Определение стоимости бизнеса действующего предприятия на примере ООО "Предприятие А"

Анализ и прогноз расходов


Ретроспектива

Прогноз

1кв
2002г

2кв
2002г

3кв
2002г

4кв
2002г

1кв
2003г

2кв
2003г

3кв
2003г

4кв
2003г

1кв
2004г

2кв
2004г

Выручка

65,98

64,93

153,07

285,49

371,14

463,93

579,91

695,89

800,27

880,30


Затраты

Коммерческие расходы

15,12

11,77

26,59

52,08

67,70

84,63

105,79

126,95

145,99

160,59

Прочие
операцион-ные
расходы

0,16

0,87

0,94

1,75

2,28

2,85

3,56

4,27

4,91

5,4

Итого
затрат

15,28

12,64

27,53

53,83

69,98

87,48

109,35

131,22

150,9

165,99


Прибыль

валовая

прибыль

50,7

52,29

125,54

231,66

301,16

376,45

470,56

564,67

649,37

714,31

Возврат
займа


4,0


36,08

20,00

19,92





Чистая

прибыль

50,7

56,29

125,54

267,74

321,16

396,37

470,56

564,67

649,37

714,31

Расчет величины денежного потока

Период

Показатели


Чистая прибыль

Амор-тизация

(+)

Прирост
долгосроч-ной
задол-женности
(+)

Прирост
чистого
оборот-ного
капитала

(-)

Капитало-вложения

(+)

Денежный поток

1кв 2002

50,7

4,45




55,15

2кв 2002

56,29

4,34




60,63

3кв 2002

125,54

4,66




130,2

4кв 2002

267,7

7,47




275,17








1кв 2003

321,16

8,92




330,08

2кв 2003

396,37

10,98




407,35

3кв 2003

470,56

12,99




483,55

4кв 2003

564,67

20,53




585,2

1кв 2004

649,37

17,79




667,16

2кв 2004

714,31

19,29




733,6


Определение ставки дисконта

Ставку дисконта можно рассчитать по формуле:


                                        

где:

R – требуемая инвестором ставка дохода (на собственный капитал);

Rf = 13   (безрисковая ставка дохода);

β=1  - коэффициент бета (отраслевой);

Rm – общая доходность рынка в целом;

S1 – премия для вложения денег в малое предприятие;

S2 – премия для вложения денег в большое предприятие.

С – страновой риск

Можно рассчитать методом кумулятивного построения.


Расчет ставки дисконта для определения стоимости бизнеса

(Экспертная оценка величины премии за риск, связанный с инвестированием в конкретную компанию)

Вид риска

Величина премии, %

Безрисковая ставка

13

Качество управления

2

Финансовая структура

2

Размер предприятия

1

Территориальная диверсификация

1

Дивесифицированность клиентуры

1

Уровень и прогнозируемость прибыли

6

Прочие риски

2

Итого, ставка дисконта

28


Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков
и стоимости в постпрогнозный период.

Показатель

1кв 2003

2кв 2003

3кв 2003

4кв 2003

1кв 2004

2кв 2004

Денежный поток

330,08

407,35

483,55

585,2

667,16

733,6

Коэффициент текущей стоимости при заданной ставке дисконта

0,9346

0,8734

0,8163

0,7629

0,7130

0,6663

Текущая стоимость денежных потоков

308,49

355,78

394,72

446,45

475,69

488,80

Сумма текущих стоимостей денежных потоков

2469,93

Выручка от продажи фирмы в конце последнего прогнозного года

Текущая стоимость выручки от продажи фирмы

4,08*0,6663= 2,72

Рыночная стоимость собственного капитала фирмы

2469,93 + 2,72 = 2472,65

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14, 15, 16, 17, 18, 19, 20, 21, 22, 23



Реклама
В соцсетях
рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать рефераты скачать