Участники инвестиционного проекта
АООТ "ЧТПЗ"
Носта-банк
1
2
3
1. Срок окупаемости, лет
4
6
2. Индекс прибыльности
1,7625
1,1730
3. Внутренняя норма прибыли
0,35
0,159
4. Интегральный экономический эффект
6,6962
1,3996
Как видно из представленных выше результатов расчета показателей эффективности, налицо явный дисбаланс в величине показателей эффективности рассматриваемого инвестиционного проекта для его участников (в пользу предприятия-инициатора). Это подтверждается также графиками по определению сроков окупаемости проекта, представленными выше. У банка внутренняя норма прибыли даже меньше принятой ставки дисконтирования, которая принималась заведомо низкой, что однозначно указывает на неэффективность инвестиционных вложений в данный проект для банка при предложенных условиях оплаты кредита. Очевидно, что банк-участник проекта, предоставивший кредит предприятию на льготных условиях будет настаивать на более справедливых для себя условиях. Поэтому примем величину процента от прибыли предприятия, отдаваемого банку в качестве выплат за предоставление кредита не 20, как было оговорено ранее, а на уровне 30. Таким образом, можно добиться выравнивания показателей эффективности для обоих участников проекта. Результаты дополнительных расчетов приведены ниже:
Таблица 3.9 Результаты определения денежных потоков участников проекта в течение его эксплуатационной фазы (второй вариант), млн.рублей
Таблица 3.9
Показатели
Годы
2002
2003
2004
2005
2006
1
2
3
4
5
6
1. У АООТ "Челябинский трубопрокатный завод"
1) Выручка
а) в базисных ценах
87,6310
99,3269
99,3269
99,3269
99,3269
б) в прогнозных ценах
112,8687
140,7264
151,9801
161,1082
170,7728
2) Текущие издержки
а) амортизация
1,0402
1,1442
1,2357
1,3099
1,3885
б) материальные затраты
76,3495
95,9823
103,6579
109,8837
116,4754
в) зарплата
2,3395
2,6838
2,8984
3,0725
3,2568
г) начисления на зарплату
0,9356
2,1777
2,3518
2,4931
2,6427
д) прочие
9,6301
10,5931
11,4403
12,1274
12,8549
е) Итого затрат
90,2950
112,5811
121,5841
128,8866
136,6182
3) Оборотный капитал
а) всего
9,4609
11,8354
12,7819
13,5496
14,3624
б) прирост
2,1155
2,3745
0,9465
0,7677
0,8128
4) Погашение процентов по кредиту
3,0651
3,1430
3,4542
3,7067
3,9740
5) Погашение основной суммы кредита
-
2,4978
2,4978
2,4978
2,4978
6) Налоги
12,3567
15,1709
16,3841
17,3682
18,4101
а) на пользователей автодорог
2,8217
3,5182
3,7995
4,0277
4,2693
б) на нужды образования
0,0234
0,0268
0,0290
0,0307
0,0326
в) на содержание ЖКХ
1,6930
2,1109
2,2797
2,4166
2,5616
г) на имущество
0,5147
0,5662
0,6115
0,6482
0,6871
г) НДС
7,3038
8,9488
9,6644
10,2449
10,8595
д) Итого затрат
105,7168
133,3928
143,9202
152,4593
161,5001
7) Налогооблагаемая прибыль
7,1519
7,3336
8,0599
8,6490
9,2727
8) Налог на прибыль
2,1456
2,2001
2,4180
2,5947
2,7818
9) Чистая прибыль
5,0063
5,1335
5,6419
6,0543
6,4909
10) Финансовый итог
3,9310
3,9032
5,9311
6,5965
7,0666
2. У Носта-банка
3,0651
5,6408
5,9520
6,2045
6,4718
Поступление процентов за кредит
3,0651
3,1430
3,4542
3,7067
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22
