2349 тыс.руб. соответственно, условия покупки помещения) чувствительность выше, чем у первого в 3,6 и 11 раз соответственно, т.е. можно сделать вывод, первый и второй проект устойчивее к изменению внешних факторов, чем третий и четвертый.
Итак, различные критерии оценки проектов дают различную информацию.
Поскольку расчет критериев несложен, все они должны учитываться в процессе
принятия решения.
В каждом конкретном случае один критерий оказывается более весомым, чем другой, но было бы ошибкой игнорировать информацию, присущую каждому критерию.
Анализ полученных результатов показал, что по всем параметрам, характеризующим инвестиционный проект 1.1 превосходит иные варианты и ему следует отдать предпочтение. Оценка чувствительности также показала, что проект 1.1 наиболее устойчивый по отношению к внешним изменениям.
В целом проект способен в короткие сроки обеспечить возврат инвестиций и в дальнейшем иметь прибыль, часть которой «Аптека» сможет направлять на инвестирование различных социальных программ.
Заключение
В настоящее время для оценки проектов и принятия решения о том, какие из них следует включать в бюджет капиталовложений, было рассмотрено четыре критерия:
- срок окупаемости;
- чистый приведенный эффект (NPV);
- внутренняя доходность (IRR);
- индекс рентабельности.
А также неформализованный анализ обособленного риска проекта - анализ чувствительности.
Метод анализа чувствительности не ставит главной целью - количественно оценить риск. Задача данного метода - оценить влияние на значение NPV входных параметров в формуле NPV.
Когда сравнивается несколько альтернативных проектов, проект с более крутыми кривыми чувствительности считается более рискованным, поскольку сравнительно небольшая ошибка в оценке переменой, дает большую ошибку в прогнозируемой NPV проекта. Таким образом, анализ чувствительности может помочь проникнуть в суть рисковости проекта.
В моей работе проект с вариантом аренды устойчивее к изменению внешних факторов, чем проект с вариантом покупки помещения (проект 2.1). Самый неустойчивый проект 2.2.
Также был сделан сравнительный анализ четырех критериев (NPV, IRR, IP, дисконтированный срок окупаемости).
Все четыре рассмотренных критерия несут дополнительную информацию.
В проведенном анализе результаты показали, что по всем критериям, вариант аренды помещения превосходит иные варианты и ему следует отдать предпочтение так как по внутренней норме доходности:
- проект 1.1 составил 110%;
- проект 1.2 составил 80%. по сроку окупаемости:
- проект 1.1 составил 1год;
- проект1.2 составил 1,4 года. по приведенному доходу:
- проект 1.1 составил 1643 тыс. руб;
- проект 1.2 составил 1343 тыс. руб.
В целом проект способен в короткие сроки обеспечить возврат инвестиций и в дальнейшем иметь прибыль.
Для эффективной оценки проектов и принятия решения, необходимо проанализировать четыре инвестиционных проекта по каждому критерию.
И выявить наиболее важный критерий.
Из проведенного анализа, логика подсказывает, что критерий NPV лучше, так как он выбирает тот проект, который увеличивает благосостояние акционеров в большей степени.
