Инвестиционные процессы - важнейший элемент общественного производства. Без них немыслимо воспроизводство. Это не только замена выбывающих в процессе естественного износа средств труда, но и увеличение мощностей производства, в том числе на более высоком качественном уровне, обеспечение нормальной жизни населения,
Термин «инвестиции» в России получил широкое распространение после начала рыночных реформ. Это более широкое понятие, чем ранее употребляемое в СССР понятие «капитальные вложения». Если привязывать их к капитальным вложениям, то можно утверждать, что инвестиции — это валовые капитальные вложения с добавлением к ним среднегодовых затрат оборотного капитала хозяйствующего субъекта, вложений в ценные бумаги, вложения, связанные с титулом собственника, которые обеспечивают при этом получение дохода.
Инвестиционный проект – обоснование экономической целесообразности объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация разработанная в соответствии с законодательством РФ и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план). Все инвестиционные проекты имеют определенный профиль который изменяется в зависимости от конкретного проекта.
С позиций требований рынка в состав инвестиций следует включать:
денежные средства и их эквиваленты (целевые вклады, оборотные средства, паи и доли в уставных капиталах организаций, ценные бумаги, кредиты, займы и т.п.);
остаточную стоимость имущества (зданий, сооружений, машин, оборудования, приборов, инструмента и т.п.);
стоимость права использования земли;
имущественные права, которые могут быть оценены денежным эквивалентом (лицензии, патенты, товарные знаки, сертификаты, свидетельства на модели средств труда и т.п.).
Законом РСФСР от 26.06.91 г. «Об инвестиционной деятельности в РСФСР» введено разделение инвестиций на:
капиталообразующие инвестиции, обеспечивающие создание и воспроизводство основных средств, которые в практике обычно называются прямыми инвестициями;
портфельные инвестиции, т.е. средства, помещаемые в финансовые активы.
Такой подход к трактовке инвестиций в последующем подтвержден в других правовых документах, в том числе в одном из последних законов в этой области деятельности: «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений», принятом 25.02.99 г.
Объекты инвестиционной деятельности могут различаться по:
масштабам освоения инвестиций: глобальные, крупномасштабные, региональные, локальные;
направленности: коммерческая, социальная; международные интересы;
характеру и содержанию инвестиционного цикла;
характеру и степени участия страны и других стран;
эффективности использования вложенных средств.
В рыночных условиях хозяйствования инвестиции — это товар, который может быть представлен в следующих формах:
материально-вещественной: физический капитал, ценные бумаги и обязательства, заклады;
денежной и натуральной форме: основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция, имущественные права;
только в денежной форме: деньги, вклады, паи.
В странах с развитой рыночной экономикой осуществляется непрерывный перелив капитала из одних сфер деятельности в другие с использованием рынка инвестиционных товаров.
Особая форма кругооборота инвестиций наблюдается, когда в сферу их освоения включается капитальное строительство.
В этих случаях возможны две формы оборота средств исходя из роли инвестора как заказчика в процессе строительства:
заказчик (инвестор) может самостоятельно хозяйственным способом возводить необходимые ему объекты;
инвестор может выступать только в роли заказчика строительной продукции, а строительство объектов осуществляют подрядные организации. Эта форма деятельности в настоящее время регламентируется Гражданским кодексом РФ (часть II), в котором достаточно определенно прописаны взаимоотношения участников инвестиционной деятельности на стадии строительства объектов.
В настоящее время все большее значение приобретают вложения в инновации, что связано с возрастанием роли научно-технического процесса во всех сферах деятельности и развитием конкуренции. Не менее важным направлением инвестирования являются вложения в финансовые активы. Инвестиционные товары в материально-вещественной форме стали замещать некоторые финансовые активы в виде акций, облигаций и других ценных бумаг.
1.1.2 Прибыль как источник инвестиций
Важнейшими источниками инвестирования на уровне организации (хозяйствующего субъекта) являются амортизационные отчисления и часть средств из прибыли. Амортизационные отчисления, хотя и самый мощный источник инвестирования на уровне первичной организации, но он предназначен только для инвестирования выбывающих основных средств (форма замещения).
