2. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств финансовой устойчивости (Ку), равный отношению собственных средств к величине обязательств предприятия [29]:
(2.6)
где З – кредиты и другие заемные средства.
Этот показатель является сопряженным с коэффициентом автономии, поэтому одновременное использование обоих показателей нецелесообразно. Нормальным считается значение коэффициента, превышающее единицу.
Нередко в аналитической практике используется показатель, обратный показателю финансовой устойчивости, - коэффициент задолженности (Кз), который рассчитывается по формуле [29]:
. (2.7)
Соответственно положительно оценивается величина показателя ниже единицы.
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко.с.с), который рассчитывается как отношение величины собственных оборотных средств предприятия и текущих активов (сумма запасов и затрат, дебиторской задолженности, денежных средств предприятия и краткосрочных ценных бумаг) [29]:
. (2.8)
Нормальным считается значение показателя, превышающее 0,1.
4. Коэффициент покрытия инвестиций (Кпи) или коэффициент финансовой стабильности, который характеризует долю собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме активов предприятия [29]:
. (2.9)
В аналитической практике принято считать нормальным значение коэффициента, приближающееся к 0,9.
5. Коэффициент инвестирования (Ки) или обеспеченности собственным капиталом, который показывает степень покрытия источниками собственных и приравненных к ним средств величины основных средств и прочих необоротных активов [28]:
. (2.10)
Если коэффициент инвестирования больше единицы, то это является свидетельством достаточности собственного капитала.
6. Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск), который рассчитывается как соотношение собственных оборотных средств и собственного капитала [9]:
. (2.11)
Этот коэффициент показывает, какая часть собственных средств предприятия находится в мобильной форме и может быть использована при необходимости на пополнение оборотных средств, а какая часть направляется на накопление. Обеспеченность текущих активов собственным капиталом является гарантией устойчивости финансового состояния при неустойчивой финансовой политике в государстве. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние. Считается нормальным значение этого показателя выше 0,4-0,6.
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств (Кд.о), который характеризует структуру капитала, используемого для долгосрочных инвестиций, т.е. показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами и принадлежит им, а не владельцам предприятия. Коэффициент рассчитывается как соотношение долгосрочных обязательств к сумме собственного капитала предприятия и его долгосрочных обязательств [29]:
. (2.12)
Рост этого показателя в определенном смысле – негативная тенденция, означающая, что предприятие все сильнее зависит от внешних инвесторов.
8. Коэффициент краткосрочной задолженности (КК.О), который отражает структуру привлеченного капитала и определяется через соотношение краткосрочных обязательств и общей их суммы [28]:
. (2.13)
9. Коэффициент кредиторской задолженности (КК.З), который показывает долю кредиторской задолженности в общей сумме обязательств предприятия [29]:
. (2.14)
Рост этого показателя характеризуется негативно.
Перечень приведенных показателей, используемых для оценки финансовой устойчивости предприятия, достаточно обширен, но это не означает необходимость их одновременного использования даже в процессе проведения углубленного анализа финансового состояния предприятия. Целесообразность выбора тех или иных показателей для целей анализа, прежде всего, должна определяться спецификой хозяйственно-финансовой деятельности предприятия. Так, например, для предприятий, не имеющих долгосрочных заемных средств, нет необходимости рассчитывать следующие показатели: коэффициент покрытия инвестиций, коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств, коэффициент краткосрочной задолженности. И, напротив, для предприятий, осуществляющих крупные инвестиционные проекты, анализ именно этих показателей представляет значительный интерес.
Расчет коэффициентов, характеризующих финансовую устойчивость государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005г.г., приведен в таблице 2.3.
Таблица 2.3
Коэффициенты финансовой устойчивости государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004-2005г.г.
Показатели
2004год
Отклонение
2005год
Отклонение
Нормативное значение или положительная тенденция
Начало периода
Конец периода
Начало периода
Конец периода
Коэффициент автономии
0,788
0,707
-0,081
0,707
0,470
-0,237
>0,5
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (финансовой устойчивости)
3,716
2,411
-1,305
2,411
0,885
-1,526
>1
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
0,467
0,440
-0,027
0,440
0,220
-0,220
>0,1
Коэффициент инвестирования (обеспеченности капиталом)
1,305
1,463
0,158
1,463
1,467
0,004
>1
Коэффициент маневренности собственного капитала
0,472
0,530
0,058
0,530
0,530
0
0,4-0,6
Как видно из данных, приведенных в таблице 3.3, на государственном предприятии «Керченский комбинат хлебопродуктов» за 2004 год коэффициент автономии снизился на 0,081, но на протяжении этого периода он соответствует нормативному значению. К концу 2005 года коэффициент автономии снизился еще на 0,237 и достиг значения 0,470, что ниже нормативного показателя. Это произошло из-за того, что на протяжении 2004-2005 годов общая сумма источников увеличилась и к концу 2005 года она значительно увеличилась на 7063,5 тыс.грн. по сравнению с 2004 годом. На протяжении анализируемого периода размер собственного капитала также увеличивался, но не так значительно. Поэтому предприятие должно стремится к наращиванию абсолютной суммы собственного капитала. Для этого необходимо, удержать значительную часть прибыли в обороте путем создания возможных резервов или прямого зачисления в собственный капитал перераспределенной на дивиденды чистой прибыли. Так как к концу 2005 года отклонение коэффициента автономии от нормы небольшое на 0,03, то можно утверждать, что государственное предприятие «Керченский комбинат хлебопродуктов» сможет покрыть свои обязательства за счет собственных средств. Но если коэффициент автономии будет и далее снижаться, то появится риск финансовых затруднений в будущем.
Коэффициент финансовой устойчивости на протяжении 2004года во много раз превышал рекомендованную величину. Однако к концу 2005года данный коэффициент стал ниже нормативного значения, это произошло из-за того, что к концу 2005года увеличилась сумма кредитов и других заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами изменился с 0,467 до 0,440 в 2004году и с 0,440 до 0,220 в 2005году, но не смотря на то, что значение этого коэффициента снизилось на протяжении анализируемого периода, данный коэффициент превышает свое критическое значение. Снижение коэффициента произошло из-за увеличения текущих активов предприятия: производственные запасы увеличились на 387,9тыс.грн., производство готовой продукции увеличилось более, чем в 2раза, также за 2005год увеличились денежные средства предприятия. Однако за счет незначительного увеличения собственных оборотных средств – на 63,6тыс.грн. за 2005год, коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не упал ниже критического значения.
Коэффициент инвестирования в 2004году был выше своего нормативного значения и за анализируемые 2004-2005года его значение увеличилось. Это свидетельствует об увеличении собственного капитала и уменьшении необоротных активов.
Коэффициент маневренности в течении 2004года увеличил свое значение с 0,472 до 0,530 и в 2005году оставался стабильным, и не превышал своего нормативного предела, что положительно характеризует финансовое состояние предприятия.
На протяжении анализируемого периода финансовая устойчивость государственного предприятия «Керченский комбинат хлебопродуктов» практически не изменялась, к концу 2005года данное предприятие имеет нормальную финансовую устойчивость, гарантирующую платежеспособность предприятия.
2.3 Анализ рентабельности предприятия
Анализ годового отчета предприятия, в том числе отчета по прибыли и убыткам, позволяет ответить на один из важнейших вопросов – способно ли предприятие обеспечить прибыль в достаточных размерах? В экономике существует такой показатель, который позволяет ответить на поставленный вопрос. Этим показателем является рентабельность предприятия.
Под рентабельностью предприятия понимается его способность к приращению вложенного капитала. Рентабельно работающие предприятия способны вести расширенное воспроизводство.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