Приложение А
Календарный план по организации и введение в производство ООО
«Социальная Аптека»
( вариант приобретения нежилого помещения )
|Наименование |Сроки |Общая сумма |Примечание |
| |исполнения |затрат, руб. | |
|I. Этап: подготовительный |
|Оформление учредитель-ных |октябрь |2500 | |
|документов, их | | | |
|регистрация. | | | |
|Изготовление штампов и |октябрь |1500 | |
|печатей. | | | |
|Подготовка нормативных |октябрь |**** | |
|документов (трудовые | | | |
|договоры, положения, и | | | |
|т.д.). | | | |
|Обеспечение основными |октябрь |140000 | |
|средствами для офиса | | | |
|(компьютерная техника, | | | |
|программное обеспечение). | | | |
|II. Этап: организационный |
|Подготовка документов |Ноябрь 2002 - |1200000 | |
|по покупке помещения: |апрель2003г. | | |
|а)договор с ООО «ЮКОН»| | | |
|(купля-продажа | | | |
|квартир, оформление | | | |
|документов); б)договор| | | |
|с ч.п. Востряковой | | | |
|Т.И. - перевод в | | | |
|нежилое помещение; | | | |
|в)подготовка проекта, | | | |
|утверждение в УЛОНО | | | |
|-фарм.комитет, | | | |
|городские инстаниции. | | | |
|III. Этап: Строительно-монтажные работы. |
|Договор с подрядчиком |Май 2003г. |300000 - |Затраты |
| | |400000 |определяются в |
| | | |соответствии со|
| | | |сметой расходов|
| | | |на работу и |
| | | |материалы. |
|Исполнение |Май2003г. - | | |
|строительных работ. |август 2003г. | | |
|IV.Этап: Обеспечение и установка фармоборудования. |
|Покупка и монтаж фарм.|Август 2003г. |Взаимозачет ПК|«Аско-медфарм» |
|оборудования | |РФЯЦ-ВНИИТФ | |
|V. Этап: Лицензирование. |
|Подготовка и |Август 2003г. |500 |Стоимость в |
|согласование | | |размере |
|документов. | | |государственных|
| | | |пошлин для |
| | | |рассмотрения |
| | | |заявлений |
|Подача заявления и |Сентябрь 2003г |5000 |Стоимость в |
|получения лицензии в | | |размере |
|УЛОНО - фарм. | | |государственных|
|комитете. | | |пошлин. |
|VI.Этап: введение в действие производственных мощностей |
|Закуп медикаментов |Октябрь 2003г. |400000 -600000|Возможны |
| | | |товарные |
| | | |кредиты |
| | | |фирм-поставщико|
| | | |в. |
|ИТОГО: |13 месяцев |2049000 - |
| | |2349000 |
Календарный план организации и введение в производство
ООО «Социальная Аптека»
(вариант аренды)
|Наименование |Сроки |Общая сумма |Примечание |
| |исполнения |затрат руб. | |
|I. Этап: подготовительный |
|Оформление |октябрь |2500 | |
|учредительных | | | |
|документов, их | | | |
|регистрация. | | | |
|Изготовление штампов и|октябрь |1000 | |
|печатей. | | | |
|Подготовка нормативных|октябрь |**** | |
|документов (Трудовые | | | |
|договоры, положения, и| | | |
|т.д.). | | | |
|Обеспечение основными |октябрь |140000 | |
|средствами для офиса | | | |
|(компьютерная техника,| | | |
|программное | | | |
|обеспечение). | | | |
|II. Этап: организационный |
|Подготовка документов |Ноябрь-декабр|5000 |Затраты определяются в |
|договора аренды |ь2002г. | |соответствии с договором|
|помещения: | | |и стоимостью пошлин за |
|а)подготовка проекта | | |рассмотрение документов.|
|(договор с чп | | | |
|Востряковой Т.И.), б) | | | |
|утверждение с | | | |
|арендодателем, в УЛОНО| | | |
|-фарм.комитет, | | | |
|городские инстаниции. | | | |
|III. Этап: Строительно-монтажные работы. |
|Договор с подрядчиком |Январь2003г. |300000-400000|Затраты определяются в |
| | | |соответствии со сметой |
| | | |расходов на работу и |
| | | |материалы. |
|Исполнение |январь2003г. | | |
|строительных работ. |- март 2003г.| | |
|IV. Этап: Обеспечение и установка фармоборудования. |
| Покупка и монтаж |Апрель 2003г.|Взаимозачет |«Аско-медфарм» |
|фарм. Оборудования | |ПК | |
| | |РФЯЦ-ВНИИТФ | |
|V. Этап: Лицензирование. |
|Подготовка и |Апрель 2003г.|500 |Стоимость в размере |
|согласование | | |государственных пошлин |
|документов. | | |для рассмотрения |
| | | |заявлений |
|Подача заявления и |Май 2003г |5000 |Стоимость в размере |
|получения лицензии в | | |государственных пошлин. |
|УЛОНО - фарм. | | | |
|комитете. | | | |
|VI. Этап: введение в действие производственных мощностей |
| Закуп медикаментов |июнь 2003г. |400000-600000|Возможны товарные |
| | | |кредиты |
| | | |фирм-поставщиков. |
|ИТОГО: |9 месяцев |854000-115400| |
| | |0 | |
Приложение Б
Библиографический список
[1] Ансофф И. Стратегическое управление. Монография. - М.: Экономика, 1989.
