеса в условиях становления рыночных отношений в нашей стране будет развиваться.
______________________________
1 Иванов К. Фьючерсы и опционы: механизм хеджирования. — М., 1993. (Биржевой портфель).
С. 65.
Глава II . Спекулятивные операции на
фьючерсных рынках
2.1. Функции спекулянтов на фьючерсных рынках
Операции на фьючерсных рынках, связанные со страхованием финансовых результатов, немыслимы без существования особой группы участников, принимающих на себя риск. Эту функцию во фьючерсной торговле выполняют спекулянты. Они берут на себя часть риска хеджеров, что в итоге ведет к увеличению объема обращающегося на рынке капитала и повышению его ликвидности 1.
Спекулянты — это самая многочисленная, но наименее удачливая группа участников фьючерсного рынка. Хотя не существует официальной статистики успехов и неудач спекулянтов на фьючерсных рынках, однако некоторые экспертные оценки все же производились. По этим оценкам, лишь от 10 до 30% из всего числа спекулянтов имели нетто-прибыль в каждом году своей деятельности 2. Но это не мешает все новым группам участников фьючерсного рынка пробовать свои силы в спекулятивных операциях.
Большинство спекулянтов привлекает надежда на быструю прибыль, а не забота о благосостоянии экономики, тем не менее, сами спекулянты выполняют на фьючерсных рынках несколько жизненно необходимых функций, которые облегчают торговлю биржевыми товарами и финансовыми инструментами.
Спекулянты принимают риск хеджеров на себя. Без них хеджерам было бы очень трудно, а может, даже и невозможно согласовать цену, потому что продавцы (держатели коротких позиций) требуют наивысшую цену, в то время как покупатели (держатели длинных позиций) хотят заплатить наименьшую возможную цену и урегулировать эти взаимные требования довольно сложно.
Без спекулянтов продавцы были бы вынуждены принимать предложения,
______________________________
1 Драчевский Г. А. Спекулятивные операции на фьючерсных рынках// Деловой мир. C. 26
2 Романовский А. А. Дельцы фьючерсных рынков//Экономическая газета, 1999. С. 44.
несмотря на низкие цены, а покупатели — несмотря на высокие.
Спекулянты являются как бы мостиком над этим ценовым разрывом предложения и покупки, что увеличивает в целом ценовую эффективность рынка.
Спекулянты способствуют повышению ликвидности рынка, т.е. создают такой рынок, который позволяет быстро продавать и быстро покупать. С появлением на рынке спекулянтов увеличивается число реальных покупателей и продавцов, и хеджеры уже не ограничиваются просто хеджированием рисков других.
На ликвидном рынке с большим числом продавцов и покупателей можно осуществлять операции в любых масштабах при незначительном изменении цен.
В то же время приход спекулянтов, увеличивая число участников операций, способствует конкуренции, а в итоге и более эффективному выявлению объективной цены.
Деятельность спекулянтов способствует относительной стабильности рынка и в целом устраняет перепады цен. Покупками фьючерсных контрактов по низким ценам спекулянты содействуют увеличению спроса, что ведет к увеличению цены.
Продажа спекулянтами фьючерсных контрактов по высоким ценам снижает спрос и, следовательно, цены. Поэтому резкие колебания цен, возможные в других условиях, смягчаются спекулятивной деятельностью 1.
Спекуляция на фьючерсных рынках, как и спекуляция с реальным товаром, может быть как прибыльна, так и убыточна.
Но в отличие от спекулянтов реальным товаром, у фьючерсных спекулянтов очень редко возникает потребность в приобретении реального товара или финансового инструмента, которые закрыли бы фьючерсный контракт .
______________________________
1 Биржа и биржевые операции. — Кемерово, 1990. С. 278.
Они покупают контракты в надежде, что цены возрастут, с целью продать их по более высокой цене и, следовательно, оказаться в прибыли. Они продают контракт, ожидая, что цены упадут, чтобы приобрести его по более низкой цене и опять получить прибыль.
Уникальной чертой фьючерсной торговли является то, что спекулянт может начать играть на бирже, как купить, так и продавать. Решение спекулянтов о том, будут ли они продавать или же покупать, зависит от прогноза состояния рыночной ситуации.
Потенциальная прибыль зависит от размера риска, который спекулянт принимает на себя, и от его прогноза рыночной ситуации, вернее, его опыта в прогнозе движения цен. Возможная прибыль и потери одинаково велики как для спекулянтов-покупателей, так и для спекулянтов-продавцов.