Из прибыли, которая остается в распоряжении организации, формируются целевые фонды и в том числе, фонд накопления.
В фонд накопления направляются финансовые ресурсы не только из прибыли, но также; безвозмездно полученные средства других хозяйствующих субъектов; средства бюджета; средства централизованных фондов вышестоящих организаций и добровольных объединений.
Фонд накопления используется на приобретение и строительство основных средств производственного и непроизводственного назначения; уплату процентов за пользование банковским кредитом сверх ставок, установленных законодательством; финансирование НИОКР; расходы по уплате штрафных санкций; частично на подготовку и переподготовку кадров.
В условиях хозяйственной самостоятельности организации имеют право выбирать направления использования оставшейся в их распоряжении прибыли. Схема формирования чистой прибыли приведена на рис.1.1.
Через рычаги, заложенные в механизме налогообложения прибыли, государство воздействует на порядок распределения этой прибыли.
Так путем предоставления льгот стимулируется направление прибыли на развитие производства.
Все организации независимо от организационно-правовой формы, отраслевой принадлежности получили право, начиная с 1993 г., уменьшать налогооблагаемую прибыль на сумму прибыли, направленную на финансирование капитальных вложений производственного и непроизводственного назначения при условии полного использования амортизации; на затраты предприятий, связанные с содержанием объектов социально-культурной сферы; взносы в благотворительные фонды и др.
Основой организации финансов хозяйствующего субъекта, формирования денежных доходов и фондов денежных средств является финансовый план. Формой финансового плана в первичной организации является баланс доходов и расходов. В балансе доходов и расходов отражаются данные о наличии денежных средств на начало отчетного периода, поступления денежных средств, объемы денежных платежей и другие данные. Финансовые средства необходимы субъекту хозяйствования (организации) для его учреждения, модернизации, развития и санации. Обеспечение капиталом организации достигается через собственный и заемный источники.
Рисунок 1.1 - Схема (этапы) формирования чистой прибыли организации
Собственный капитал - это уставной капитал, резервные накопления прибыли, балансовая прибыль.
Самофинансирование осуществляется за счет использования прибыли организации или перераспределения капитала. О самофинансировании можно судить в случаях, если организация функционирует без привлечения нового капитала со стороны и если часть прибыли организации используется на развитие производства.
Источниками получения средств для самофинансирования могут быть: прибыль, не выплаченная вкладчикам капитала; скрытые резервы; отчисления в специальные фонды.
За счет собственных и привлеченных средств первичные организации осуществляют инвестирование, направления которого многоаспектны (см. табл 1.1)
Таблица 1.1 - характеристика отдельных направлений инвестиционной деятельности организации
Направление
Характеристика инвестиций
Уровень риска
Замещение материально-технической базы
Сравнительно легко определяются по номенклатуре и параметрам
Небольшой, связан с качеством объекта инвестиций
Обновление и развитие материально-технической базы
Требует анализа рыночной конъюнктуры и прогноза перспектив деятельности предприятия и номенклатуры продукции
Средний, связан с конъюнктурой рынка продукции
Расширение объемов производственной деятельности
Требует многоаспектного анализа конкурентоспособности продукции на рынке, положения предприятия в отрасли, регионе
Существенный, связан с риском затоваривания продукцией, изменениями конъюнктуры
Освоение новых видов деятельности
Требует тщательной проработки бизнес— плана и плана маркетинга по новым видам деятельности в увязке с традиционными видами
Существенный, связан с нестабильностью рынка
Участие в комплексных инвестиционных проектах
Требует анализа качества самого проекта и состава участников его реализации
Большой, связан с долгосрочностью инвестиций и отложенным получением прибыли
Инвестиции в ценные бумаги
Требуется анализ рынка ценных бумаг, инвестиционных качеств' конкретного вида ценных бумаг. При эффективной инвестиции высока степень ликвидности
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