- 520 с.
[2] Мерсер Д. ИБМ: управление в самой преуспевающей корпорации мира/Пер. с
англ. под ред. В.С.Загашвили. - М.: Прогресс, 1991. - 449 с.
[3] Теория организаций и организационное проектирование (пособие по
неклассической методологии): Учебное пособие/Под ред. Т.П.Фокиной,
Ю.А.Корсакова, Н.Н.Слонова. - Саратов: Издательство Саратовского
университета, 1997. - 240 с.
[4] Чернецов Г., Ушаков А., Коротин Е. Возможности применения методов
управления проектами для реализации программы реструктуризации
предприятия//Менеджмент в России и за рубежом. - 1999. - №3. с. 113-129.
[5] Достаточно общая теория управления. - Сб. Москва, 1997.
[6] Щедровицкий Г.П. Избранные труды. - М.: Шк. Культ. Полит., 1995. -
[7] Юджин Б.Л.Г. Финансовый менеджмент - Санкт - Петербург, 1997.- с208-228
[8] Ковалев В.В. Финансовый анализ - М.: 1998.- с 260-274
[9] Теплова Т.В. Финансовые решения: стратегия и тактика.- М.:1998.- с129-
146
[10] Райзберг Б.А., Фатхутдинов Р.А. Управление экономикой - М.: 1999.- 694
[11] Кокурин Д.Н. Инновационная деятельность. - М.: Экзамен, 2001. - 658 с
[12] Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор
инвестиций. Анализ отчетности. –М.: Финансы и статистика, 1995. –432с
[13] Экономика предприятия./ Под редакцией С.Ф. Покропивного. Учебник в 2-х
т. т.1 –к.: "Хвилл – прес", 1995. –376с.
[14] Савчук В. и др. Анализ и разработка инвестиционных проектов. Учебное
пособие. - К, 1999. - 304 с.
[15] Шевцов А.В. Инвестиционные фонды. - Деньги и кредит, №11, 1992. 45 с.
[16] Шевцов А.В. Методика анализа финансового состояния предприятия в
условиях перехода к рынку. - Деньги и кредит, № 5, 1992. 23с.
[17] Кирисюк Г.М., Ляховский В.С. Оценка банком кредитоспособности
заемщика. - Деньги и кредит, № 5,1993. 15 с.
[18] Русинов Ф., Минаев Н. Система отбора и оценки инновационных проектов.
- Консультант директора. №23, 1996. 20 с.
[19] Учет специфики иинвестиционных yпроектов при оценке их эффективности.
СмолякС. А. Журнал "Аудит и Финансовый анализ" №12, 2002. 12с.
Министерство Российской Федерации по атомной энергии
СНЕЖИНСКАЯ ГОСУДАРСТВЕННАЯ ФИЗИКО - ТЕХНИЧЕСКАЯ АКАДЕМИЯ
Кафедра экономических и гуманитарных дисциплин
Специальность 060800 « Экономика и управление на предприятии »
Архивный номер № ____________________
ПОЯСНИТЕЛЬНАЯ ЗАПИСКА
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
